,QVWUXNFMD REVĄXJL ̯͔͙͚͗͑͘͝͏ͦ ͖͕ ͖͚͇͙͇ͤ͑͒͘͝͏ ͏ &KĄRG]LDUND 8 & ) ̼͕͕͒͋͏͔͒ͣ͏ ͑
63,6 75(Ĝ&, ,QIRUPDFMH GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD :VND]µZNL GRW\F]ÇFH EH]SLHF]HĆVWZD ,QVWDODFMD 3DQHO VWHURZDQLD &RG]LHQQH Xľ\WNRZDQLH :VND]µZNL L SRUDG\ .RQVHUZDFMD L F]\V]F]HQLH 5R]ZLÇ]\ZDQLH SUREOHPµZ +DĄDV JĄRĝQD SUDFD 'DQH WHFKQLF]QH ,QIRUPDFMH GOD RĝURGNµZ SU]HSURZDG]DMÇF\FK WHVW\ 2%6ă8*$ ./,(17$ , 6(5:,6 1DOHľ\ ]DZV]H Xľ\ZDÉ RU\JLQDOQ\FK F]ÛĝFL ]DPLHQQ\FK 3U]HG NRQWDNWHP ] DXWRU\]RZDQ\P FHQWUXP VHUZLVRZ\P QDOHľ\ SU]\JRWRZDÉ SRQLľV]H GDQH 0RGHO QXPHU VHU\MQ\ ,QIRUPD
ವ ವ ವ ವ ವ ವ D WDNľH QLHSRVLDGDMÇFH RGSRZLHGQLHM ZLHG]\ OXE GRĝZLDGF]HQLD MHĝOL EÛGÇ RQH QDG]RURZDQH OXE ]RVWDQÇ SRLQVWUXRZDQH Z ]DNUHVLH EH]SLHF]QHJR NRU]\VWDQLD ] XU]ÇG]HQLD L EÛGÇ ĝZLDGRPH ]ZLÇ]DQ\FK ] W\P ]DJURľHĆ ']LHFL Z ZLHNX RG GR ODW PRJÇ ZNĄDGDÉ L Z\MPRZDÉ SURGXNW\ ] XU]ÇG]HQLD SRG ZDUXQNLHP ľH ]RVWDQÇ RGSRZLHGQLR SRLQVWUXRZDQH = XU]ÇG]HQLD PRJÇ NRU]\VWDÉ RVRE\ R ]QDF]Q\P VWRSQLX QLHSHĄQRVSUDZQRĝFL SRG ZDUXQNLHP ľH ]RVWDQÇ RGSRZLHGQLR SRLQVWUXRZDQH ']LHFL SRQLľHM URNX ľ\FLD QLH SR
ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ ವ 2675=(Ľ(1,( 2WZRU\ ZHQW\ODF\MQH Z REXGRZLH XU]ÇG]HQLD OXE Z ]DEXGRZLH QLH PRJÇ E\É ]DNU\WH DQL ]DQLHF]\V]F]RQH 2675=(Ľ(1,( 1LH ZROQR Xľ\ZDÉ ľDGQ\FK XU]ÇG]HĆ OXE ĝURGNµZ GR SU]\VSLHV]DQLD RGPUDľDQLD XU]ÇG]HQLD ] Z\MÇWNLHP W\FK NWµUH ]DOHFD SURGXFHQW 2675=(Ľ(1,( 1DOHľ\ ]DFKRZDÉ RVWURľQRĝÉ DE\ QLH XV]NRG]LÉ XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR 2675=(Ľ(1,( 'R ZQÛWU]D XU]ÇG]HQLD QLH ZROQR ZNĄDGDÉ ľDGQ\FK XU]ÇG]HĆ HOHNWU\F]Q\FK ] Z\MÇWNLHP W\FK NWµUH ]DOHFD SURGXFHQW 8U]ÇG]HQLD QLH ZROQR F
