Honda GX 240 Honda GX 270 Honda GX 340 Honda GX 390 Svenska Руccкий Čeština Polski Hrvatski Srpski Türkçe Slovenščina Slovenčina Eesti Latviešu 59533120 04/12
GX240 - GX270 - GX340 - GX390 INSTRUKTIONSBOK 1
Tack för att du har köpt en Honda-motor. Denna instruktionsbok behandlar användning och skötsel av motortyperna GX240, GX270, GX340 och GXX390, och den är baserad på motortyp GX270. Det finns två typer av startsystem. Endast en av motorerna är utrustad för både elstart och manuell start. All information i boken är baserad på den senaste produktinformation, som fanns tillgänglig vid tryckningen. Honda Motor Co., Ltd.
INNEHÅLLSFÖRTECKNING 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. SÄKERHETSFÖRESKRIFTER ....................................................................... 4 MOTORNS HUVUDDELAR ............................................................................. 6 BATTERIANSLUTNINGAR (i förekommande fall) ........................................... 7 FJÄRRKONTROLLSLÄNKAR ......................................................................... 8 KONTROLLER FÖRE START .........................................
1. SÄKERHETSFÖRESKRIFTER ! VARNING • Hondas motorer är konstruerade för att göra säker och pålitlig tjänst, om de används enligt anvisningarna. Läs och lär dig att förstå instruktionsboken innan du börjar att använda motorn. I annat fall finns det risk för person- eller materialskador. • För att förebygga brandrisker och för att motorn skall få tillräcklig ventilation måste den placeras minst en meter från byggnader och annan utrustning under drift. Placera aldrig brännbara föremål nära motorn.
• Bensin är extremt lättantändlig och kan vara explosiv under vissa förhållanden. • Tanka på en väl ventilerad plats med motorn avstängd. Rök inte och tillåt inte någon öppen eld eller gnistor i närheten av den plats där motorn tankas eller där bensin förvaras. • Fyll inte bränsletanken alldeles full. Sätt efter tankningen tillbaka påfyllningslocket ordentligt. • Var försiktig, så att du inte spiller vid tankning. Bränsleångor och utspillt bränsle kan antändas.
2.
3. BATTERIANSLUTNINGAR (i förekommande fall) Använd ett 12 V batteri med en kapacitet av minst 18 Ah. Förbind batteriets pluskabel (+) med startmotorns solenoidanslutning som bilden visar. Förbind batteriets minuskabel (–) med en motorfästbult, en stativbult eller någon annan bra jordpunkt på motorn. Kontrollera att batteriets kabelanslutningar är ordentligt fastdragna och fria från korrosion. Avlägsna all korrosion och täck kabelanslutningarna med fett.
4. REGLAGELÄNKAR För gas- och chokekabel Reglagearmarna för gas och choke är försedda med hål, för att det skall vara möjligt att ansluta kablar till dem. Nedanstående bilder visar exempel på montering av kablar med massiv tråd eller flätad wire. Vid användning av flätad wire krävs också en returfjäder, som bilden visar. Det är nödvändigt att lossa gasarmens friktionsmutter vid manövrering av gasspjället med kabel.
5. KONTROLLER FÖRE START 1. MOTOROLJA OBS: • Motoroljan är en faktor av avgörande betydelse för motorns prestanda och livslängd. Oljor utan detergenttillsatser och tvåtaktsoljor rekommenderas inte, eftersom de inte har tillräckligt goda smörjningsegenskaper. • Vid kontrollen skall motorn stå på plant underlag och vara avstängd.
2. OLJA I REDUCERINGSVÄXELN (där sådan finns) 1. Tag bort oljepåfyllningslocket och torka av oljestickan. 2. Sätt in stickan i påfyllningsröret, men skruva inte fast locket. 3. Fyll upp till övre nivåmärket med samma olja som rekommenderas till motorn, om nivån är låg. (Se motoroljerekommendationerna på sid. 8.
3. LUFTRENARE OBS: Kör aldrig motorn utan luftrenare, eftersom den i så fall slits mycket kraftigt av föroreningar, t.ex. damm och smuts, som sugs in genom förgasaren och in i motorn. Kontrollera renarinsatserna för att övertyga dig om att de är rena och i gott skick. Rengör eller byt ut insatserna efter behov. (sid. 22.) INSATSER (ENDAST LJUDDÄMPANDE TYP) 1. Kontrollera renarinsatserna för att övertyga dig om att de är rena och i gott skick.
Kontrollera renarinsatsen för att övertyga dig om att den är ren och i gott skick. Rengör eller byt ut insatsen efter behov (sid. 24). RENARINSATS 1. Kontrollera renarinsatsen för att övertyga dig om att den är ren och i gott skick. Rengör eller byt ut insatsen efter behov. 2. Kontrollera oljans nivå och kondition.
4. BRÄNSLE Använd bilbensin (lågblyad eller blyfri är lämpligast, eftersom den ger mindre avsättningar i förbränningsrummet). ENDAST NEW SOUTH WALES: Använd endast blyfritt bränsle. Använd aldrig oljeblandad eller smutsig bensin. Undvik att få in smuts, damm eller vatten i bränsletanken. OBS: Några ersättningsmedel för bensin rekommenderas inte – de kan vara skadliga för komponenterna i bränslesystemet. ! VARNING • Bensin är extremt lättantändlig och kan vara explosiv under vissa förhållanden.
Spritblandad bensin Om du bestämmer dig för att använda spritblandad bensin måste du kontrollera att dess oktanvärde är minst lika högt som det, som rekommenderas av Honda. Det finns två typer av spritblandad bensin, den ena innehållande etanol och den andra innehållande metanol. Använd inte bensin, som innehåller mer än 10 % etanol. Använd inte bensin, som innehåller metanol (metyl eller träsprit), om den inte också innehåller lösningsmedel och korrosionsskyddsmedel för metanol.
6. START AV MOTORN BRÄNSLEKRAN 1. Öppna bränslekranen (läge ON). ÖPPEN 2. Stäng chokespjället (CLOSE). CHOKEREGLAGE ANM.: Choken behöver inte användas om motorn är varm eller om lufttemperaturen är hög. STÄNG 3. För gasreglaget ett litet stycke åt vänster.
4. Starta motorn • Med snörstart: Ställ tändströmställaren i läge ON (till). TÄNDSTRÖMSTÄLLARE Drag sakta i starthandtaget tills ett motstånd känns, och drag sedan till kraftigt. OBS: Låt inte starthandtaget slå tillbaka mot motorn. Låt det gå tillbaka sakta för att förhindra att startmekanismen skadas. STARTHANDTAG • Med elstart (där sådan finns): Vrid tändströmställaren till START-läget och håll den där tills motorn startar.
7. ANVÄNDNING 1. För gradvis tillbaka chokereglaget till öppet läge (OPEN) medan motorn värms upp. CHOKEREGLAGE OPEN (ÖPPEN) 2. Ställ in gasreglaget för det önskade motorvarvtalet.
Larmsystem för låg oljenivå (där sådant finns) Larmet för oljenivån är avsett att förhindra motorskador vållade av för låg oljenivå i vevhuset. Larmsystemet stänger automatiskt av motorn, innan oljenivån i vevhuset har sjunkit till ett kritiskt värde. Tändningsströmställaren står kvar i läge ON. Om larmsystemet stänger av motorn, kommer larmlampan att blinka när du kopplar in startmotorn. Motorn går inte att starta. Om detta inträffar, måste du fylla på olja i motorn (sid. 8).
• Användning på hög höjd På hög höjd blir bränsle/luftblandningen från standardförgasaren extremt fet. Prestanda försämras och bränsleförbrukningen ökar. Motorns prestanda på hög höjd kan förbättras genom montering av ett huvudmunstycke med mindre diameter och omställning av blandningsskruven. Om motorn alltid skall användas på höjder över 1 800 meter bör du låta en auktoriserad Honda-återförsäljare utföra denna ändring.
8. AVSTÄNGNING AV MOTORN I en nödsituation går det att stänga av motorn genom att vrida tändströmställaren till OFF (från). Under normala förhållanden stängs den av på följande sätt: GASREGLAGE 1. För gasreglaget till dess högra ändläge. 2. För tändströmställaren till OFF (från). TÄNDSTRÖMSTÄLLARE 3. Stäng bränslekranen till läge OFF (stängd).
9. SKÖTSEL OCH UNDERHÅLL Skötsel och underhåll är av mycket stor betydelse för att motorns goda prestanda skall bevaras. Utför den service och de kontroller, som framgår av nedanstående tabell. ! VARNING Stäng alltid av motorn innan du utför några arbeten på den. Om det är nödvändigt att låta motorn gå, måste du se till att platsen är väl ventilerad. Avgaserna innehåller giftig kolmonoxid, som kan vålla medvetslöshet och kan leda till dödsfall. OBS: Använd endast Honda reservdelar eller motsvarande.
1. Oljebyte Tappa ur oljan medan motorn fortfarande är varm, så rinner den ut fortare och mera fullständigt. 1. Tag bort oljepåfyllningslocket och avtappningspluggen för att tappa ur oljan. 2. Sätt tillbaka avtappningspluggen och drag fast den ordentligt. 3. Fyll på olja av rekommenderad typ (se sid, 8 och 9) och kontrollera oljenivån. 4. Sätt tillbaka oljepåfyllningslocket.
2. Luftrenarservice En smutsig luftrenare stryper luftflödet till förgasaren. Luftrenaren måste få service regelbundet för att inte förgasarfunktionen skall störas. Gör service oftare, om motorn används under mycket dammiga förhållanden. ! VARNING Använd aldrig bensin eller lösningsmedel med låg flampunkt för rengöring av luftrenarens insatser, eftersom det kan vålla brand eller explosion. OBS: Kör aldrig motorn utan luftrenare, eftersom den då slits snabbt av föroreningar, t.ex.
1. Tag bort vingmuttern och luftrenarlocket. Tag bort insatserna och skilj dem åt. LUFTRENARLOCK Kontrollera båda insatserna noga GROVRENARLOCK med avseende på hål och andra skador och byt ut dem, om så SKRUV MED LÅG erfordras. SKALLE (3 ST.) 2. Skuminsats: Tvätta insatsen i en lösning av hushållstvättmedel och varmt vatten och skölj sedan noga, eller tvätta i ett lösningsmedel, som är obrännbart eller har hög flampunkt. Låt insatsen torka helt.
1. Skruva bort vingmuttern, tag bort luftrenarlocket och tag bort insatsen. 2. Tvätta insatsen i en lösning av hushållstvättmedel och varmt vatten och skölj sedan noga, eller tvätta den i lösningsmedel som är obrännbart eller har hög flampunkt. Låt insatsen torka helt. 3. Dränk in insatsen med ren motorolja och pressa ut överskottsoljan. Motorn kommer att ryka vid den första starten om det finns för mycket olja kvar i insatsen. 4. Sätt tillbaka luftrenaren och locket.
3. Rengöring av slamavskiljare ! VARNING • Bensin är extremt lättantändlig och kan vara explosiv under vissa förhållanden. Rök inte och tillåt inte öppen eld eller gnistor i närheten av arbetsområdet. • Kontrollera tätheten sedan du har satt tillbaka slamsamlarskålen och kontrollera att omgivningen är torr innan du startar motorn. Stäng bränslekranen (OFF). Tag bort skålen och O-ringen och tvätta dem i lösningsmedel som är obrännbart eller har hög flampunkt.
4. Tändstiftsservice Rekommenderat tändstift: BP6ES, BPR6ES (NGK) W20EP-U, W20EPR-U (ND) OBS: Använd endast den rekommenderade typen av tändstift eller motsvarande. Ett tändstift med fel värmetal kan vålla motorskador. Tändstiftet måste vara fritt från avsättningar och ha rätt elektrodavstånd för att motorn skall kunna arbeta störningsfritt. 1. Tag bort tändkabelanslutningen och använd en tändstiftsnyckel för att ta bort stiftet. ! VARNING Om motorn har varit i gång, är ljuddämparen mycket het.
4. Kontrollera att tändstiftspackningen är i gott skick och skruva i stiftet för hand för att vara säker på, att det kommer rätt i gängorna. 5. Drag stiftet tills det ligger an mot packningen och drag det sedan ytterligare ett stycke med en nyckel för att pressa samman packningen. ANM.: Ett nytt stift skall dras 1/2 varv efter anliggningen mot packningen. Om ett begagnat stift monteras på nytt, skall det dras 1/8-1/4 varv efter anliggningen. OBS: Tändstiftet måste dras åt ordentligt.
5. Service på gnistsläckaren (extra utrustning) ! VARNING Ljuddämparen blir mycket het under drift och förblir het en stund efter det att motorn har stängts av. Var försiktig, så att du inte kommer i kontakt med den heta ljuddämparen. Låt den svalna innan du fortsätter med arbetet. OBS: Service på gnistsläckaren måste utföras var 100:e arbetstimme för att den skall bevara sin effektivitet. 1. Tag bort de båda 8 mm muttrarna 1 och tag bort ljuddämparen från cylindern. 2.
6. Förgasarjustering 1. Starta motorn och varmkör den till normal arbetstemperatur. 2. Låt motorn gå på tomgång och vrid blandningsskruven utåt eller inåt till det läge, som ger det högsta tomgångsvarvtalet.
10. TRANSPORT OCH FÖRVARING ! VARNING • Undvik svåra brännskador och brandrisker genom att alltid låta motorn svalna före transport eller uppställning inomhus. • Vid transport av motorn skall bränslekranen alltid vara stängd. Motorn måste också hållas i horisontellt läge för förhindrande av bränslespill. Bränsleångor och utspillt bränsle kan antändas. Före undanställande av motorn för längre tid: 1. Välj en torr förvaringsplats, som är fri från damm. 2. Tappa ur bränslet: a. Stäng bränslekranen.
11. FELSÖKNING Motorn startar inte vid användning av snörstarten: 1. Är tändströmställaren tillslagen (ON)? 2. Blinkar oljenivåvarningslampan vid startförsök? 3. Är bränslekranen öppen? 4. Finns det tillräckligt mycket bränsle? 5. Kommer bensinen fram till förgasaren? Kontrollera genom att lossa avtappningsskruven medan bränslekranen är öppen. ! VARNING Om något bränsle spills ut, måste det torkas upp noga före provning av tändstift eller start av motorn. Bränsleångor och utspillt bränsle kan antändas.
SÄKERHETSFÖRESKRIFTER FÖR ASBESTPRODUKTER 1985 En del av eller samtliga följande komponenter kan innehålla ASBEST Följande försiktighetsåtgärder måste vidtas vid utbyte av dessa komponenter: • Bromsbelägg ................................... Använd dammsugare för att förhindra dammspridning. • Bromsbackar ................................... Använd dammsugare för att förhindra dammspridning. • Packningar och isoleringar .............. Böj inte och bryt inte sönder till småbitar. • Kopplingslameller .......
12. TEKNISKA DATA GX240 - GX270 DIMENSIONER OCH VIKT GX240 GX270 Beskrivning GC04 GCAB Längd x bredd x höjd 360 x 420 x 410 mm Torrvikt 23,5 kg Motortyp Encylindrig fyrtaktsmotor med toppventiler Cylindervolym [diameter x slaglängd] 242 cm3 [73 x 58 mm] 270 cm3 [77 x 58 mm] 8,0 hk vid 3 600 r/min 9,0 hk vid 3 600 r/min 1,7 kgm vid 2 500 r/min 1,95 kgm vid 2 500 r/min Max. effekt Max.
13.