ವ =H Z]JOÛGµZ EH]SLHF]HĆVWZD QLH QDOHľ\ XUXFKDPLDÉ XU]ÇG]HQLD SU]HG ]DLQVWDORZDQLHP JR Z ]DEXGRZLH ವ 1DOHľ\ SRVWÛSRZDÉ ]JRGQLH ] LQVWUXNFMÇ LQVWDODFML GRĄÇF]RQÇ GR XU]ÇG]HQLD ವ =DFKRZDÉ RVWURľQRĝÉ SRGF]DV SU]HQRV]HQLD XU]ÇG]HQLD SRQLHZDľ MHVW RQR FLÛľNLH 1DOHľ\ ]DZV]H VWRVRZDÉ UÛNDZLFH RFKURQQH L PLHÉ QD VWRSDFK SHĄQH REXZLH ವ :RNµĄ XU]ÇG]HQLD QDOHľ\ ]DSHZQLÉ SU]HSĄ\Z SRZLHWU]D ವ 3R ]DLQVWDORZDQLX QRZHJR XU]ÇG]HQLD OXE ]PLDQLH NLHUXQNX RWZLHUDQLD MHJR GU]ZL QDOHľ\ RGF]HNDÉ FR QDMPQLHM JRG]LQ\ SU]
ವ 1LH ]PLHQLDÉ SDUDPHWUµZ WHFKQLF]Q\FK XU]ÇG]HQLD ವ 1LH XPLHV]F]DÉ Z XU]ÇG]HQLX LQQ\FK XU]ÇG]HĆ HOHNWU\F]Q\FK QS PDV]\QHN GR ORGµZ FK\ED ľH ]RVWDĄ\ RQH SU]H]QDF]RQH GR WHJR FHOX SU]H] SURGXFHQWD ವ : UD]LH XV]NRG]HQLD XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR QDOHľ\ ]DGEDÉ R WR DE\ Z SRPLHV]F]HQLX QLH E\ĄR RWZDUWHJR SĄRPLHQLD DQL ļUµGHĄ ]DSĄRQX 3U]HZLHWU]\É SRPLHV]F]HQLH ವ 1LH GRSXV]F]DÉ DE\ JRUÇFH SU]HGPLRW\ GRW\NDĄ\ SODVWLNRZ\FK HOHPHQWµZ XU]ÇG]HQLD ವ 1LH ZROQR SU]HFKRZ\ZDÉ Z XU]ÇG]HQLX ĄDWZRSDOQ\FK JD]µZ L SĄ\QµZ
W\P XU]ÇG]HQLX QLH VWDQRZLÇ ]DJURľHQLD GOD ZDUVWZ\ R]RQRZHM ವ 3LDQND L]RODF\MQD ]DZLHUD ĄDWZRSDOQ\ JD] $E\ X]\VNDÉ LQIRUPDFMH GRW\F]ÇFH SUDZLGĄRZHM XW\OL]DFML XU]ÇG]HQLD QDOHľ\ VNRQWDNWRZDÉ VLÛ ] ORNDOQ\PL ZĄDG]DPL ವ 1DOHľ\ XZDľDÉ DE\ QLH XV]NRG]LÉ XNĄDGX FKĄRGQLF]HJR Z SREOLľX Z\PLHQQLND FLHSĄD ,167$/$&-$ 2675=(Ƽ(1,( 3DWU] UR]G]LDĄ GRW\F]ÇF\ EH]SLHF]HĆVWZD 2675=(Ƽ(1,( 3U]\PRFRZDÉ XU]ÇG]HQLH ]JRGQLH ] LQVWUXNFMÇ LQVWDODFML DE\ XQLNQÇÉ ]DJURľHQLD ]ZLÇ]DQHJR ] MHJR QLHVWDELOQRĝFLÇ 2675=(Ƽ(1,