Motortyp utan elstart men med oljenivålarm OBS: Kopplingsschemat varierar mellan olika motortyper GUL SVART GRÖN BL G Y TÄNDSTIFT TRANSISTORTÄNDNINGSENHET OLJENIVÅSTRÖMSTÄLLARE TÄNDSTRÖMSTÄLLARE OLJELARMENHET 36
ANTECKNINGAR 37
EUROPEAN ENGINE CENTER SWEDEN Box 50583 202 15 Malmö http://www.honda-engines-eu.
GX240 - GX 270 - GX340 - GX 390 Ñåðèéíûé íîìåð è ìîäåëü äâèãàòåëÿ Èíñòðóêöèÿ ïî ýêñïëóàòàöèè 1
Ñïàñèáî çà ïîêóïêó äâèãàòåëÿ Honda! Äàííàÿ èíñòðóêöèÿ îïèñûâàåò ýêñïëóàòàöèþ è òåõíè÷åñêîå îáñëóæèâàíèå ñëåäóþùèõ ìîäåëåé äâèãàòåëÿ: GX240 - GX270 - GX340 - GX390.  äàííîì ðóêîâîäñòâå èñïîëüçîâàíà íîâåéøàÿ íà ìîìåíò ïå÷àòè èíôîðìàöèÿ. Honda Motor Co., Ltd. îñòàâëÿåò çà ñîáîé ýêñêëþçèâíîå ïðàâî âíîñèòü ëþáûå èçìåíåíèÿ â èíñòðóêöèþ áåç ïðåäóïðåæäåíèÿ. Íèêàêàÿ ÷àñòü äàííîé èíñòðóêöèè íå ìîæåò áûòü îïóáëèêîâàíà áåç ïèñüìåííîãî ðàçðåøåíèÿ.
1. ÈÍÑÒÐÓÊÖÈÈ ÏÎ ÒÅÕÍÈÊÅ ÁÅÇÎÏÀÑÍÎÑÒÈ ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ ×òîáû îáåñïå÷èòü áåçîïàñíóþ ýêñïëóàòàöèþ äâèãàòåëÿ Åñëè Âû áóäåòå ñëåäîâàòü èíñòðóêöèè, äâèãàòåëü Honda áóäåò äëÿ Âàñ íàäåæíûì è áåçîïàñíûì ïîìîùíèêîì. Ïðî÷òèòå è óáåäèòåñü, ÷òî ïîíÿëè èíñòðóêöèþ, ïåðåä òåì êàê íà÷àòü ðàáîòàòü ñ äâèãàòåëåì.  ïðîòèâíîì ñëó÷àå âû ðèñêóåòå ïîëó÷èòü òðàâìó èëè èñïîðòèòü äâèãàòåëü! z Âñåãäà îñìàòðèâàéòå äâèãàòåëü (ñòð.6), ïðåæäå ÷åì çàâåñòè åãî.
Èíñòðóêöèè ïî òåõíèêå áåçîïàñíîñòè ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ ×òîáû îáåñïå÷èòü áåçîïàñíóþ ýêñïëóàòàöèþ äâèãàòåëÿ z Íè÷åãî íå ñòàâüòå íà äâèãàòåëü, ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê âîçãîðàíèþ. z Èñêðîóëîâèòåëü ê äàííîìó äâèãàòåëþ ïîñòàâëÿåòñÿ îòäåëüíî.  íåêîòîðûõ ðàéîíàõ ðàáîòà ñ äâèãàòåëåì áåç ýòîãî óñòðîéñòâà ñ÷èòàåòñÿ íåçàêîííîé. Îçíàêîìüòåñü ñ ìåñòíûìè ïðàâèëàìè ïðåæäå ÷åì íà÷àòü ðàáîòó. z Âî âðåìÿ ðàáîòû äâèãàòåëÿ ãëóøèòåëü ñèëüíî ðàçîãðåâàåòñÿ è íåêîòîðîå âðåìÿ ïîñëå ïðåêðàùåíèÿ ðàáîòû îñòàåòñÿ ãîðÿ÷èì.
2. ÏÎÄÑÎÅÄÈÍÅÍÈÅ ÀÊÊÓÌÓËßÒÎÐÀ (äëÿ ýëåêòðè÷åñêîãî çàïóñêà) Èñïîëüçóéòå 12-òè âîëüòîâûé àêêóìóëÿòîð ñ íîìèíàëüíûì çíà÷åíèåì åìêîñòè íå ìåíåå 18 À*÷. Ïðèñîåäèíèòå ïîëîæèòåëüíûé ýëåêòðîä àêêóìóëÿòîðà (+) ê êëåììå ñòàðòåðà, êàê ïîêàçàíî íà ðèñóíêå. Ïðèñîåäèíèòå îòðèöàòåëüíûé (-) ýëåêòðîä àêêóìóëÿòîðà ê îïîðíîìó áîëòó äâèãàòåëÿ, ê ðàìî÷íîìó áîëòó, èëè ê äðóãîé õîðîøî çàçåìëåííîé ÷àñòè äâèãàòåëÿ. Óáåäèòåñü, ÷òî ýëåêòðîäû ïëîòíî çàæàòû è íà íèõ íåò ñëåäîâ êîððîçèè. Óäàëèòå ëþáóþ êîððîçèþ è ñìàæüòå êëåììû ìàñëîì.
3. ÏÐÅÄÂÀÐÈÒÅËÜÍÀß ÏÐÎÂÅÐÊÀ 1. Óðîâåíü ìàñëà â äâèãàòåëå ÏÐÅÄÓÏÐÅÆÄÅÍÈÅ: z Íåäîñòàòî÷íîå êîëè÷åñòâî ìàñëà â äâèãàòåëå ìîæåò ïðèâåñòè ê ñåðüåçíîìó ïîâðåæäåíèþ. z Îñóùåñòâëÿéòå ïðîâåðêó äâèãàòåëÿ, òîëüêî êîãäà îí âûêëþ÷åí è íàõîäèòñÿ íà ãîðèçîíòàëüíîé ïîâåðõíîñòè. 1. Îòêðóòèòå êðûøêó ìàñëåíîãî êàðòåðà è òùàòåëüíî âûòðèòå âñòðîåííûé â íåå ùóï. 2. Èçìåðüòå óðîâåíü ìàñëà, îïóñòèâ ùóï â ãîðëûøêî ìàñëåíîãî êàðòåðà. 3. Åñëè óðîâåíü ìàñëà íèçêèé, çàïîëíèòå êàðòåð ðåêîìåíäóåìûì âèäîì ìàñëà äî âåðøèíû ãîðëûøêà.
ÊÐÛØÊÀ ÌÀÑËÅÍÎÃÎ ÌÀÊÑÈÌÀËÜÍÛÉ ÓÐÎÂÅÍÜ ÌÀÑËÀ 2. Óðîâåíü òðàíñìèññèîííîãî ìàñëà â ðåäóêòîðå (åñëè îí èìååòñÿ) Ïðîâåðüòå óðîâåíü ìàñëà â áëîêå ðåäóêòîðà. Ïðè íåîáõîäèìîñòè, çàëåéòå ìàñëî êëàññà SG, SF. (1/2 ðåäóêòîðà ñ àâòîìàòè÷åñêîé öåíòðîáåæíîé ìóôòîé ñöåïëåíèÿ〉〉 1. Îòêðóòèòå êðûøêó ìàñëåíîãî êàðòåðà è òùàòåëüíî âûòðèòå âñòðîåííûé â íåå ùóï. 2. Èçìåðüòå óðîâåíü ìàñëà, îïóñòèâ ùóï â ãîðëûøêî ìàñëåíîãî êàðòåðà. 3. Åñëè óðîâåíü ìàñëà íèçêèé, çàïîëíèòå êàðòåð ðåêîìåíäóåìûì ìàñëîì. (ñìîòðè ðåêîìåíäàöèè íà ñòð.
3. Âîçäóøíûé ôèëüòð ÂÍÈÌÀÍÈÅ: Íèêîãäà íå çàïóñêàéòå äâèãàòåëü áåç âîçäóõîî÷èñòèòåëÿ. Ýòî ïðèâåäåò ê áûñòðîìó èçíàøèâàíèþ ìîòîðà. 〈Äâóõýëåìåíòíûé òèï ôèëüòðà〉〉 1. Ïðîâåðüòå äåòàëè ôèëüòðà. Îíè äîëæíû áûòü ÷èñòûìè è â õîðîøåì ñîñòîÿíèè. 2. Åñëè íåîáõîäèìî, ïî÷èñòèòå èëè çàìåíèòå äåòàëè ôèëüòðà (ñòð. 21) ÄÅÒÀËÈ (òîëüêî äëÿ áåñøóìíîãî òèïà) 〈Öèêëîííûé òèï ôèëüòðà〉〉 1. Ïðîâåðüòå, íåò ëè ãðÿçè èëè ïîâðåæäåíèé íà äåòàëÿõ ôèëüòðà. 2. Ïðîâåðüòå, íåò ëè ãðÿçè íà êîæóõå ôèëüòðà, è óäàëèòå åå, åñëè íåîáõîäèìî (ñòð.
〈Ïîëó-ñóõîé òèï ôèëüòðà〉〉 Ïðîâåðüòå, íå çàãðÿçíèëèñü ëè äåòàëè ôèëüòà. (ñòð. 23). ÄÅÒÀËÜ 〈Òèï ñ ìàñëÿíîé âàííî÷êîé〉〉 1. Ïðîâåðüòå äåòàëè ôèëüòðà, óáåäèòåñü, ÷òî îíè ÷èñòûå è â õîðîøåì ñîñòîÿíèè. 2. Ïðîâåðüòå óðîâåíü ìàñëà è åãî ñîñòîÿíèå. ÏÐÅÄÓÏÐÅÆÄÅÍÈÅ: Íèêîãäà íå âêëþ÷àéòå äâèãàòåëü áåç âîçäóøíîãî ôèëüòðà. Ýòî ìîæåò ïðèâåñòè ê áûñòðîìó èçíàøèâàíèþ äâèãàòåëÿ.
4. Òîïëèâî Èñïîëüçóéòå àâòîìîáèëüíûé áåíçèí (ïðåäïî÷òèòåëüíî íåýòèëèðîâàííûé èëè íèçêîýòèëèðîâàííûé áåíçèí, ÷òî ñâîäèò ê ìèíèìóìó îáðàçîâàíèå íàãàðà â êàìåðå ñãîðàíèÿ). ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ z Áåíçèí â îïðåäåëåííûõ óñëîâèÿõ ÷ðåçâû÷àéíî ïîæàðî- è âçðûâîîïàñåí. z Çàïðàâëÿéòå äâèãàòåëü òîëüêî íà õîðîøî ïðîâåòðèâàåìîé òåððèòîðèè. Îáÿçàòåëüíî âûêëþ÷èòå äâèãàòåëü ïåðåä çàïðàâêîé. Íå êóðèòå è íå äîïóñêàéòå ïîÿâëåíèÿ èñêð è ïëàìåíè íà òåððèòîðèè, ãäå Âû çàïðàâëÿåòå äâèãàòåëü èëè õðàíèòå áåíçèí.
ÁÅÍÇÈÍ Ñ ÄÎÁÀÂËÅÍÈÅÌ ÑÏÈÐÒÀ Åñëè Âû ðåøèòå èñïîëüçîâàòü áåíçèí ñ äîáàâëåíèåì ñïèðòà (áåíçîñïèðò), óáåäèòåñü, ÷òî åãî îêòàíîâîå ÷èñëî íå íèæå òîãî, êîòîðîå ðåêîìåíäîâàíî ôèðìîé Honda. Ñóùåñòâóåò äâà âèäà «áåíçîñïèðòà»: îäèí ñîäåðæèò ýòàíîë, äðóãîé - ìåòàíîë. Íå èñïîëüçóéòå áåíçîñïèðò, êîòîðûé ñîäåðæèò áîëüøå 10% ýòàíîëà. Íå èñïîëüçóéòå áåíçèí, ñîäåðæàùèé ìåòàíîë (ìåòèë èëè äðåâåñíûé ñïèðò), åñëè â íåì îäíîâðåìåííî íå ñîäåðæèòñÿ êîñîëâåíòîâ èëè èíãèáèòîðîâ êîððîçèè äëÿ ìåòàíîëà.
4. ÇÀÏÓÑÊ ÄÂÈÃÀÒÅËß 1. Óñòàíîâèòå òîïëèâíûé êëàïàí â ïîçèöèþ «Âêëþ÷åíî» (ON). ÒÎÏËÈÂÍÛÉ ÊËÀÏÀÍ ÂÊË ÂÊË 2. Çàêðîéòå äðîññåëüíóþ çàñëîíêó (óñòàíîâèòå ðû÷àã â ïîçèöèþ «CLOSE»). ÂÍÈÌÀÍÈÅ: Íå çàêðûâàéòå äðîññåëüíóþ çàñëîíêó, åñëè äâèãàòåëü òåïëûé èëè òåìïåðàòóðà îêðóæàþùåé ñðåäû âûñîêà.
3. Ïåðåäâèíüòå ðó÷êó ãàçà ñëåãêà âëåâî. ÐÓ×ÊÀ ÃÀÇÀ 4. Âêëþ÷èòå äâèãàòåëü. z  ñëó÷àå ìåõàíè÷åñêîãî ñòàðòåðà. Ïîâåðíèòå ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ â ïîçèöèþ «Âêëþ÷èòü» (ON).
Ëåãêî òÿíèòå ðóêîÿòêó ñòàðòåðà äî òåõ ïîð, ïîêà íå ïî÷óâñòâóåòå ñîïðîòèâëåíèå, çàòåì ðåçêî äåðíèòå åå íà ñåáÿ. ÏÐÅÄÓÏÐÅÆÄÅÍÈÅ: Íå îïóñêàéòå ðåçêî ðóêîÿòêó ñòàðòåðà íàçàä. Àêêóðàòíî âîçâðàòèòå åå â ïðåæíþþ ïîçèöèþ, ÷òîáû èçáåæàòü ïîâðåæäåíèÿ ñòàðòåðà. ÐÓÊÎßÒÊÀ ÑÒÀÐÒÅÐÀ z  ñëó÷àå ýëåêòðè÷åñêîãî ñòàðòåðà (åñëè îí âõîäèò â êîìïëåêò): Ïîâåðíèòå ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ â ïîçèöèþ START è äåðæèòå åå, ïîêà äâèãàòåëü íå çàâåäåòñÿ. ÂÍÈÌÀÍÈÅ: Íå âêëþ÷àéòå ýëåêòðè÷åñêèé ñòàðòåð áîëåå ÷åì íà 5 ñåê.
z Ðàáîòà äâèãàòåëÿ â âûñîêîãîðíûõ ðàéîíàõ  âûñîêîãîðíûõ ðàéîíàõ, ãîðþ÷åå â êàðáþðàòîðå ÷ðåçìåðíî îáîãàùåíî âîçäóõîì. Ðàáîòà äâèãàòåëÿ çàòðóäíèòñÿ, à ðàñõîä ãîðþ÷åãî óâåëè÷èòñÿ. Ýòèõ íåäîñòàòêîâ â ðàáîòå äâèãàòåëÿ ìîæíî èçáåæàòü, èñïîëüçóÿ ìîäèôèöèðîâàííûé êàðáþðàòîð. Åñëè Âû èñïîëüçóåòå äâèãàòåëü â ðàéîíàõ ñ âûñîòîé íàä óðîâíåì ìîðÿ ñâûøå 1800ì, îáðàòèòåñü çà ýòèìè ìîäåëÿìè ê ðåãèîíàëüíîìó äèëåðó ôèðìû Honda.