&DĄNRZLWD Z\PDJDQD SU]HVWU]HĆ u ' PP u Z\VRNRĝÉ V]HURNRĝÉ L JĄÛERNRĝÉ XU]ÇG]HQLD ZUD] ] XFKZ\WHP SU]HVWU]HQLÇ QLH]EÛGQÇ GR VZRERGQHJR RELHJX SRZLHWU]D FKĄRG]ÇFHJR RUD] SU]HVWU]HQLÇ QLH]EÛGQÇ GR RWZDUFLD GU]ZL SRG PLQLPDOQ\P NÇWHP XPRľOLZLDMÇF\P Z\MÛFLH FDĄHJR Z\SRVDľHQLD ZQÛWU]D 8PLHMVFRZLHQLH $E\ ]DSHZQLÉ RSW\PDOQÇ SUDFÛ XU]ÇG]HQLD QLH QDOHľ\ LQVWDORZDÉ JR Z SREOLľX ļUµGĄD FLHSĄD QS SLHNDUQLND SLHFD JU]HMQLND NXFKHQNL JD]RZHM OXE SĄ\W\ JU]HMQHM DQL Z PLHMVFX JG]LH SDGD EH]SRĝUHGQLR ĝ
3$1(/ 67(52:$1,$ :ĄÇF]DQLH :ĄRľ\É ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇFHJR GR JQLD]GD 2EUµFLÉ SRNUÛWĄR UHJXODFML WHPSHUDWXU\ ]JRGQLH ] UXFKHP ZVND]µZHN ]HJDUD GR SRĝUHGQLHJR XVWDZLHQLD ವ ವ ವ ವ WHPSHUDWXU\ Z SRPLHV]F]HQLX F]ÛVWRWOLZRĝFL RWZLHUDQLD GU]ZL LORĝFL SU]HFKRZ\ZDQHM ľ\ZQRĝFL PLHMVFD Z NWµU\P XPLHV]F]RQR XU]ÇG]HQLH 8VWDZLHQLH ĝUHGQLH MHVW ]D]Z\F]DM QDMZĄDĝFLZV]H :\ĄÇF]DQLH 2EVĄXJD XU]ÇG]HQLD $E\ Z\ĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH XVWDZLÉ SRNUÛWĄR UHJXODFML WHPSHUDWXU\ Z SRĄRľHQLX ಱ2ರ 2EUµFLÉ SRNUÛ
=PLDQD SRĄRƽHQLD SµĄHN ĜFLDQ\ NRPRU\ FKĄRG]LDUNL Z\SRVDľRQR Z NLOND SURZDGQLF XPRľOLZLDMÇF\FK XPLHV]F]HQLH SµĄHN ]JRGQLH ] ELHľÇF\PL SRWU]HEDPL 3U]HFKRZ\ZDQLH ]DPURƽRQHM ƽ\ZQRĝFL 3U]\ SLHUZV]\P XUXFKRPLHQLX OXE SR GĄXľV]\P RNUHVLH Z\ĄÇF]HQLD SU]HG XPLHV]F]HQLHP SURGXNWµZ Z NRPRU]H QDOHľ\ ZĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH L RGF]HNDÉ FR QDMPQLHM JRG]LQ\ 1DOHľ\ ]DFKRZDÉ FR QDMPQLHM PP ZROQHM SU]HVWU]HQL PLÛG]\ GU]ZLDPL D ľ\ZQRĝFLÇ 1LH ZROQR Z\MPRZDÉ V]NODQHM SµĄNL ]QDG V]XIODG\ QD ZDU]\ZD SRQLHZDľ ]DSHZQLD RQD