5. ÐÀÁÎÒÀ ÄÂÈÃÀÒÅËß 1. Ïî ìåðå ðàçîãðåâà äâèãàòåëÿ, ïîñòåïåííî ïåðåäâèãàéòå ðû÷àã äðîññåëüíîé çàñëîíêè â ïîçèöèþ «Îòêðûòà» (OPEN) ÐÛ×Àà ÄÐÎÑÑÅËÜÍÎÉ 2. Ïåðåäâèíüòå ðó÷êó ãàçà íà âûáðàííóþ Âàìè ñêîðîñòü äâèãàòåëÿ.
Ñèñòåìà êîíòðîëÿ êîëè÷åñòâà ìàñëà (åñëè âõîäèò â êîìïëåêò) Ñèñòåìà Êîíòðîëÿ Êîëè÷åñòâà Ìàñëà ðàçðàáîòàíà äëÿ òîãî, ÷òîáû ïðåäîòâðàòèòü ïîâðåæäåíèå äâèãàòåëÿ ïî ïðè÷èíå íåäîñòàòî÷íîãî êîëè÷åñòâî ìàñëà â êàðòåðå. Ïðåæäå, ÷åì óðîâåíü ìàñëà ñòàíåò íèæå áåçîïàñíîãî óðîâíÿ, Ñèñòåìà Êîíòðîëÿ Êîëè÷åñòâà Ìàñëà àâòîìàòè÷åñêè îñòàíîâèò äâèãàòåëü (ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ îñòàíåòñÿ â ïîëîæåíèè “Âêëþ÷èòü” (ON). ÂÍÈÌÀÍÈÅ Åñëè äâèãàòåëü îñòàíîâèòñÿ è íå áóäåò çàâîäèòüñÿ ñíîâà, ïðîâåðüòå óðîâåíü ìàñëà â äâèãàòåëå (ñòð.
6 ÎÑÒÀÍÎÂÊÀ ÄÂÈÃÀÒÅËß ×òîáû îñòàíîâèòü äâèãàòåëü â ñëó÷àå êðàéíåé íåîáõîäèìîñòè, ïîâåðíèòå ïåðåêëþ÷àòåëü â ïîçèöèþ “Âûêëþ÷èòü” (OFF).  îáû÷íîé ñèòóàöèè âûïîëíèòå ïîñëåäîâàòåëüíî ñëåäóþùèå äåéñòâèÿ: 1. Ïîâåðíèòå ðó÷êó ãàçà (ðåãóëèðîâàíèå îáîðîòîâ äâèãàòåëÿ) íàïðàâî äî óïîðà. ÐÓ×ÊÀ ÃÀÇÀ ÊÈÅ ÐÎÒÛ 2.Ïîâåðíèòå ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ â ïîçèöèþ “Âûêëþ÷èòü” (OFF). ÏÅÐÅÊËÞ×ÀÒÅËÜ ÄÂÈÃÀÒÅËß 3.Ïîâåðíèòå òîïëèâíûé êëàïàí â ïîçèöèþ “Âûêëþ÷èòü” (OFF).
7. ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÎÅ ÎÁÑËÓÆÈÂÍÈÅ ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ z Çàãëóøèòå äâèãàòåëü, ïðåæäå ÷åì ïðîâîäèòü êàêîé-ëèáî ðåìîíò. z ×òîáû ïðåäîòâðàòèòü ñëó÷àéíîå âêëþ÷åíèå äâèãàòåëÿ, ïîâåðíèòå ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ â ïîçèöèþ “Âûêëþ÷èòü” (OFF) è îòñîåäèíèòå êîëïàêè ñâå÷åé çàæèãàíèÿ. z Åñëè âëàäåëåö äâèãàòåëÿ íå èìååò íåîáõîäèìûõ èíñòðóìåíòîâ è äàííûõ è íå ÷óâñòâóåò ñåáÿ äîñòàòî÷íî êâàëèôèöèðîâàííûì, òåõíè÷åñêèé ñåðâèñ äâèãàòåëÿ äîëæåí áûòü ïîðó÷åí îôèöèàëüíîìó äèëåðó ôèðìû Honda.
1. Ñìåíà ìàñëà Ñëèâàéòå ìàñëî èç äâèãàòåëÿ, ïîêà îí íå îñòûë. 1. Âûâåðíèòå êðûøêó ìàñëåíîãî êàðòåðà è ïðîáêó, è ñëåéòå ìàñëî. 2. Âíîâü óñòàíîâèòå ïðîáêó è òùàòåëüíî åå çàòÿíèòå. 3. Íàïîëíèòå êàðòåð ðåêîìåíäóåìûì âèäîì ìàñëà (ñì. ñòð. 6) è ïðîâåðüòå óðîâåíü ìàñëà. 4. Óñòàíîâèòå îáðàòíî êðûøêó êàðòåðà. ÎÁÚÅÌ ÌÀÑËÀ Â ÄÂÈÃÀÒÅËÅ: 1.10 ë ÎÁÚÅÌÀ ÌÀÑËÀ Â ÐÅÄÓÊÒÎÐÅ: 0.
2. Òåõíè÷åñêîå îáñëóæèâàíèå âîçäóøíîãî ôèëüòðà Çàãðÿçíåííûé ôèëüòð çàòðóäíèò ïðèòîê âîçäóõà â êàðáþðàòîð. Âî èçáåæàíèå íåèñïðàâíîñòåé â ðàáîòå êàðáþðàòîðà, ðåãóëÿðíî ÷èñòèòå ôèëüòð. Äåëàéòå ýòî ÷àùå, åñëè äâèãàòåëü ðàáîòàåò íà ïûëüíûõ òåððèòîðèÿõ. ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ Íèêîãäà íå ïîëüçóéòåñü áåíçèíîì èëè ðàñòâîðèòåëåì ñ íèçêîé òî÷êîé âîçãîðàíèÿ äëÿ î÷èñòêè äåòàëè ôèëüòðà. Ýòî ìîæåò ñòàòü ïðè÷èíîé ïîæàðà èëè âçðûâà. ÏÐÅÄÓÏÐÅÆÄÅÍÈÅ: Íèêîãäà íå âêëþ÷àéòå äâèãàòåëü áåç âåíòèëÿòîðà.
〈Öèêëîííûé òèï〉〉 1. Îòâèíòèòå áàðàøêîâóþ ãàéêó è ñíèìèòå êðûøêà ôèëüòðà. Âûòàùèòå ýëåìåíòû, ðàññîåäèíèòå èõ. Âíèìàòåëüíî ïðîâåðüòå, íåò ëè â ýëåìåíòàõ äûð èëè ðàçðûâîâ è ïîìåíÿéòå èõ, åñëè îíè ïîâðåæäåíû. 2. Ïåíîðåçèíîâûé ýëåìåíò: Ïðîìîéòå â òåïëîé ìûëüíîé âîäå, çàòåì ñïîëîñíèòå è äàéòå ýëåìåíòó âûñîõíóòü. Èëè î÷èùàéòå ýëåìåíò ñ ïîìîùüþ ðàñòâîðèòåëÿ ñ âûñîêîé òî÷êîé âîçãîðàíèÿ, à çàòåì, äàéòå äåòàëè âûñîõíóòü. Îáìàêíèòå åå â ÷èñòîå ìàøèííîå ìàñëî è îòîæìèòå äëÿ óäàëåíèÿ ìàñëÿíîãî èçëèøêà.
〈 Ïîëó-ñóõîé òèï〉〉 1. Îòâèíòèòå áàðàøêîâóþ ãàéêó, ñíèìèòå êðûøêó ôèëüòðà è îòñîåäèíèòå ýëåìåíò. 2. Î÷èñòèòå äåòàëü íåîãíåîïàñíûì ðàñòâîðèòåëåì èëè ðàñòâîðèòåëåì ñ âûñîêîé òî÷êîé âîçãîðàíèÿ. Òùàòåëüíî âûñóøèòå. 3. Îáìàêíèòå äåòàëü â ÷èñòîå ìàøèííîå ìàñëî è îòîæìèòå äëÿ óäàëåíèÿ ìàñëÿíîãî èçëèøêà. 4. Ñîáåðèòå ôèëüòð. 〈Òèï ñ ìàñëÿíîé âàííî÷êîé〉〉 1. Îòâèíòèòå áàðàøêîâóþ ãàéêó, ñíèìèòå êðûøêó ôèëüòðà è îòñîåäèíèòå äåòàëè. 2. Ïðîìîéòå äåòàëü â òåïëîì ðàñòâîðå ìîþùåãî ñðåäñòâà, çàòåì òùàòåëüíî åå îïîëîñíèòå.
3. ×èñòêà îòñòîéíèêà ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ z  îïðåäåëåííûõ óñëîâèÿõ áåíçèí ÿâëÿåòñÿ ÷ðåçâû÷àéíî ïîæàðî- è âçðûâîîïàñíûì âåùåñòâîì. Íå êóðèòå è íå äîïóñêàéòå ïîÿâëåíèÿ èñêð è ïëàìåíè íà ðàáî÷åé òåððèòîðèè. z Ïîñëå óñòàíîâêè îòñòîéíèêà, ïðîâåðüòå, íåò ëè óòå÷êè áåíçèíà è óáåäèòåñü, ÷òî òåððèòîðèÿ âîêðóã ñóõàÿ, è òîëüêî ïîñëå ýòîãî âêëþ÷àéòå äâèãàòåëü. Ïîâåðíèòå òîïëèâíûé êëàïàí â ïîëîæåíèå “Âûêëþ÷èòü” (OFF).
2. Îñìîòðèòå ñâå÷ó. Âûáðîñèòå ñâå÷ó, åñëè îíà âûãëÿäèò èçíîøåííîé èëè åñëè èçîëÿöèÿ òðåñíóëà èëè êðîøèòñÿ.  ñëó÷àå, åñëè ñâå÷ó åùå ìîæíî èñïîëüçîâàòü, ïî÷èñòèòå åå ùåòêîé. 3. Èçìåðüòå çàçîð ñâå÷è ùóïîì äëÿ èçìåðåíèÿ çàçîðîâ. Îòðåãóëèðóéòå ðàññòîÿíèå, ñãèáàÿ áîêîâîé ýëåêòðîä. Çàçîð äîëæåí áûòü: 0.70 - 0.80 ìì 0.70 - 0.80 ìì 4. Ïðîâåðüòå, ÷òîáû øàéáà ñâå÷è áûë â õîðîøåì ñîñòîÿíèè è ââèíòèòå ñâå÷ó ðóêîé òàê, ÷òîáû èçáåæàòü ïåðåêîñà ðåçüáû. 5. Çàòÿíèòå ñâå÷ó êëþ÷îì, ÷òîáû ñæàòü øàéáó.
5. Òåõíè÷åñêîå îáñëóæèâàíèå èñêðîóëîâèòåëÿ (ïîñòàâëÿåòñÿ ïî æåëàíèþ) ! ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ Åñëè äâèãàòåëü òîëüêî ÷òî çàêîí÷èë ðàáîòàòü, ãëóøèòåëü áóäåò î÷åíü ãîðÿ÷èì. Äàéòå åìó îñòûòü, ïðåæäå ÷åì íà÷èíàòü êàêèåëèáî ðàáîòû. ÏÐÅÄÓÏÐÅÆÄÅÍÈÅ: Äëÿ ñîõðàíåíèÿ ýôôåêòèâíîñòè ðàáîòû èñêðîóëîâèòåëü äîëæåí ïðîõîäèòü òåõîñìîòð êàæäûå 100 ÷àñîâ. 1. Îòâåðíèòå äâå 8ìì ãàéêè è îòñîåäèíèòå ãëóøèòåëü îò öèëèíäðà. 2. Îòâåðíèòå òðè 4ìì áîëòà èç âûõëîïíîãî äåôëåêòîðà è îòñîåäèíèòå äåôëåêòîð. 3.
Ðåãóëèðîâêà êàðáþðàòîðà äëÿ ðàáîòû â õîëîñòîì ðåæèìå 1. Çàâåäèòå äâèãàòåëü è äàéòå åìó ïðîãðåòüñÿ äî íîðìàëüíîé ðàáî÷åé òåìïåðàòóðû. 2. Îòðåãóëèðóéòå ÷àñòîòó âðàùåíèÿ õîëîñòîãî õîäà ñ ïîìîùüþ âèíòà îãðàíè÷åíèÿ ïåðåìåùåíèÿ äðîññåëüíîé çàñëîíêè. Íîìèíàëüíàÿ ÷àñòîòà âðàùåíèÿ â ðåæèìå õîëîñòîãî õîäà: 1,400 +/- 150 îá./ìèí.
8. ÒÐÎÑÈÊ ÄËß ÄÐÎÑÑÅËß È ÄÐÎÑÑÅËÜÍÎÉ ÇÀÑËÎÍÊÈ Ðó÷êè äðîññåëÿ è äðîññåëüíîé çàñëîíêè ñíàáæåíû îòâåðñòèÿìè, êóäà, ïðè íåîáõîäèìîñòè, ìîæåò áûòü ïðîäåò òðîñèê. Íà èëëþñòðàöèÿõ íèæå ïîêàçàíû ïðèìåðû óñòàíîâêè ñïëîøíîãî ïðîâîëî÷íîãî òðîñèêà è ïðîâîëî÷íîãî òðîñèêà ñ îïëåòêîé. Åñëè Âû èñïîëüçóåòå òðîñèê ñ îïëåòêîé, ïðèñîåäèíèòå âîçâðàòíóþ ïðóæèíó, êàê ïîêàçàíî íà ðèñóíêå. Êîãäà Âû óïðàâëÿåòå äðîññåëåì ñ ïîìîùüþ óäàëåííîãî òðîñèêà, íåîáõîäèìî îñëàáèòü ãàéêó ñîïðîòèâëåíèÿ ðó÷êè äðîññåëÿ.
9. ÕÐÀÍÅÍÈÅ È ÒÐÀÍÑÏÎÐÒÈÐÎÂÊÀ ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ Êîãäà Âû ïåðåâîçèòå äâèãàòåëü, âûêëþ÷èòå òîïëèâíûé êëàïàí (ïîëîæåíèå OFF) è äåðæèòå äâèãàòåëü â ãîðèçîíòàëüíîì ïîëîæåíèè, ÷òîáû èçáåæàòü óòå÷êè ãîðþ÷åãî. Ïàðû áåíçèíà èëè âûòåêøåå òîïëèâî ìîãóò âîñïëàìåíèòüñÿ. Ïðåæäå ÷åì ïîñòàâèòü äâèãàòåëü íà õðàíåíèå: 1. Óáåäèòåñü, ÷òî ïîìåùåíèå, ãäå âû åãî õðàíèòå, íå áûëî ÷ðåçìåðíî âëàæíûì è ïûëüíûì. 2. Ñëåéòå òîïëèâî. ÏÐÅÄÎÑÒÅÐÅÆÅÍÈÅ Ïðè îïðåäåëåííûõ óñëîâèÿõ áåíçèí ÷ðåçâû÷àéíî ïîæàðî è âçðûâîîïàñåí.
10. ÂÛßÂËÅÍÈÅ ÍÅÈÑÏÐÀÂÍÎÑÒÅÉ Äâèãàòåëü íå çàâîäèòñÿ ñ ïîìîùüþ ìåõàíè÷åñêîãî ñòàðòåðà: 1. Ïðîâåðüòå, íàõîäèòüñÿ ëè ïåðåêëþ÷àòåëü äâèãàòåëÿ â ïîëîæåíèè «ON» (âêëþ÷åíî)? 2. Äîñòàòî÷íî ëè ìàñëà â äâèãàòåëå? 3. Âêëþ÷åí ëè òîïëèâíûé êëàïàí (ïîëîæåíèå «ON»)? 4. Åñòü ëè ãîðþ÷åå â òîïëèâíîì áàêå? 5. Ïîñòóïàåò ëè áåíçèí â êàðáþðàòîð? ×òîáû ýòî ïðîâåðèòü, îñëàáüòå áîëò ñëèâà ïðè âêëþ÷åííîì òîïëèâíîì êëàïàíå («ON»).
11. ÒÅÕÍÈ×ÅÑÊÈÅ ÕÀÐÀÊÒÅÐÈÑÒÈÊÈ ©ËÁÂÈÙ Á¿ÅÀ½ÏÂÈÜ mÍÂÓÓ ÐÃÐÒÕÆÐÄÂÏÊfl fÂÃÂÒÊÔÏÝÇ gÍÊÏ ÒÂÉÎÇÒÝ {ÊÒÊÏ eÝÓÐÔ tÕ×Âfl ÎÂÓÓ GX240 GX270 GC04 GCAB 360 ÎÎ 420 ÎÎ 410 ÎÎ 23,5 ÌÅ ¡¿ÅÀ½ÏÂÈÙ uÊÑ ÆÄÊÅÂÔÇÍfl sÂÃÐÙÊË ÐÃÜÇÎ gÊÂÎÇÔÒ ØÊÍÊÏÆÒÂ × ×ÐÆ ÑÐÒÚÏfl oÂÌÓÊÎÂÍÞÏÂfl ÎÐÛÏÐÓÔÞ oÂÌÓ. ÄÒÂÛÂàÛÊË ÎÐÎÇÏÔ sÂÓ×ÐÆ ÔÐÑÍÊÄ tÊÓÔÇΠÐ×ÍÂÈÆÇÏÊfl tÊÓÔÇΠÉÂÈÊÅÂÏÊfl pÂÑÒÂÄÍÇÏÊfl ÄÒÂÛÇÏÊfl ÌÐÍÇÏÄÂÍ 4-ÔÂÌÔÏÝË, ÐÆÏÐØÊÍÊÏÆÒÐÄÝË ÆÄÊÅÂÔÇÍÞ, Ó ÄÇÒ×ÏÊÎ ÒÂÓÑÐÍÐÈÇÏÊÇÎ ÌÍÂÑÂÏÐÄ 242 ÓÎ3 270 ÓÎ3 73 × 58 ÎÎ 77 × 58 ÎÎ 8.0 ÌeÔ/3.600 ÐÃ./ÎÊÏ. 9.
©ËÁÂÈÙ Á¿ÅÀ½ÏÂÈÜ mÍÂÓÓ ÐÃÐÒÕÆÐÄÂÏÊfl fÂÃÂÒÊÔÏÝÇ gÍÊÏ ÒÂÉÎÇÒÝ {ÊÒÊÏ eÝÓÐÔ tÕ×Âfl ÎÂÓÓ GX340 GX390 GC05 GCAc 390 ÎÎ 450 ÎÎ 435 ÎÎ 31 ÌÅ ¡¿ÅÀ½ÏÂÈÙ uÊÑ ÆÄÊÅÂÔÇÍfl sÂÃÐÙÊË ÐÃÜÇÎ gÊÂÎÇÔÒ ØÊÍÊÏÆÒÂ × ×ÐÆ ÑÐÒÚÏfl oÂÌÓÊÎÂÍÞÏÂfl ÎÐÛÏÐÓÔÞ oÂÌÓ. ÄÒÂÛÂàÛÊË ÎÐÎÇÏÔ sÂÓ×ÐÆ ÔÐÑÍÊÄ tÊÓÔÇΠÐ×ÍÂÈÆÇÏÊfl tÊÓÔÇΠÉÂÈÊÅÂÏÊfl pÂÑÒÂÄÍÇÏÊÇ ÄÒÂÛÇÏÊfl ÌÐÍÇÏÄÂÍ 4-ÔÂÌÔÏÝË, ÐÆÏÐØÊÍÊÏÆÒÐÄÝË ÆÄÊÅÂÔÇÍÞ, Ó ÄÇÒ×ÏÊÎ ÒÂÓÑÐÍÐÈÇÏÊÇÎ ÌÍÂÑÂÏÐÄ 337 ÓÎ3 389 ÓÎ3 82 × 64 ÎÎ 88 × 64 ÎÎ 11.0 ÌeÔ /3.600 ÐÃ./ÎÊÏ. 13.0 ÌeÔ /3.600 ÐÃ./ÎÊÏ. 2.
GX 120 * GX 160 * GX 200 * GX 240 GX 270 * GX 340 * GX 390 NÁVOD K OBSLUZE HONDA MOTOR CO., LTD.
Motor HONDA GX120, GX160, GX200, GX240, GX270, GX340, GX390 Návod k obsluze Děkujeme Vám za nákup motoru HONDA. Tento návod k obsluze popisuje obsluhu a údržbu motorů HONDA GX120, GX160, GX200, GX240, GX270, GX340, GX390. Všechny informace obsažené v této publikaci se zakládají na nejnovějších informacích o výrobcích, které byly dostupné v době vydání souhlasu k tisku. HONDA MOTOR Ltd. si vyhrazuje právo provést kdykoliv a bez předchozího oznámení změnu bez převzetí jakýchkoliv závazků.
1. Bezpečnostní předpisy VÝSTRAHA !!! *Vždy před zahájením práce proveďte předběžnou provozní zkoušku. Můžete tak předejít úrazu nebo poškození zařízení. *Abyste předešli nebezpečí ohně a zabezpečili dostatečnou ventilaci umístěte provozovaný motor minimálně 1m od budovy nebo jiných zařízení. Nedávejte do blízkosti motoru žádné vznětlivé látky.
2. Připojení baterie (pouze pro modely s elektrostartem) Používejte výhradně 12 V akumulátorovou baterii s minimální kapacitou 18 Ah. Připojte kladný (+) kabel baterie ke svorce na solenoidu startéru. Záporný (-) kabel připevněte ke kotvícímu šroubu motoru popř. k jinému šroubu tak, aby byl kabel ukostřen. Ujistěte se, zda kontakty na baterii nejsou poškozeny či zoxidovány. V případě nutnosti kontakty řádně očistěte a potřete tenkou vrstvou vazelíny.
3. Kontrola před uvedením do provozu 1. Olejová náplň motoru UPOZORNĚNÍ ! • Provozování motoru s nedostatečným množstvím oleje může způsobit vážné poškození motoru bez nároku na záruku. • Kontrolu úrovně oleje provádějte na rovině a při vypnutém motoru před každým spuštěním. • Olejové čidlo slouží pouze k zastavení motoru při náhlém úniku a poklesu hladiny motorového oleje. • Olejové čidlo neopravňuje obsluhu opomíjet kontrolu hladiny oleje před každým použitím.
UPOZORNĚNÍ ! Nerozpustné oleje a oleje určené pro 2-taktní motory se zakazují používat z důvodu negativního působení na životnost motoru. 1. Olejová náplň redukční převodovky (pouze pro modely R, L, H) Zkontrolujte stav oleje v převodovce. V případě potřeby olej doplňte na předepsanou úroveň. Do převodovek se používá stejný olej jako do motoru – viz. výše. Modely s převodovkou 1/2 s odstředivou spojkou 1) Odšroubujte plnicí olejovou zátku a očistěte měrku dosucha.
Modely GX120, GX160, GX200 s převodovkou 1/6 1) Odšroubujte plnicí olejovou zátku a očistěte měrku dosucha. 2) Měrku opět vložte do plnícího hrdla a zašroubujte. Ihned opět vyšroubujte a vizuálně zkontrolujte množství oleje – úroveň by měla dosahovat horního okraje vybrání na měrce. 3) Při nízkém stavu oleje doplňte doporučovaným olejem na požadovanou úroveň.
3. Palivo UPOZORNĚNÍ ! Používejte benzín běžně užívaný pro motorová vozidla – min. oktanové číslo 90. (doporučujeme používat benzín bezolovnatý ; Natural 95 z důvodu omezení usazenin ve spalovací komoře, nicméně používání bezolovnatého benzínu v motorech bez katalyzátoru je ze zdravotního hlediska horší, než-li používání benzínu olovnatého, tzn. Special, Super). Při nízkém stavu paliva, palivo doplňte po spodní okraj palivového sítka. Nádrž nepřeplňujte.
• Dříve než zakoupíte benzín u neznámé pumpy, ujistěte se, zda neobsahuje alkohol a v případě, že ano, zjistěte jaký druh a jaké množství. Pokud zjistíte po použití jakéhokoliv alkoholového benzínu jakékoliv nežádoucí jevy, nebo máte nějaké pochybnosti, použijte běžný benzín, který alkohol neobsahuje. 4. Dotažení šroubů a matek Zkontrolujte dotažení všech šroubů. V případě nutnosti dotáhněte a zajistěte. 4. Startování motoru 1. Palivový kohout uveďte do polohy ON (Otevřeno). 2.
4. Pomalu povytahujte startovací rukujeť, dokud neucítíte lehký odpor, potom zatáhněte zprudka. UPOZORNĚNÍ ! Nedopusťte, aby se rukojeť startéru vracela zpět rychle proti motoru. Rukojeť pouštějte pomalu, abyste zabránili poškození krytu startéru. Pozn.: Vždy startujte rychlým zatažením za rukojeť. Jestliže tak neučiníte, může dojít k poškození motoru. * Startování pomocí elektrostartéru Klíčkem zapalování otočte do polohy START a v této poloze přidržte až do nastartování motoru.
UPOZORNĚNÍ ! • Provozování motoru s nedostatečným množstvím oleje může způsobit vážné poškození motoru bez nároku na záruku. • Kontrolu úrovně oleje provádějte na rovině a při vypnutém motoru před každým spuštěním. • Olejové čidlo slouží pouze k zastavení motoru při náhlém úniku a poklesu hladiny motorového oleje. • Olejové čidlo neopravňuje obsluhu opomíjet kontrolu hladiny oleje před každým použitím. • Olejové čidlo nesmí být odpojeno nebo demontováno.
6.Vypínání motoru UPOZORNĚNÍ ! V případě potřeby okamžitého či nouzového vypnutí motoru, uveďte vypínač motoru do polohy STOP,popř. OFF (Vypnuto). 1) Páku ovládání plynu uveďte do polohy POMALU. 2) Vypínač motoru uveďte do polohy VYPNUTO. 3) Palivový kohout uzavřete.
7.Údržba VÝSTRAHA!! • Před zahájením údržbových prací vypněte motor. • Z důvodu vyloučení možnosti nečekaného nastartování motoru vypněte spínač motoru a odpojte fajfku zapalovací svíčky. • Motor by měl být opravován výhradně autorizovaným prodejcem HONDA, který má k dispozici veškeré potřebné nářadí, díly a náležité odborné znalosti. UPOZORNĚNÍ ! Používejte pouze originální díly HONDA.
1.Výměna oleje Použitý olej vypouštějte z mírně zahřátého motoru. 1. Odšroubujte zátku plnicího hrdla a vypouštěcí šroub a olej nechte vytéci do předem připravené nádoby. 2. Namontujte zpět vypouštěcí šroub a řádně dotáhněte. 2. Znovu doplňte nový doporučený olej na požadovanou úroveň (viz. uvedeno výše). 4. Zátkou uzavřete plnicí hrdlo.
2.Čištění vzduchového filtru Znečištěný vzduchový filtr brání proudění vzduchu do karburátoru. Z důvodu zabránění následného poškození karburátoru je třeba vzduchový filtr pravidelně čistit. Filtr čistěte častěji v případě provozu ve zvláště prašném prostředí. VÝSTRAHA !!! K čištění vložky filtru nepoužívejte nikdy benzín nebo jiné vysoce hořlavé látky. Mohlo by dojít k požáru nebo k explozi.
Typ „Semi-dry“ 1. Uvolněte křídlovou matici krytu filtru a demontujte plastový kryt. 2. Vyjměte filtrační vložku, a zkontrolujte zda není poškozena. 3. Filtrační vložku vyperte ve vodě s pracím prostředkem (nesmí to být hořlavina) a řádně vymačkejte. V případě poškození či enormního znečištění molitanovou manžetu vyměňte. 4. Filtrační vložku nasaďte zpět na své místo a opět zajistěte nasazením krytu čističe. Typ „Oil bath“ 1. Uvolněte křídlovou matici krytu filtru a demontujte plastový kryt. 2.
2. Vizuálně překontrolujte vnější vzhled svíčky. Jestliže je svíčka viditelně značně opotřebována nebo má prasklý izolátor nebo dochází k jeho odlupování, svíčku vyměňte. Pokud musíte znovu použít již použitou svíčku, je třeba ji očistit drátěným kartáčem. 3. Pomocí měrky nastavte vzdálenost elektrod. Vzdálenost upravte podle doporučení odpovídajícím přihnutím elektrod. Vzdálenost elektrod: 0,70 - 0,80 mm 4. Ujistěte se, zda je v pořádku těsnící kroužek, potom svíčku zašroubujte rukou. 5.
5. Údržba lapače jisker VÝSTRAHA!!! Před jakoukoliv manipulací s výfukem nechte motor řádně vychladnout. Tlumič výfuku se při chodu motoru silně zahřívá a hrozí nebezpečí popálení. UPOZORNĚNÍ ! Lapač jisker musí být kontrolován a servisován každých 100 provozních hodin. 1. Uvolněním 4 mm upevňovacích šroubů demontujte deflector výfuku. 2. Uvolněním 5 mm upevňovacích šroubů demontujte kryt tlumiče výfuku. 3. Demontujte lapač jisker. 4. Zkontrolujte zda není lapač jisker poškozen či nadměrně zakarbonován.
8. Ovládání plynu a sytiče (zvláštní výbava) Páka klapky ovládání plynu a ovládání sytiče je opatřena otvorem, který dovoluje namontování bowdenu s lankem či strunou (drátem). Následující obrázek ukazuje možnosti montáže bowdenu s lankem či strunou (drátem). V případě montáže lanka je nutné namontovat vratnou pružinu. V případě použití takovéhoto dálkového ovládání motoru je nutné uvolnit třecí matici páky ovládání plynu. 9.
VÝSTRAHA!!! Benzín je velice snadno zápalná látka a za určitých podmínek i výbušná. V okolí pracoviště proto nekuřte a nemanipulujte s otevřeným ohněm. 6. Vyměňte olejovou náplň motoru (uvedeno výše). 7. Vyčistěte vzduchový filtr (uvedeno výše). 8. Demontujte zapalovací svíčku a otvorem pro svíčku vlijte do spalovacího prostoru polévkovou lžíci čistého motorového oleje. Několikrát motor protočte a namontujte zpět zapalovací svíčku. 9. Rukojeť startéru povytahujte pomalu dokud neucítíte odpor.
11.Technické parametry (základní) Model Kód označení Délka x Šířka x Výška (mm) Suchá hmotnost (kg) Typ motoru Zdvihový objem (ccm) Vrtání x Zdvih (mm) Max. výkon kW(HP) Max. krout. moment (N.m) Spotřeba paliva (g/kwh) Chlazení Zapalování Směr otáčení hřídele Model Kód označení Délka x Šířka x Výška (mm) Suchá hmotnost (kg) Typ motoru Zdvihový objem (ccm) Vrtání x Zdvih (mm) Max. výkon kW(HP) Max. krout. moment (N.
12.