:6.$=:., , 325$'< :VND]µZNL GRW\F]ÇFH RV]F]ÛG]DQLD HQHUJLL ವ &KĄRG]LDUND $E\ ]DSHZQLÉ QDMEDUG]LHM HIHNW\ZQH ]Xľ\FLH HQHUJLL QDOHľ\ XPLHĝFLÉ V]XIODG\ Z GROQHM F]ÛĝFL XU]ÇG]HQLD L UµZQRPLHUQLH UR]PLHĝFLÉ SµĄNL 8PLHMVFRZLHQLH SRMHPQLNµZ QD GU]ZLDFK QLH PD ZSĄ\ZX QD ]Xľ\FLH HQHUJLL ವ 1LH RWZLHUDÉ ]E\W F]ÛVWR GU]ZL XU]ÇG]HQLD L QLH ]RVWDZLDÉ LFK RWZDUW\FK GĄXľHM QLľ MHVW WR NRQLHF]QH ವ =DPUDľDUND ,P QLľV]H XVWDZLHQLH WHPSHUDWXU\ W\P ZLÛNV]H ]Xľ\FLH HQHUJLL ವ &KĄRG]LDUND $E\ RV]F]ÛG]LÉ HQHUJLÛ QLH
&]DV SU]HFKRZ\ZDQLD Z NRPRU]H ]DPUDƽDUNL 5RG]DM SRWUDZ\ 2NUHV WUZDĄRĝFL Z PLHVLÇFDFK &KOHE 2ZRFH ] Z\MÇWNLHP RZRFµZ F\WUXVRZ\FK :DU]\ZD 3R]RVWDĄRĝFL SRWUDZ EH]PLÛVQ\FK 3URGXNW\ POHF]QH 0DVĄR 0LÛNNL VHU QS PR]]DUHOOD 7ZDUG\ VHU QS SDUPH]DQ FKHGGDU 2ZRFH PRU]D 7ĄXVWH U\E\ QS ĄRVRĝ PDNUHOD &KXGH U\E\ QS GRUV] IOÇGUD .UHZHWNL 0DĄľH L RVWU\JL EH] PXV]OL *RWRZDQH U\E\ 0LÛVR 'UµE :RĄRZLQD :LHSU]RZLQD -DJQLÛFLQD .
:VND]µZNL GRW\F]ÇFH SU]HFKRZ\ZDQLD ƽ\ZQRĝFL Z FKĄRG]LDUFH ವ .RPRUD ĝZLHľHM ľ\ZQRĝFL MHVW R]QDF]RQD QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM V\PEROHP ವ 0LÛVR ZV]\VWNLH URG]DMH ]DSDNRZDÉ GR RGSRZLHGQLHJR RSDNRZDQLD L XPLHĝFLÉ QD V]NODQHM SµĄFH QDG SRMHPQLNLHP QD ZDU]\ZD 0LÛVR PRľQD SU]HFKRZ\ZDÉ PDNV\PDOQLH SU]H] ದ GQL ವ 2ZRFH L ZDU]\ZD GRNĄDGQLH RF]\ĝFLÉ XVXQÇÉ ]LHPLÛ L XPLHĝFLÉ Z VSHFMDOQHM V]XIODG]LH V]XIODGD QD ZDU]\ZD ವ 1LH ]DOHFD VLÛ SU]HFKRZ\ZDQLD Z FKĄRG]LDUFH HJ]RW\F]Q\FK RZRFµZ MDN EDQDQ\ PDQJR
5R]PUDƽDQLH ]DPUDƽDUNL 8:$*$ 1LJG\ QLH ZROQR Xľ\ZDÉ RVWU\FK PHWDORZ\FK SU]HGPLRWµZ GR XVXZDQLD V]URQX ] SDURZQLND SRQLHZDľ PRľQD JR XV]NRG]LÉ 1LH ZROQR VWRVRZDÉ XU]ÇG]HĆ PHFKDQLF]Q\FK DQL ľDGQ\FK LQQ\FK PHWRG QLH]DOHFDQ\FK SU]H] SURGXFHQWD DE\ SU]\ĝSLHV]\É UR]PUDľDQLH 1D RNRĄR JRG]LQ SU]HG SODQRZDQ\P UR]PUDľDQLHP QDOHľ\ XVWDZLÉ QLľV]Ç WHPSHUDWXUÛ DE\ ]DSHZQLÉ RGSRZLHGQLÇ UH]HUZÛ ]LPQD Z ]DPURľRQ\FK SURGXNWDFK QD F]DV SU]HUZ\ Z G]LDĄDQLX 1D SµĄNDFK ]DPUDľDUNL RUD] Z JµUQHM F]ÛĝFL NRPRU\ ]DZV]H