Obsah : Předmluva 1. Bezpečnostní předpisy 2. Připojení baterie 3. Kontrola před uvedením do provozu 4. Startování motoru 5. Obsluha 6. Vypínání motoru 7. Údržba 8. Ovládání plynu a sytiče 9. Přeprava / Skladování 10.Odstraňování poruch 11.Technické parametry 12.
Instrukcja obsługi silników spalinowych GX120 GX160 GX200 GX240 GX270 GX340 GX390
2
3 I. I. II. III. IV. V. A. B. C. D. VI. VII. VIII. IX. A. B. C. D. E. F. X. XI. XII. XIII. II. SPIS TREŚCI SPIS TREŚCI .....................................................................................................................................................3 WSTĘP...............................................................................................................................................................3 ZASADY BEZPIECZEŃSTWA ...................................................
4 Komunikaty o zagrożeniach Bezpieczeństwo Twoje i innych jest bardzo ważne. W instrukcji i na silniku umieściliśmy ważne komunikaty o zagrożeniach, które należy przeczytać bardzo uważnie. Ostrzegają one i informują o potencjalnym niebezpieczeństwie, które może przynieść szkodę użytkownikowi i osobom trzecim.
5 III. ZASADY BEZPIECZEŃSTWA OSTRZEŻENIE Dla bezpiecznej pracy należy: Przed rozpoczęciem pracy dokonać sprawdzenia wstępnego wg opisu zawartego instrukcji. Zabezpieczy użytkownika to przed wypadkiem lub uszkodzeniem. Ze względu na bezpieczeństwo przeciwpożarowe należy zachować odstęp minimum 1 metr od budowli i palnego wyposażenia. W pobliżu pracującego silnika nie mogą znajdować się żadne materiały łatwopalne (np. benzyna, oleje).
6 V. SPRAWDZENIE PRZED URUCHOMIENIEM A. STAN OLEJU SILNIKOWEGO UWAGA Nie wolno uruchamiać silnika ze zbyt niskim poziomem oleju, gdyż spowoduje to zniszczenie (zatarcie) silnika. Dlatego też poziom oleju musi być sprawdzany codziennie przed uruchomieniem. Sprawdzanie stanu poziomu oleju silnikowego: Odkręcić korek wlewu oleju i przetrzeć bagnet wskaźnika poziomu oleju. Bagnet wskaźnika oleju włożyć do otworu wlewu, ale nie dokręcać korka.
7 Długotrwały i częsty kontakt skóry ze zużytym olejem silnikowym może spowodować raka skóry. Aczkolwiek kontakt taki jest nie do uniknięcia , należy jednak natychmiast dokładnie umyć ręce po zabrudzeniu. a) Wyłącznik ostrzegawczy poziomu oleju (alarm olejowy) (tylko dla silników wyposażonych) Alarm olejowy zabezpiecza silnik przed uszkodzeniami spowodowanymi niedostateczną ilością oleju silnikowego w misce olejowej.
8 Obydwie części obejrzeć, stwierdzić czy nie są zanieczyszczone lub uszkodzone. Ten typ filtra jest najczęściej stosowany w zagęszczarkach. b) TYP ODŚRODKOWY (CYKLON) Filtr należy oczyścić z brudu i sprawdzić, czy wkłady filtra powietrza są drożne. Obudowę filtra powietrza przejrzeć i usunąć ewentualny zalegający brud. W miarę potrzeby wkład oczyścić wg wskazówek zamieszczonych w rozdziale KONSERWACJA I PRZEGLĄDY.
9 Należy unikać przedłużenia kontaktu z benzyną, gdyż jej kontakt z ciałem lub wdychanie oparów benzyny są szkodliwe dla zdrowia operatora. Czynności te bezwzględnie należy wykonywać bez dostępu dzieci. Do napędu silnika należy stosować czystą benzynę bezołowiową o liczbie oktanowej co najmniej 95. W przypadku brak ww. benzyny można stosować inne benzyny (ołowiowe), lecz liczba oktanowa nie może być niższa niż 94. Nigdy nie wlewaj do silnika mieszanki olejowo-benzynowej lub benzyny zabrudzonej.
10 Dźwignię gazu przesunąć lekko w lewą stronę. Uruchomić silnik. Dla silników z rozrusznikiem ręcznym: Ustawić włącznik zapłonu w pozycji "I" – włączony. Linkę rozrusznika wyciągnąć lekko aż do poczucia lekkiego oporu (w tym momencie sprzęgło rozrusznika zaczepia się o kosz zaczepowy umieszczony na kole zamachowym silnika). Energicznie pociągnąć.
11 UWAGA Nie należy przytrzymywać włączonego rozrusznika na czas dłuższy niż 5 sekund zwłaszcza jeśli silnik zacznie pracować, gdyż spowoduje to uszkodzenie rozrusznika (spalenie uzwojeń). Jeśli natomiast silnik nie wystartuje, należy odczekać 10 sekund i ponownie spróbować uruchomić silnik. W czasie pracy silnika przełącznik zapłonu pozostaje w położeniu „I”. A. UŻYWANIE SILNIKA WYSOKO NAD POZIOMEM MORZA Na dużych wysokościach mieszanka pochodząca z normalnego gaźnika będzie bardzo bogata.
12 UWAGA Ponieważ układ zasilania jest typu opadowego pozostawienie otwartego zaworu paliwowego może spowodować przedostanie się paliwa do gaźnika i przepełnienie go. Nadmierna ilość paliwa spływa do komory spalania i stamtąd przedostaje się do miski olejowej mieszając się z olejem. Mieszanka taka traci swe właściwości smarne powodując powolne zacieranie się silnika (korbowodu, wału korbowego, pierścieni i cylindra).
13 B. WYMIANA OLEJU SILNIKOWEGO Zużyty olej należy zlewać przy rozgrzanym silniku co zapewnia jego szybkie i dokładne spłynięcie z miski olejowej. Odkręcić korek wlewu oraz korek spustowy oleju. Spuścić olej do przygotowanego naczynia UWAGA Ze zużytym olejem postępuj w sposób, który nie zagraża środowisku. Zanieś go w szczelnym pojemniku do najbliższej stacji benzynowej lub zakładu utylizacji. Nie wylewaj oleju do ścieków i nie wylewaj go na ziemię. Wkręcić korek spustowy i sprawdzić jego dokręcenie.
14 dzenie silnika. a) TYP FILTRA - DWUELEMENTOWY Odkręcić nakrętkę motylkową i zdjąć pokrywę. Zdjąć wkład filtra i oddzielić wkład papierowy od wkładu gąbczastego. Obydwa elementy sprawdzić, czy nie mają jakichkolwiek uszkodzeń. Przy zauważeniu jakiegokolwiek uszkodzenia wkład filtra należy wymienić. Wkład gąbczasty umyć dokładnie w gorącej wodzie z dodatkiem płynnego detergentu.
15 TYP FILTRA - Z KĄPIELĄ OLEJOWĄ Odkręcić nakrętkę motylkową i zdjąć pokrywę. Zdjąć gąbczasty wkład filtra. Sprawdzić element, czy nie ma jakichkolwiek uszkodzeń. Przy zauważeniu jakiegokolwiek uszkodzenia wkład filtra należy wymienić. Z gąbką postępuj jak w przypadku filtra dwuelementowego. Z obudowy filtra wylać stary brudny olej, a obudowę przemyć w niepalnych środkach i dokładnie wysuszyć.
16 E. OBSŁUGA ŚWIEC ZAPŁONOWYCH. Zalecane świece: firmy NGK: firmy ND typ typ BP6ES W20EP-U lub lub BPR6ES W20EPR-U UWAGA Nigdy nie należy stosować świec o innej wartości cieplnej. Aby silnik dobrze pracował, świece muszą mieć prawidłowy odstęp pomiędzy elektrodami (0,7-0,8 mm) a elektrody i izolator nie powinny mieć nalotu. Dokładnie oczyść gniazdo wokół świecy z wszelkich zanieczyszczeń. Zdjąć fajkę ze świecy i za pomocą klucza wykręcić świecę.
17 UWAGA: Jeśli zakładasz nową świecę dokręć ją kluczem o 1/2 obrotu, aby ścisnąć podkładkę. Jeśli zakładasz powtórnie świecę używaną dokręć ją o 1/8 - 1/4 obrotu. PRZESTROGA: Świeca musi być dobrze dokręcona. Niewłaściwie dokręcona świeca może się bardzo nagrzewać i może spowodować uszkodzenie silnika. Stosuj tylko zalecane świece lub ich zamienniki. Świeca zapłonowa o niewłaściwej wartości cieplnej może spowodować uszkodzenie silnika. F.
18 Wybrać miejsce nie narażone na zbyt duże zakurzenie i wilgoć. Opróżnić zbiornik paliwa. OSTRZEŻENIE Benzyna jest bardzo łatwopalna i przy nieodpowiednim obchodzeniu się z nią wybucha. Podczas spuszczania należy zachować szczególną ostrożność i nie dopuszczać otwartego ognia i iskrzących urządzeń w pobliże. Zawór paliwowy ustawić w kierunku przeciwnym do wskazanego przez strzałkę. Odkręcić odstojnikowy filtr paliwa.
19 XII. USUWANIE USTEREK A. Silnika nie można uruchomić. Sprawdzamy następujące elementy: Czy jest paliwo w zbiorniku. Czy zawór paliwowy jest w pozycji wskazanej przez strzałkę. Czy wyłącznik zapłonu jest w pozycji „I” Czy jest odpowiedni poziom oleju silnikowego. Czy świeca wytwarza odpowiednio mocną iskrę. Czy paliwo dociera go gaźnika (w tym celu należy poluzować śrubę spustową). Rozlane paliwo bezwzględnie wytrzeć do sucha przed przystąpieniem do dalszych czynności.
20 Wymiary * Kod modelu Długość x szerokość x wysokość * Waga sucha Silnik Typ silnika Pojemność Średnica x skok Moc maksymalna Moment obrotowy Zużycie paliwa System chłodzenia System zapłonowy Kierunek obrotów WOM Wymiary * Kod modelu Długość x szerokość x wysokość * Waga sucha Silnik Typ silnika Pojemność Średnica x skok Moc maksymalna Moment obrotowy Zużycie paliwa System chłodzenia System zapłonowy Kierunek obrotów WOM Aries Power Equipment Sp. z o.o.
21 SERWIS a) Będzin-Łagisza Białystok Bielsko Biała E) Czeladź Częstochowa Dzierżoniów Elbląg Gdańsk Gdynia Giżycko Gliwice Gorzów Wielkopolski Inowrocław Jawor k/Legnicy Kalisz G) Katowice Kielce Kędzierzyn - Koźle Koszalin Kraków I) Kraków Legnica Libiąż k/ Oświęcimia K) Łańcut Łódź Łódź Mikołajki Mińsk Mazowiecki Olsztyn Olsztyn Opole Opole Ostrowiec Świętokrzyski Pabianice Płock M) Pruszcz Gdański Pruszków k/ Warszawy Radom Radomsko O) Rzeszów Słupsk Stalowa Wola Szczecin Szczecin Tarnów Warszawa - Łomi
HONDA GX LINIJA 1
1.UPUTE ZA SIGURAN RAD ! UPOZORENJE • • • • • • • • • • • • Honda motori napravljeni su tako da pružaju siguran rad ukoliko se držite pravila i uputa za rad. Molimo dobro pročitajte upute prije korištenja motora. Ukoliko ne pročitate upute možete dovesti u opasnost sebe i Ijude oko vas, a isto tako i oštetiti motor. Često izvodite provjere prije korištenja motora. Na taj način možete izbjeći oštećivanje motora i tjelesne ozljede.
POLOŽAJ NALJEPNICE ZA SIGURAN RAD Ova naljepnica ukazuje na moguća mjesta opasnosti, koja bi mogla dovesti do ozbiljnih povreda. Upute pažljivo pročitati i upamtiti. Ukoliko se naljepnica toliko istroši da postane nečitka, odnesite motor vašem serviseru da nalijepi novu. PROČITATI UPUTE ZA KORIŠTENJE 2.PRIKLJUČIVANJE AKUMULATORA (Za električni anlaser) Koristite 12-voltni akumulator od najmanje 18Ah kapaciteta. Pozitivan pol (+) priključite na klemu anlasera kako je prikazano na crtežu.
UPUTA • • • Za nadolijevanje koristiti samo destiliranu vodu. Obična voda smanjuje vijek trajanja motora. Akumulator nemojte napuniti više od dozvoljene oznake jer prolivena tekućina može dovesti do hrđanja motora ili drugih dijelova. Prolivenu kiselinu odmah isperite vodom. Pazite da je akumulator pravilno spojen. Nepravilno spajanje dovodi do kratkog spoja i čep iskače van. 3. PROVJERE PRIJE UKLJUČIVANJA MOTORA 1.
2. Ulje u mjenjačkoj kutiji Kontrolirajte ulje u mjenjačkoj kutiji. Po potrebi nadolijte motorno ulje klase SG ili SF. (1/2 ulje za podmazivanje s automatskim kvačilom) 1. Izvucite zatvarač s mjeračem i obrišite ga čistom krpom. 2. Mjerač ponovo uvedite u spremnik ali nemojte zatvoriti. 3. Ukoliko je potrebno dolijte motorno. ulje do gornje granice. Kapacitet spremnika: 0,30 I ZATVARAČ SPREMNIKA ZA ULJE MJERAČ GORNJA POLUGA 3.
(Tip ciklon) 1. Provjerite da uložak. filtera nije zaprljan i da nema oštećenja. 2. Ukoliko ima nečistoće u kućištu filtera treba ga očistiti. KUĆIŠTE CIKLONA ULOŠCI (Polusuhi) Pregledati da filter nije prljav ili da nema oštećenja. ULOZAK ( izvedba uljna kupka) 1. 2. Pregledati da filter nije prljav ili da nema oštećenja. Ukoliko je potrebno očistite ga ili zamjenite. Provjeriti razinu ulja i polugu. OPREZ: Motor nikada ne smije raditi bez zračnog filtera jer može doći do zagušenja motora.
4. Gorivo Koristite benzin za motorna vozila. Po mogućnosti bezolovni ili s malim postotkom olova (radi manje štete od ispušnih plinova). Ne koristite mješavinu ulja i benzina ili zaprljani benzin. Spriječite ulazak nečistoće u spremnik za gorivo. ! UPOZORENJE • Benzin je lako zapaljiv i u određenim uvjetima i eksplozivan. • Dolijevajte gorivo u prostorima u kojima ima dovoljno zraka, a motor mora biti isključen. Na mjestima na kojima se dolijeva gorivo ne smije se pušiti ili paliti vatra.
4. POKRETANJE MOTORA 1. Polugu za startanje povući na ON. 2. Polugu za čok staviti u CLOSE položaj. (zatvoreno) DOVOD GORIVA UPAMTITE: Čok se ne koristi ukoliko je motor zagrijan ili je temperatura zraka visoka. ZATVORITI RUČICA ČOKA 3. Ručicu gasa povućši ulijevo.
4. Pokrenuti motor • S povratnom sajlom Prekidač motora staviti na ON položaj. PREKIDAČ MOTORA SPORO povućši anlasersku sajlu, dok se ne osjeti otpor, tada naglo povućši OPREZ: Polugu ne puštajte prenaglo. Lagano pustite radi očuvanja motora. RUČKA POKRETAČA • S elektro pokreračem: Prekidač motora staviti na START i tamo ga ostaviti dok se motor ne pokrene.
UPAMTITE: Elektro pokretač ne držati duže od 5 sekundi. Ukoliko se motor ne pokrene, ostavite 10 s paljenje, zatim ponovo pokušajte. POKRETANJE PREKIDAČ MOTORA • Pokretanje u višim predjelima U višim predjelima iznad nadmorske visine koristi se masnije gorivo. To uzrokuje također manji radni učinak i takoder veću potrošnju goriva. Paljenje motora u takvim predjelima vrši se na različite načine pritiskanja na ručicu gasa. Ukoliko se motor stalno koristi na 1.
Sistem za javljanje manjka ulja Ovaj sistem služi za zaštitu motora. Prije spuštanja razine motornog ulja u sistemu ovaj uređaj isključuje motor. (u tom slučaju prekidač na motoru ostaje u položaju ON). UPUTA: Ukoliko se motor isključi i vise se ne može upaliti, pregledajte razinu ulja u spremniku. Zaštitni prekidač (za električni anlaser) - Ovaj prekidač štiti akumulator. Ukoliko se dogodi kratak spoj zbog krivo spojenih polova na akumulatoru ovaj prekidač isključuje akumulator.
3. Prekidač motora okrenuti na OFF. PREKIDAČ MOTORA 3. Ručicu za gorivo staviti u položaj OFF. RUČICA ZA GORIVO 7.ODRŽAVANJE UPOZORENJE • Prije radova na motoru treba ga isključiti: • Da bi se izbjeglo neželjeno paljenje motora treba isključiti: prekidač motora i izvaditi svjećice. • Motor održava stručnjak iz Honda servisa. OPREZ Koristite isključivo originalne Honda zamjenske dijelove. Prilikom korištenja zamjenskih dijelova koji su loše kvalitete možete oštetiti svoj motor.
Plan održavanja: Vremenski razmaci za održavanje Nakon svakog mjesečnog intervala ili određeno broja sati rada, sto rije dode.
1. Izmjena ulja Ulje se ispušta dok je motor još topao radi bržeg i potpunijeg izlijevanja. 1. Otvorite zatvarač uljnog spremnika i vijak za ispuštanje ulja. 2. Vijak ponovo vratiti i zategnuti. 4. Uliti preporučeno ulje i provjeriti razinu ulja. 5. 4. Zatvoriti poklopcem.
UPAMTITE: Molimo kada bacate staro ulje obratite pozornost na okolinu bacajte ulje na zemlju ili u kanalizaciju. Preporučujemo vam plastičnu posudu i odnesete na odlagalište za staro ulje. u kojoj živite. Ne da ga odložite u 3. Čišćenje zračnog filtera Prljavi filter sprečava dovod zraka za gas. Filter treba često čistiti, a posebno ako motor radi u vrlo prašnjavim uvjetima.
(Tip ciklon) 1. Ukloniti krilatu maticu i poklopac filtera. Izvadite uloške i rastavite ih. Oba uloška dobro pregledati da nemaju rupe ili kakva druga oštećenja. Ukoliko su pokidani treba ih zamijeniti. 2. Spužvasti dio.: uložak oprati u otopini s detrdžentom u toploj vodi i temeljito isprati ili ga oprati u nezapaljivoj tekućini za čišćenje ili nekoj drugoj sa visokom zaštitom od zapaljenja. Uložak osušiti. Umočiti u motorno ulje i iscijediti višak ulja. Motor se guši ukoliko ima previše ulja. 3.
(polusuhi tip) 1. Ukloniti krilatu maticu i poklopac filtera. Izvadite uložak. 2. Uložak oprati u otopini s detrdžentom u toploj vodi i temeljito isprati ili ga oprati u nezapaljivoj tekućini za čišćenje ili nekoj drugoj sa visokom zaštitom od zapaljenja. Uložak osušiti. Umociti u motorno ulje i iscijediti višak ulja. Motor se guši ukoliko ima previše ulja. POKLOPAC FILTERA ULOŽAK FILTERA (uljna kupka) 1. Ukloniti krilatu maticu i poklopac filtera. Izvadite uložak. 2.
3. Čišćenje spremnika filtera ! UPOZORENJE • Benzin je vrlo lako zapaljiv i u nekim uvjetima je i eksplozivan. U prostorima u kojima radi motor ne smije se pušiti ili paliti vatra. • Nakon stavljanja spremnika filtera ispitati da li on dobro sjedi i dali je to područje suho. Tek tada se može paliti motor. Ventil za gorivo stavite na OFF. Izvadite spremnik filtera sa prstenom i operite ga u nezapaljivoj tekućini ili u tekućini s visokom zaštitom od zapaljenja. Temeljito osušite i ponovo vratite na mjesto.
4. Provjerite da li brtva dobro stoji i tada vratite svjećicu rukom na svoje mjesto. 5. Nakon što je svjećica sjela na mjesto učvrstite je ključem da se pritisne brtva. UPAMTITE: Nova svjećica mora se zakrenuti za 1/2 kruga da se pritisne brtva. Stare svjećice se okreću za 1/8 -1/4 okretaja. PAŽNJA Svjećica mora biti dobro zategnuta. Nepravilno postavljena svjećica može dovesti do pregrijavanja i oštećenja motora. 5. Čišćenje lovca iskri (dodatna oprema) UPOZORENJE Prilikom rada motora auspuh je vrlo vruć.
6. Rašprsivač goriva - ler položaj 1. Motor pokrenuti i zagrijati. 2. Dok motor radi podesite klapnu da bi dobili standardni ler broj okretaja. Uobičajeni ler: 1400 + 150 U/min VIJAK ZA PODEŠAVANJE LERA 8. KLAPNA i ČOK (DODATNA OPREMA) Klapna i ručica za čok imaju rupice kroz koje se provlače kablovi za postavljanje dodatne opreme. Sljedeći prikaz prikazuje način spajanja dodatne opreme na motor. Ukoliko se koristi pleteni nastavak mora se dodatno ugraditi povratna opruga.
9. PRENOŠENJE/SPREMANJE UPOZORENJE Prilikom prenošenja motora ventil za gorivo uvijek stavite na OFF i motor držite uspravno da se ne proljeva gorivo. Proliveno gorivo ili pare benzina mogu se lako zapaliti. Prije spremanja motora na duže vrijeme: 1. Odaberite mjesto koje je suho i nije previše prašnjavo. 2. Ispustite gorivo... UPOZORENJE VIJAK ZA ISPUŠTANJE Benzin je lako zapaljiv i u odredenim uvjetima i eksplozivan. U prostorijama u kojima radi motor nije dozvoljeno pušenje ili paljenje vatre. a.
10. UKLANJANJE KVAROVA Motor se ne pali nakon anlasiranja sa povratnom sajlom: 1. Da li je prekidač motora postavljen na ON? 2. Da li ima dovoljno ulja u motoru? 3. Da li je ventil za gorivo na ON? - 4. Da li ima goriva u spremniku za gorivo? 5. Da li gorivo dolazi u rasplinjač? Za provjeru otpustiti vijak za ispuštanje goriva dok je ventil za gorivo otvoren. UPOZORENJE Ukoliko je proliveno gorivo, to mjesto odmah osušite prije paljenja motora provjere svjećica.