C B A ĜFLVQÇÉ SDOFDPL NODSNL $ L % 3RFLÇJQÇÉ ILOWU Z GµĄ :\FLÇJQÇÉ ILOWU 0RQWDľ ILOWUD SU]HELHJD Z RGZURWQHM NROHMQRĝFL 3U]HUZD Z Xƽ\WNRZDQLX XU]ÇG]HQLD -HĝOL XU]ÇG]HQLH QLH EÛG]LH Xľ\WNRZDQH SU]H] GĄXJL F]DV QDOHľ\ Z\NRQDÉ QDVWÛSXMÇFH F]\QQRĝFL 2F]\ĝFLÉ NUDWNÛ ZHQW\ODF\MQÇ 3DWU] ಱ&]\V]F]HQLH ILOWUD SRZLHWU]Dರ 2VWURľQLH Z\FLÇJQÇÉ RVĄRQÛ NDQDĄX SRZLHWU]QHJR & VSUDZG]DMÇF F]\ QLH SR]RVWDĄD Z QLHM ZRGD ] RGV]UDQLDQLD 2F]\ĝFLÉ GROQÇ F]ÛĝÉ XU]ÇG]HQLD RGNXU]DF]HP
&R ]URELÉ JG\ 3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 52=:,Æ=$1,( 8U]ÇG]HQLH QLH G]LDĄD 8U]ÇG]HQLH MHVW Z\ĄÇF]RQH :ĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH :W\F]ND SU]HZRGX ]DVLODMÇಣ FHJR QLH MHVW SUDZLGĄRZR SRGĄÇF]RQD GR JQLD]GD HOHNಣ WU\F]QHJR 3UDZLGĄRZR SRGĄÇF]\É ZW\F]NÛ SU]HZRGX ]DVLODMÇಣ FHJR GR JQLD]GD HOHNWU\F]ಣ QHJR %UDN QDSLÛFLD Z JQLHļG]LH HOHNWU\F]Q\P 3RGĄÇF]\É XU]ÇG]HQLH GR LQಣ QHJR JQLD]GD HOHNWU\F]QHJR 6NRQWDNWRZDÉ VLÛ ] Z\NZDOLಣ ILNRZDQ\P HOHNWU\NLHP 8U]ÇG]HQLH MHVW JĄRĝQH 8U]ÇG]HQLH QLH VWRL V
3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 52=:,Æ=$1,( 8V]F]HOND MHVW ]GHIRUPRZDಣ QD OXE EUXGQD 3DWU] SXQNW ಱ=DP\NDQLH GU]ZLರ 3URGXNW\ VSRľ\ZF]H QLH VÇ SUDZLGĄRZR ]DSDNRZDQH =DSDNRZDÉ ľ\ZQRĝÉ OHSLHM 7HPSHUDWXUD MHVW XVWDZLRQD QLHSUDZLGĄRZR 3DWU] UR]G]LDĄ ಱ3DQHO VWHURಣ ZDQLDರ 8U]ÇG]HQLH MHVW Z SHĄQL ]DĄDಣ GRZDQH L XVWDZLRQR Z QLP QDMQLľV]Ç WHPSHUDWXUÛ 8VWDZLÉ Z\ľV]Ç WHPSHUDWXಣ UÛ 3DWU] UR]G]LDĄ ಱ3DQHO VWHಣ URZDQLDರ 7HPSHUDWXUD XVWDZLRQD Z XU]ÇG]HQLX MHVW ]E\W QLVND D WHPSHUDWXUD RWRF]