SPECIFIKACIJE Dimenzije Opisni kod Dužina Širina Visina Tezina GX120 GC01 300 mm ( 11,8I n ) 345 mm ( 13,6 in ) 320 mm ( 12,6 in ) 12,0 kg ( 26,5 Ibs ) GX160 GX200 GC02 GCAE 305 mm ( 12,0 in ) 313mm ( 12,3 in ) 365 mm ( 14,4 in ) 376mm ( 14,8 in ) 335 mm ( 13,2 in ) 335 mm ( 13,2 in ) < 305 mm ( 12,0 in ) > < 313mm ( 12,3 in ) > < 385 mm ( 15,2 in ) > < 395mm ( 15,6 in ) > < 335 mm ( 13,2 in ) > < 335mm ( 13,2 in ) > 14,0 kg ( 30,9 Ibs ) 16,0 kg ( 35,3 ibs ) <16,0 kg ( 35,3 i
SPECIFIKACIJE Dimensins Opisni kod Duzina Sirina Visina Tezina GX240 GC04 360mm ( 14,2 in ) 420 mm ( 16,5 in ) 410 mm ( 16,1 in ) 23,5kg ( 51.8 lbs) GX270 GCAB MOTOR Tip motora Zapremina Promjer x Visina Max. snaga Max.
'7Z7b ŝƌ ,ŽŶĚĂ ŵŽƚŽƌ ƐĞĕƟŒŝŶŝnj ŝĕŝŶ ƚĞƔĞŬŬƺƌ ĞĚĞƌŝnj͘ zĞŶŝ ŵŽƚŽƌƵŶƵnjĚĂŶ ĞŶ ŝLJŝ ƐŽŶƵĐƵ ĞůĚĞ ĞƚŵĞŶŝnj ǀĞ ŵŽƚŽƌƵŶƵnjƵ ĞŵŶŝLJĞƚůŝ ďŝƌ ƔĞŬŝůĚĞ ĕĂůŦƔƨƌŵĂŶŦnj ŝĕŝŶ ƐŝnjĞ LJĂƌĚŦŵĐŦ ŽůŵĂŬ ŝƐƟLJŽƌƵnj͘ Ƶ Ğů ŬŝƚĂďŦ ďƵŶƵŶůĂ ŝůŐŝůŝ ďŝůŐŝůĞƌŝ ŝĕĞƌŵĞŬƚĞĚŝƌ͘ DŽƚŽƌƵ ĚĞǀƌĞLJĞ ĂůŵĂĚĂŶ ƂŶĐĞ ůƺƞĞŶ ďƵ ŬŝƚĂďŦ ĚŝŬŬĂƚůĞ ŽŬƵLJƵŶ͘ ƌŦnjĂ ĚƵƌƵŵƵŶĚĂ ǀĞLJĂ ŵŽƚŽƌƵŶƵnjůĂ ŝůŐŝůŝ ďŝƌ ƐŽƌƵŶƵnj ŽůĚƵŒƵŶĚĂ ůƺƞĞŶ LJĞƚŬŝůŝ ďŝƌ ,ŽŶĚĂ ƐĞƌǀŝƐŝŶĞ ĚĂŶŦƔŦŶ͘ Ƶ LJĂLJŦŶĚĂŬŝ ƚƺŵ ďŝůŐŝůĞƌ͕ ďĂƐŬŦ ƚĂƌŝŚŝŶĚĞŬŝ ŐƺŶĐĞů ƺƌƺŶ ďŝůŐŝůĞƌŝ ĚƵƌƵŵƵŶƵ ƚĞŵĞů ĂůŵĂŬƚĂĚŦƌ͘ ,ŽŶĚĂ DŽƚŽ
'ms E>7< 7>'7> Z7 W Z > Z/E s D E> Z/E/E
KE E/D P >>7<> Z7 >/bd/ZD PE ^7 > Z K/> > ZdΠ ^7^d D7 ;ŝůŐŝůŝ ĚŽŶĂŶŦŵĂ ƐĂŚŝƉ ƟƉůĞƌͿ ͞Kŝů ůĞƌƚ͕ ͚ĚĞ ďŝƌ ƚĞƐĐŝůůŝ ƟĐĂƌŝ ŵĂƌŬĂĚŦƌ͘͟ DKdKZ >/bD z , /Z D/͍ Kŝů ůĞƌƚ ƐŝƐƚĞŵŝ͕ ŬƌĂŶŬ ŬĂƌƚĞƌŝŶĚĞŬŝ ŵŽƚŽƌ LJĂŒŦŶŦŶ LJĞƚĞƌƐŝnj ŽůŵĂƐŦ ƐŽŶƵĐƵ ŽůƵƔĂŶ ŵŽƚŽƌ ŚĂƐĂƌůĂƌŦŶŦŶ ƂŶůĞŶŵĞƐŝ ŝĕŝŶ ŬƵůůĂŶŦůŦƌ͘ <ƌĂŶŬ ŬĂƌƚĞƌŝŶĚĞŬŝ LJĂŒ ƐĞǀŝLJĞƐŝ ĞŵŶŝLJĞƚ ƐŦŶŦƌŦŶŦŶ ĂůƨŶĂ ĚƺƔŵĞĚĞŶ ƂŶĐĞ Kŝů ůĞƌƚ ƐŝƐƚĞŵŝ ŵŽƚŽƌƵ ŽƚŽŵĂƟŬ ŽůĂƌĂŬ ĚƵƌĚƵƌƵƌ ;ŵŽƚŽƌ ƔĂůƚĞƌŝ /< ŬŽŶƵŵƵŶĚĂ ŬĂůŦƌͿ͘ <ĞŶĚŝ ŐƺǀĞŶůŝŒŝŶŝnjŝ ƐĂŒůĂŵĂŬ ǀĞ ĚŽŶĂŶŦŵŦŶ Ƃŵƌƺ
>/bd/ZD DŽƚŽƌƵ ƐŦĐĂŬ ŬŽŶƵŵĚĂ LJĞŶŝĚĞŶ ĕĂůŦƔƨƌŵĂŬ ŝĕŝŶ ũŝŬůĞ ŬŽůƵŶƵ ǀĞLJĂ ũŝŬůĞ ĕƵďƵŒƵŶƵ KW E ;ĂĕŦŬͿ ŬŽŶƵŵƵŶĚĂ ďŦƌĂŬŦŶ͘ 'ms E>7 >/bD 7 7E m E> D > Z ĂnjŦ ŵŽƚŽƌ ƵLJŐƵůĂŵĂůĂƌŦ ŝĕŝŶ͕ ďƵƌĂĚĂ ŐƂƐƚĞƌŝůĞŶ ŵŽƚŽƌĂ ŵŽŶƚĞ ĞĚŝůŵŝƔ ũŝŬůĞ ŬŽůƵ LJĞƌŝŶĞ ƵnjĂŒĂ ŵŽŶƚĞ ĞĚŝůŵŝƔ ďŝƌ ĕĂůŦƔƨƌŵĂ ǀĂůķ ŬƵŵĂŶĚĂ ƺŶŝƚĞƐŝ ŬƵůůĂŶŦůŦƌ͘ ŽŶĂŶŦŵ ƺƌĞƟĐŝƐŝŶŝŶ LJƂŶĞƌŐĞůĞƌŝŶĞ ďĂŬŦŶ͘ DŽƚŽƌƵ ŝůŬ ŬĞnj ĚĞǀƌĞLJĞ ĂůŵĂĚĂŶ ƂŶĐĞ 'ms E>7< 7>'7> Z7 ;ƐĂLJĨĂ ϮͿ ǀĞ >/bd/ZD PE ^7 > Z ;ƐĂLJĨĂ ϯͿ ďƂůƺŵůĞƌŝŶŝ ŽŬƵLJƵŶ͘ 'ƺǀĞŶůŝŬ ŶĞĚĞŶůĞƌŝLJůĞ ŵŽƚŽƌƵ
DKdKZh hZ hZD ϱ͘ DĂƌƔ ŵŽƚŽƌƵŶƵ ĕĂůŦƔƨƌŦŶ͘ ' Z7 , Z < d D Zb DKdKZh ŝƌ ĚŝƌĞŶĕ ŚŝƐƐĞĚĞŶĞ ŬĂĚĂƌ ŵĂƌƔ ŬŽůƵŶƵ ĕĞŬŝŶ͕ ĚĂŚĂ ƐŽŶƌĂ ŬŽůƵ ĂƔĂŒŦĚĂ ŐƂƐƚĞƌŝůĚŝŒŝ Őŝďŝ ŽŬ LJƂŶƺŶĚĞ Őƺĕůƺ ďŝƌ ƔĞŬŝůĚĞ ƐŽŶƵŶĂ ŬĂĚĂƌ ĕĞŬŝŶ͘ DĂƌƔ ŬŽůƵŶƵ LJĂǀĂƔĕĂ ŐĞƌŝ ďŦƌĂŬŦŶ͘ ŝƌ ĂĐŝů ĚƵƌƵŵĚĂ ŵŽƚŽƌƵ ĚƵƌĚƵƌŵĂŬ ŝĕŝŶ ŵŽƚŽƌ ƔĂůƚĞƌŝŶŝ ŬĂƉĂƨŶ ;K&& ŬŽŶƵŵƵͿ͘ EŽƌŵĂů ŬŽƔƵůůĂƌĚĂ ĂƔĂŒŦĚĂ ďĞůŝƌƟůĞŶ ŝƔůĞŵůĞƌŝ LJĂƉŦŶ͘ ŽŶĂŶŦŵ ƺƌĞƟĐŝƐŝŶŝŶ LJƂŶĞƌŐĞůĞƌŝŶĞ ďĂŬŦŶ͘ ϭ͘ 'Ănj ŬŽůƵŶƵ D/E͘ ŬŽŶƵŵƵŶĂ ŐĞƟƌŝŶ͘ ĂnjŦ ŵŽƚŽƌ ƵLJŐƵůĂŵĂůĂƌŦ ŝĕŝŶ͕ ďƵƌĂĚĂ ŐƂƐƚĞƌŝůĞŶ ŵŽƚŽƌ
DKdKZ sZ7E7 z Z> D 'Ănj ŬŽůƵŶƵ ŝƐƚĞĚŝŒŝŶŝnj ŵŽƚŽƌ ĚĞǀƌŝŶĞ ĂLJĂƌůĂLJŦŶ͘ ĂnjŦ ŵŽƚŽƌ ƵLJŐƵůĂŵĂůĂƌŦ ŝĕŝŶ͕ ďƵƌĂĚĂ ŐƂƐƚĞƌŝůĞŶ ŵŽƚŽƌĂ ŵŽŶƚĞ ĞĚŝůŵŝƔ ŐĂnj ŬŽůƵ LJĞƌŝŶĞ ƵnjĂŒĂ ŵŽŶƚĞ ĞĚŝůŵŝƔ ďŝƌ ŐĂnj ŬĞůĞďĞŒŝ ŬƵŵĂŶĚĂ ƺŶŝƚĞƐŝ ŬƵůůĂŶŦůŦƌ͘ ŽŶĂŶŦŵ ƺƌĞƟĐŝƐŝŶŝŶ LJƂŶĞƌŐĞůĞƌŝŶĞ ďĂŬŦŶ͘ PŶĞƌŝůĞŶ ŵŽƚŽƌ ĚĞǀƌŝ LJƂŶĞƌŐĞůĞƌŝŶŝ͕ ďƵ ŵŽƚŽƌ ƚĂƌĂķŶĚĂŶ ƚĂŚƌŝŬ ĞĚŝůĞŶ ĚŽŶĂŶŦŵĂ Ăŝƚ ŬƵůůĂŶŦŵ ŬŦůĂǀƵnjƵŶĚĂŶ ĂůĂďŝůŝƌƐŝŶŝnj͘ ' h D y͘ D y͘ D/E͘ D/E͘
DKdKZhE
Ϯ͘ zĂŬŦƨ͕ LJĂŬŦƚ ĚĞƉŽƐƵŶƵŶ ĂnjĂŵŝ LJĂŬŦƚ ƐĞǀŝLJĞƐŝ ƐŦŶŦƌŦŶĂ ŬĂĚĂƌ ĚŽůĚƵƌƵŶ͘ ƔŦƌŦ ĚŽůĚƵƌŵĂLJŦŶ͘ DŽƚŽƌƵ ĕĂůŦƔƨƌŵĂĚĂŶ ƂŶĐĞ ĞƚƌĂĨĂ ĚƂŬƺůĞŶ LJĂŬŦƨ ƚĞŵŝnjůĞLJŝŶ͘ z hZD PŶĞƌŝůĞŶ LJĂŬŦƚ <ƵƌƔƵŶƐƵnj ďĞŶnjŝŶ ŚĂƌŝĐŝŶĚĞ D7 z
zĂŒ ƐĞǀŝLJĞƐŝŶŝŶ ŬŽŶƚƌŽůƺ ϰ͘ zĂŒ ĚŽůĚƵƌŵĂ ŬĂƉĂŒŦ ͬ LJĂŒ ĕƵďƵŒƵŶƵ ƚĂŬŦŶ ǀĞ ŝLJŝĐĞ ƐŦŬŦŶ͘ DŽƚŽƌ LJĂŒŦ ƐĞǀŝLJĞƐŝŶŝ͕ ŵŽƚŽƌ ƚĞƌĂnjŝƐŝŶĚĞ ǀĞ ĚŽůƵLJŬĞŶ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ z ) K> hZD < W )/ͬz ) h h)h ϭ͘ zĂŒ ĚŽůĚƵƌŵĂ ŬĂƉĂŒŦ ͬ LJĂŒ ĕƵďƵŒƵŶƵ ĕŦŬĂƌƨŶ ǀĞ ƐŝůĞƌĞŬ ƚĞŵŝnjůĞLJŝŶ͘ Ϯ͘ zĂŒ ĚŽůĚƵƌŵĂ ŬĂƉĂŒŦ ͬ LJĂŒ ĕƵďƵŒƵŶƵ ŐƂƐƚĞƌŝůĚŝŒŝ Őŝďŝ͕ ĕĞǀŝƌŵĞĚĞŶ LJĂŒ ĚŽůĚƵƌŵĂ ĂŒnjŦŶĂ ƐŽŬƵŶ͕ ĂƌĚŦŶĚĂŶ LJĂŒ ƐĞǀŝLJĞƐŝŶŝ ŬŽŶƚƌŽů ĞƚŵĞŬ ŝĕŝŶ ĕŦŬĂƌƨŶ͘ Wh> z ) ^ s7z ^7 ϯ͘ zĂŒ ƐĞǀŝLJĞƐŝ Ăůƚ ƐŦŶŦƌ ŝƔĂƌĞƟŶŝŶ LJĂŬŦŶŦŶĚĂ ǀĞLJĂ ĂůƨŶĚĂLJƐĂ͕ ƂŶĞƌŝůĞŶ LJĂŒŦ ;ďŬnj͘ ƐĂLJĨ
zĂŒ ĚĞŒŝƔŝŵŝ , s &7>dZ ^7 zĂŒŦ ƐŦĐĂŬ ŵŽƚŽƌĚĂŶ ďŽƔĂůƨŶ͘ ^ŦĐĂŬ LJĂŒ ŚŦnjůŦ ǀĞ ƚĂŵĂŵĞŶ ĂŬĂƌ͘ <ŝƌůĞŶŵŝƔ ďŝƌ ŚĂǀĂ ĮůƚƌĞƐŝ ŬĂƌďƺƌĂƚƂƌĞ ŚĂǀĂ ŐŝƌŝƔŝŶŝ ĞŶŐĞůůĞƌ͕ ďƵ ĚĂ ŵŽƚŽƌ ŐƺĐƺŶƺŶ ĚƺƔŵĞƐŝŶĞ LJŽů ĂĕĂƌ͘ DŽƚŽƌ ĕŽŬ ƚŽnjůƵ ďŝƌ ŽƌƚĂŵĚĂ ĕĂůŦƔƨƌŦůŦƌƐĂ͕ ŚĂǀĂ ĮůƚƌĞƐŝ E/͚ŶĚĂ ďĞůŝƌƟůĞŶĚĞŶ ĚĂŚĂ ƐŦŬ ƚĞŵŝnjůĞŶŵĞůŝĚŝƌ͘ ϭ͘ zĂŒŦ ƚŽƉůĂŵĂŬ ŝĕŝŶ ƵLJŐƵŶ ďŝƌ ŬĂďŦ ƚĂŬǀŝLJĞůŝ ƔĂŶnjŦŵĂŶŦŶ ĂůƨŶĂ LJĞƌůĞƔƟƌŝŶ͕ ĂƌĚŦŶĚĂŶ LJĂŒ ĚŽůĚƵƌŵĂ ŬĂƉĂŒŦŶŦ ͬ LJĂŒ ĕƵďƵŒƵŶƵ͕ ƚĂŚůŝLJĞ ƚĂƉĂƐŦŶŦ ǀĞ ƉƵůƵ ĕŦŬĂƌƨŶ͘ Ϯ͘ zĂŒŦŶ ƚĂŵĂŵĞŶ ĂŬŵĂƐŦŶŦ ďĞŬůĞLJŝŶ͕ ĂƌĚŦŶĚĂŶ
ϱ͘ dĞŬƌĂƌ ŬƵůůĂŶŦŵĚĂ ŚĂǀĂ ĮůƚƌĞƐŝ ŬĂƌƚƵƔůĂƌŦŶŦ ƚĞŵŝnjůĞLJŝŶ͘ <ĂŒŦƚ ĮůƚƌĞ ŬĂƌƚƵƔƵ͗ <ŝƌůĞƌŝ ƚĞŵŝnjůĞŵĞŬ ŝĕŝŶ ĮůƚƌĞ ŬĂƌƚƵƔƵŶƵ ďŝƌŬĂĕ ŬĞnj ƐĞƌƚ ďŝƌ LJƺnjĞLJĞ ǀƵƌƵŶ ǀĞLJĂ ĮůƚƌĞ ŬĂƌƚƵƔƵŶƵ ŝĕŝŶĞ ŝĕ ƚĂƌĂŌĂŶ ďĂƐŦŶĕůŦ ŚĂǀĂ ϮϬϳ ŬWĂ ;Ϯ͕ϭ ŬŐĨͬĐŵͿ ďĂƐŦŶĐŦ ĂƔŵĂLJĂĐĂŬ ƔĞŬŝůĚĞ ƚƵƚƵŶ͘ ƐůĂ͕ ŬŝƌůĞƌŝ ķƌĕĂůĂŵĂLJŦ ĚĞŶĞŵĞLJŝŶ͖ ĂŬƐŝ ƚĂŬƟƌĚĞ ůŝŇĞƌ ĚĞ ďĂƐƨƌŦůĂďŝůŝƌ͘ ϲ͘ ,ĂǀĂ ĮůƚƌĞƐŝŶŝ ďŝƌůĞƔƟƌŝŶ ǀĞ ŬĞůĞďĞŬ ƐŽŵƵŶƵ ŝLJŝĐĞ ƐŦŬŦŶ͘ z ) EzK>h d7W < > < ^KDhE , s &7>dZ ^7 < W )/ <ƂƉƺŬ ĮůƚƌĞ ŬĂƌƚƵƔƵ͗ ^ĂďƵŶůƵ ƐŦĐĂŬ ƐƵLJůĂ ƚĞŵŝnjůĞLJŝŶ͕ ĚƵƌƵ
dKZdh < / h:7 dĞŵŝnjůĞŵĞ PŶĞƌŝůĞŶ ďƵũŝůĞƌ͗ WZϲ ^ ;E'<Ϳ tϮϬ WZͲh ; E^KͿ hz Z/ PŶĞƌŝůĞŶ ďƵũŝ͕ ŶŽƌŵĂů ŵŽƚŽƌ ĕĂůŦƔŵĂ ƐŦĐĂŬůŦŬůĂƌŦ ŝĕŝŶ ĚŽŒƌƵ ŦƐŦ ĚĞŒĞƌŝŶĞ ƐĂŚŝƉƟƌ͘ ĞŶnjŝŶ ƐŽŶ ĚĞƌĞĐĞ LJƺŬƐĞŬ LJĂŶŐŦŶ ƚĞŚůŝŬĞƐŝ Ănj ĞĚĞƌ ǀĞ ƉĂƚůĂLJŦĐŦĚŦƌ͖ LJĂŬŦƨ ŬƵůůĂŶŵĂ ƐŦƌĂƐŦŶĚĂ LJĂŶĂďŝůŝƌ ǀĞLJĂ ĂŒŦƌ LJĂƌĂůĂŶĂďŝůŝƌƐŝŶŝnj͘ EKd ͻ DŽƚŽƌƵ ĚƵƌĚƵƌƵŶ ǀĞ ŦƐŦ͕ ŬŦǀŦůĐŦŵ ǀĞ ĂůĞǀůĞƌŝ ƵnjĂŬƚĂ ƚƵƚƵŶ͘ ͻ ^ĂĚĞĐĞ ĂĕŦŬ ĂůĂŶĚĂ ďĞŶnjŝŶ ĚŽůĚƵƌƵŶ͘ ͻ ƚƌĂĨĂ ĚƂŬƺůĞŶ ďĞŶnjŝŶŝ ĚĞƌŚĂů ƐŝůŝŶ͘ ϭ͘ zĂŬŦƚ ǀĂŶĂƐŦŶŦ K&& ŬŽŶƵŵƵŶĂ ŐĞƟƌŝŶ͕ ĂƌĚŦŶ