3UREOHP 0RƽOLZD SU]\F]\QD 52=:,Æ=$1,( 7HPSHUDWXUD SURGXNWµZ MHVW ]D Z\VRND 3R]RVWDZLÉ SURGXNW\ DE\ RVW\JĄ\ GR WHPSHUDWXU\ SRಣ NRMRZHM L GRSLHUR ZWHG\ ZĄRಣ ľ\É MH GR XU]ÇG]HQLD :ĄRľRQR QD UD] ]E\W ZLHOH SURGXNWµZ GR SU]HFKRZDQLD 3U]HFKRZ\ZDÉ MHGQRF]Hĝಣ QLH PQLHM SURGXNWµZ VSRľ\ಣ ZF]\FK *UXERĝÉ V]URQX SU]HNUDF]D PP 5R]PUR]LÉ XU]ÇG]HQLH 'U]ZL XU]ÇG]HQLD VÇ RWZLHಣ UDQH ]E\W F]ÛVWR 2WZRU]\É GU]ZL W\ONR Z UD]LH SRWU]HE\ : XU]ÇG]HQLX QLH PD F\UNXಣ ODFML ]LPQHJR SRZLHWU]D 8SHZQL
+$ă$6 *ă2Ĝ1$ 35$&$ SSSRRR! BRRR! CLICK! HISSS! BLUBB! '$1( 7(&+1,&=1( 'DQH WHFKQLF]QH SRGDQR QD WDEOLF]FH ]QDPLRQRZHM ]QDMGXMÇFHM VLÛ ZHZQÇWU] XU]ÇG]HQLD RUD] QD HW\NLHFLH LQIRUPXMÇFHM R ]Xľ\FLX HQHUJLL .RG 45 ]QDMGXMÇF\ VLÛ QD HW\NLHFLH GRĄÇF]RQHM GR XU]ÇG]HQLD ] R]QDF]HQLHP NODV\ HQHUJHW\F]QHM ]DZLHUD ĄÇF]H GR VWURQ\ LQWHUQHWRZHM ] LQIRUPDFMÇ R SDUDPHWUDFK XU]ÇG]HQLD ] ED]\ GDQ\FK 8( (35(/ (W\NLHWÛ ] R]QDF]HQLHP NODV\ HQHUJHW\F]QHM ZUD] LQVWUXNFMÇ REVĄXJL L LQQ\PL GRNXPHQWDPL GRVWDUF]RQ\PL ] XU]Ç
Z\PLDUµZ ZQÛNL L PLQLPDOQ\FK RGVWÛSµZ ] W\ĄX VÇ RNUHĝORQH Z QLQLHMV]HM LQVWUXNFML Z UR]G]LDOH $E\ X]\VNDÉ ZLÛFHM LQIRUPDFML Z W\P GRW\F]ÇF\FK VSRVREX ]DĄDGXQNX QDOHľ\ VNRQWDNWRZDÉ VLÛ ] SURGXFHQWHP 2&+521$ Ĝ52'2:,6.$ 0DWHULDĄ\ R]QDF]RQH V\PEROHP QDOHľ\ SRGGDÉ XW\OL]DFML 2SDNRZDQLH XU]ÇG]HQLD ZĄRľ\É GR RGSRZLHGQLHJR SRMHPQLND Z FHOX SU]HSURZDG]HQLD UHF\NOLQJX 1DOHľ\ ]DGEDÉ R SRQRZQH SU]HWZDU]DQLH RGSDGµZ XU]ÇG]HĆ HOHNWU\F]Q\FK L HOHNWURQLF]Q\FK DE\ FKURQLÉ ĝURGRZLVNR QDWXUDOQH RUD] OXG]NLH ]