& z >/ 7Wh > Z/ s PE Z7> Z /D dhdh h ;ŝůŐŝůŝ ĚŽŶĂŶŦŵĂ ƐĂŚŝƉ ƟƉůĞƌͿ DŽƚŽƌ ƟƉŝŶĞ ďĂŒůŦ ŽůĂƌĂŬ ďŝƌ ŬŦǀŦůĐŦŵ ƚƵƚƵĐƵ ƐƚĂŶĚĂƌƚ ŽůĂƌĂŬ ŵŽŶƚĞ ĞĚŝůŵŝƔƟƌ DKdKZh WK> D ǀĞLJĂ ďŝƌ ŽƉƐŝLJŽŶĞů ĂŬƐĞƐƵĂƌ ŽůĂƌĂŬ ďƵůƵŶƵƌ͘ ĂnjŦ ďƂůŐĞůĞƌĚĞ͕ ŬŦǀŦůĐŦŵ ƚƵƚƵĐƵ ŽůŵĂĚĂŶ ŵŽƚŽƌƵ ĕĂůŦƔƨƌŵĂŬ LJĂƐĂŬƨƌ zĞƌĞů LJĂƐĂůĂƌŦ ǀĞ LJƂŶĞƚŵĞůŝŬůĞƌŝ ŬŽŶƚƌŽů ĞƉŽůĂŵĂ ŚĂnjŦƌůŦŒŦ DŽƚŽƌƵŶ ĂƌŦnjĂƐŦnj ĕĂůŦƔŵĂƐŦŶŦ ǀĞ ŝLJŝ ŐƂƌƺŶŵĞƐŝ ƐĂŒůĂŵĂŬ ŝĕŝŶ͕ ŶŝnjĂŵŝ ďŝƌ ĞĚŝŶ͘ <ŦǀŦůĐŦŵ ƚƵƚƵĐƵ LJĞƚŬŝůŝ ,ŽŶĚĂ ďĂŬŦŵ ƐĞƌǀŝƐůĞƌŝŶĚĞŶ ƚĞŵŝŶ ĞĚŝůĞďŝůŝƌ͘ ĚĞƉŽůĂŵĂ ŚĂnjŦƌůŦŒŦ ď
ĞŶnjŝŶ ƐŽŶ ĚĞƌĞĐĞ LJƺŬƐĞŬ LJĂŶŐŦŶ ƚĞŚůŝŬĞƐŝ Ănj ĞĚĞƌ ǀĞ ƉĂƚůĂLJŦĐŦĚŦƌ͖ LJĂŬŦƨ ŬƵůůĂŶŵĂ ƐŦƌĂƐŦŶĚĂ LJĂŶĂďŝůŝƌ ǀĞLJĂ ĂŒŦƌ LJĂƌĂůĂŶĂďŝůŝƌƐŝŶŝnj͘ ĞƉŽůĂŵĂ ƂŶůĞŵůĞƌŝ DŽƚŽƌ͕ LJĂŬŦƚ ĚĞƉŽƐƵŶĚĂ ǀĞ ŬĂƌďƺƌĂƚƂƌĚĞ ďĞŶnjŝŶ ǀĂƌŬĞŶ ĚĞƉŽůĂŶĂĐĂŬƐĂ͕ ďĞŶnjŝŶ ďƵŚĂƌŦŶŦŶ ĂůĞǀ ĂůŵĂ ƚĞŚůŝŬĞƐŝ ĂnjĂůƨůŵĂůŦĚŦƌ͘ 7LJŝ ŚĂǀĂůĂŶĚŦƌŦůĂŶ ǀĞ ƂƌŶĞŒŝŶ ķƌŦŶ͕ ƐƵ ďŽLJůĞƌŝ ǀĞLJĂ ŬƵƌƵƚŵĂ ŵĂŬŝŶĞƐŝ Őŝďŝ ĂůĞǀůĞ ĕĂůŦƔĂŶ ĐŝŚĂnjůĂƌĚĂŶ ƵnjĂŬ ďŝƌ ĚĞƉŽ ƐĞĕŝŶ͘ <ŦǀŦůĐŦŵ ŽůƵƔƚƵƌĂŶ ďŝƌ ĞůĞŬƚƌŝŬůŝ ŵŽƚŽƌƵŶ ǀĞLJĂ ĞůĞŬƚƌŝŬůŝ ĂůĞƚůĞƌŝŶ ďƵůƵŶĚƵŒƵ ĂůĂŶůĂƌĚĂŶ ĚĂ ŬĂĕŦŶŦŶ͘ ͻ DŽƚŽƌƵ Ě
<> ED z E ^KZhE> Z/ '7 ZD DKdKZ >/bD z b> D/zKZ KůĂƐŦ ƐĞďĞƉ ϭ͘ ůĞŬƚƌŝŬůĞ ĕĂůŦƔƨƌŵĂ Ŭƺ ďŽƔĂůŵŦƔƨƌ͘ ;ŝůŐŝůŝ ĚŽŶĂŶŦŵĂ ƐĂŚŝƉ ƟƉůĞƌͿ͗ ŬƺLJƺ ǀĞ ƐŝŐŽƌƚĂLJŦ ^ŝŐŽƌƚĂ LJĂŶŵŦƔƨƌ͘ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ Ϯ͘ <ƵŵĂŶĚĂ ƂŒĞůĞƌŝŶŝ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ ϯ͘ DŽƚŽƌ LJĂŒŦ ƐĞǀŝLJĞƐŝŶŝ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ ϰ͘ zĂŬŦƨ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ ϱ͘ ƵũŝůĞƌŝ ĕĞǀŝƌĞƌĞŬ ĕŦŬĂƌƨŶ ǀĞ ŬŽŶƚƌŽů ĞĚŝŶ͘ ϲ͘ DŽƚŽƌƵ ďŝƌ LJĞƚŬŝůŝ ,ŽŶͲ ĚĂ ƐĞƌǀŝƐŝŶĞ ƚĞƐůŝŵ ĞĚŝŶ ǀĞLJĂ ĂƚƂůLJĞ Ğů ŬŝƚĂďŦŶĂ ďĂŬŦŶ͘ ^7'KZd )7bd7ZD ;ŝůŐŝůŝ ĚŽŶĂŶŦŵĂ ƐĂŚŝƉ ƟƉůĞƌͿ 'ŝĚĞƌŵĞ ŬƺLJƺ ƔĂƌũ ĞĚŝŶ͘ ^ŝŐ
d '7> Z ƚĞƔůĞŵĞ ĕƵďƵŒƵ ^Ğƌŝ ŶƵŵĂƌĂƐŦŶŦŶ ŬŽŶƵŵƵ >ƺƞĞŶ ŵŽƚŽƌƵŶ ƐĞƌŝ ŶƵŵĂƌĂƐŦŶŦ͕ ƟƉŝŶŝ ǀĞ ƐĂƨŶ ĂůŵĂ ƚĂƌŝŚŝŶŝ ĂƔĂŒŦLJĂ LJĂnjŦŶ͘ Ƶ ďŝůŐŝůĞƌĞ͕ LJĞĚĞŬ ƉĂƌĕĂ ƐŝƉĂƌŝƔůĞƌŝŶĚĞ͕ ƚĞŬŶŝŬ ƐŽƌƵůĂƌĚĂ ǀĞ ŐĂƌĂŶƟLJůĞ ŝůŐŝůŝ ƐŽƌƵůĂƌĚĂ ŝŚƟLJĂĐŦŶŦnj ďƵůƵŶĂĐĂŬƨƌ͘ 'Ănj ǀĞ ũŝŬůĞ ŬŽůƵŶĚĂ͕ ŽƉƐŝLJŽŶĞů ĕĞŬŵĞ ƚĞůŝ ƐĂďŝƚůĞŵĞ LJĞƌŝ ďƵůƵŶƵƌ͘ ƔĂŒŦĚĂŬŝ ƌĞƐŝŵůĞƌĚĞ͕ ďŝƌ ƐĞƌƚ ĕĞŬŵĞ ƚĞůŝ ǀĞ ďŝƌ ĞƐŶĞŬ ĕĞŬŵĞ ƚĞůŝ ŝĕŝŶ ŵŽŶƚĂũ ƂƌŶĞŬůĞƌŝ ŐƂƐƚĞƌŝůŵĞŬƚĞĚŝƌ͘ ŝƌ ĞƐŶĞŬ ĕĞŬŵĞ ƚĞůŝ ŬƵůůĂŶŦůĚŦŒŦŶĚĂ͕ ƌĞƐŝŵĚĞŬŝ Őŝďŝ ďŝƌ ŐĞƌŝ ŐĞƟƌŵĞ LJĂLJŦ ŬƵůůĂŶŦůŵĂůŦ
zƺŬƐĞŬ ƌĂŬŦŵůĂƌĚĂ ĕĂůŦƔƨƌŵĂ ŝĕŝŶ ŬĂƌďƺƌĂƚƂƌ ŵŽĚŝĮŬĂƐLJŽŶůĂƌŦ ĂƌĂƌůŦ ŵĂĚĚĞ ƐŦŶŦƌůĂŵĂ ƐŝƐƚĞŵŝLJůĞ ŝůŐŝůŝ ďŝůŐŝůĞƌ zƺŬƐĞŬ ƌĂŬŦŵůĂƌĚĂ͕ ŬĂƌďƺƌĂƚƂƌƺŶ ƐƚĂŶĚĂƌƚ LJĂŬŦƚͬŚĂǀĂ ŬĂƌŦƔŦŵŦ ĂƔŦƌŦ njĞŶŐŝŶĚŝƌ͘ WĞƌĨŽƌŵĂŶƐ ĚƺƔĞƌ͕ LJĂŬŦƚ ƚƺŬĞƟŵŝ ĂƌƚĂƌ͘ ƔŦƌŦ njĞŶŐŝŶ ďŝƌ ŬĂƌŦƔŦŵ͕ ďƵũŝŶŝŶ ŬŝƌůĞŶŵĞƐŝŶĞ ǀĞ ĕĂůŦƔƨƌŵĂ ƐŽƌƵŶůĂƌŦŶĂ ƐĞďĞƉ ŽůƵƌ͘ DŽƚŽƌƵ͕ ƚĂƐĂƌůĂŶŵŦƔ ŽůĚƵŒƵ ĂƌĂůŦŒŦŶ ĚŦƔŦŶĚĂ ŬĂůĂŶ LJƺŬƐĞŬ ƌĂŬŦŵůŦ ďŝƌ LJĞƌĚĞ ƵnjƵŶ ƐƺƌĞ ĕĂůŦƔƨƌŵĂŬ͕ ĞŵŝƐLJŽŶ ĚĞŒĞƌůĞƌŝŶŝŶ ĂƌƚŵĂƐŦŶĂ LJŽů ĂĕĂďŝůŝƌ͘ ŵŝƐLJŽŶ ƐĞďĞďŝ zƺŬƐĞŬ ƌĂŬŦŵůŦ LJĞƌůĞƌĚĞ ĕĂůŦƔƨƌŦůĚ
LJƌŦƔƨƌŵĂ ĚĞƌĞĐĞƐŝ dĞŬŶŝŬ ďŝůŐŝůĞƌ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ŝƌ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĂƌĚ ƔĂƌƚůĂƌŦŶĂ ƵLJŐƵŶ ďŝƌ ĞŵŝƐLJŽŶ ĚĂLJĂŶŦŵ ƐƺƌĞƐŝ ƐĞƌƟĮŬĂůŦ ŵŽƚŽƌůĂƌĚĂ͕ ďŝƌ ĂLJƌŦƔƨƌŵĂ ĚĞƌĞĐĞƐŝ ďŝůŐŝ ĞƟŬĞƟ ďƵůƵŶƵƌ͘ 'yϮϰϬͬ'yϮϳϬ ;ŵƵLJůƵ ŵŝůŝ ƟƉŝ ^͕ LJĂŬŦƚ ĚĞƉŽůƵͿ ƵďƵŬ ĚŝLJĂŐƌĂŵ LJĂƌĚŦŵŦLJůĂ ŵŽƚŽƌůĂƌŦŶ ĞŵŝƐLJŽŶ ƂnjĞůůŝŬůĞƌŝŶŝ ŬĂƌƔŦůĂƔƨƌĂďŝůŝƌƐŝŶŝnj͘ LJƌŦƔƨƌŵĂ ĚĞƌĞĐĞƐŝ ŶĞ ŬĂĚĂƌ ĚƺƔƺŬƐĞ͕ ŚĂǀĂLJŦ ŬŝƌůĞƚŵĞ ĚĞƌĞĐĞƐŝ ĚĞ Ž ŬĂĚĂƌ ĚƺƔƺŬ ŽůƵƌ͘ ^ŽŶ ŬƵůůĂŶŵĂ ƚĂƌŝŚŝ ǀĞƌŝƐŝ͕ ŵŽƚŽƌƵŶ ĞŵŝƐLJŽŶ ƂnjĞůůŝŬůĞƌŝŶŝŶ ŐĂƌĂŶƟ ĞĚŝůĚŝŒŝ ƐƺƌĞLJŝ ďĞůŝƌƟƌ͘ dĂŶŦŵůĂLJŦĐŦ ŬĂǀƌĂŵ͕ ŵŽƚŽƌ
ĞǀƌĞ ƔĞŵĂůĂƌŦ hLJĂƌůĂŵĂ ƚĞŬŶŝŬ ƂnjĞůůŝŬůĞƌŝ >7< ƺƞĞŶ LJĞƚŬŝůŝ ,ŽŶĚĂ ďĂLJŝŝŶŝnjĞ ĚĂŶŦƔŦŶ ĂƔŬĂ ĂLJĂƌůĂŵĂ ŝƔůĞŵŝŶĞ ŐĞƌĞŬ LJŽŬƚƵƌ͘ ,ŦnjůŦ ďĂƔǀƵƌƵ ďŝůŐŝůĞƌŝ zĂŬŦƚ <ƵƌƔƵŶƐƵnj ďĞŶnjŝŶ ;ďŬnj͘ ƐĂLJĨĂ ϴͿ ͣWƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͞ ϴϲ ǀĞLJĂ ƺnjĞƌŝ ZĞƐĞ
dm< d7 7 7>'7> Z7 7ƔůĞƚŵĞͬďĂLJŝ ĂƌĂŵĂ ďŝůŐŝůĞƌŝ ͕ WŽƌƚŽ ZŝŬŽ ǀĞ ŵĞƌŝŬĂŶ sŝƌŐŝŶ ĚĂůĂƌŦ͗ ;ϴϬϬͿ ϰϮϲͲϳϳϬϭ ŶƵŵĂƌĂůŦ ƚĞůĞĨŽŶƵ ĂƌĂLJŦŶ ǀĞLJĂ ǁĞď ƐŝƚĞŵŝnjŝ njŝLJĂƌĞƚ ĞĚŝŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐ͘ĐŽŵ <ĂŶĂĚĂ͗ ;ϴϴϴͿ ϵ,KE ϵ ŶƵŵĂƌĂůŦ ƚĞůĞĨŽŶƵ ĂƌĂLJŦŶ ǀĞLJĂ ǁĞď ƐŝƚĞŵŝnjŝ njŝLJĂƌĞƚ ĞĚŝŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂ͘ĐĂ ǀƌƵƉĂ ďƂůŐĞƐŝ ŝĕŝŶ͗ ǁĞď ƐŝƚĞŵŝnjŝ njŝLJĂƌĞƚ ĞĚŝŶ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐͲĞƵ͘ĐŽŵ DƺƔƚĞƌŝ ŚŝnjŵĞƚůĞƌŝ ďŝůŐŝƐŝ <ĂŶĂĚĂ͗ ,ŽŶĚĂ ĂŶĂĚĂ͕ /ŶĐ͘ ϳϭϱ DŝůŶĞƌ ǀĞŶƵĞ dŽƌŽŶƚŽ͕ KE Dϭ Ϯ<ϴ dĞůĞĨŽŶ͗ &ĂŬƐ͗ ;ϴϴϴͿ ϵ
hsK ĂŚǀĂůũƵũĞŵŽ ƐĞ sĂŵ͕ ĚĂ ƐƚĞ ƐĞ ŽĚůŽēŝůŝ njĂ ,ŽŶĚŝŶ ŵŽƚŽƌ͘ ĞůŝŵŽ sĂŵ ƉŽŵĂŐĂƟ͕ ĚĂ ďŽƐƚĞ ĚŽƐĞŐůŝ ďŽůũƓĞ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ nj sĂƓŝŵ ŶŽǀŝŵ ŵŽƚŽƌũĞŵ ŝŶ ŐĂ ƚƵĚŝ ǀĂƌŶŽ ƵƉŽƌĂďůũĂůŝ͘ dĂ ƉƌŝƌŽēŶŝŬ ǀƐĞďƵũĞ ƚŽnjĂĚĞǀŶĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ͖ ƐŬƌďŶŽ ũŝŚ ƉƌĞďĞƌŝƚĞ͕ ƉƌĞĚĞŶ njĂēŶĞƚĞ ƵƉŽƌĂďůũĂƟ ŵŽƚŽƌ͘ s ƉƌŝŵĞƌƵ ŵŽƚŶũĞ Ăůŝ ǀƉƌĂƓĂŶũ Ž sĂƓĞ ŵŽƚŽƌũƵ ƐĞ ŽďƌŶŝƚĞ ŶĂ ƉŽŽďůĂƓēĞŶĞŐĂ ,ŽŶĚŝŶĞŐĂ ƐĞƌǀŝƐŶĞŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ͘ sƐĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ ǀ ƚĞũ ƉƵďůŝŬĂĐŝũŝ ƚĞŵĞůũŝũŽ ŶĂ ƐƚĂŶũƵ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũ Ž ƉƌŽĚƵŬƚƵ͕ ĂŬƚƵĂůŶĞŵ ǀ ƚƌĞŶƵƚŬƵ ŝnjĚĂũĞ͘ ,ŽŶĚĂ DŽƚŽƌ Ž͕͘ >ƚĚ͘ Ɛŝ ƉƌŝĚƌ
s ZEK^dE /E&KZD /: WK>K : >Ks /E hWZ s>: >E/, > D EdKs ^ĞnjŶĂŶŝƚĞ ƐĞ nj ĚĞůŽǀĂŶũĞŵ ǀƐĞŚ ƵƉƌĂǀůũĂůŶŝŚ ĞůĞŵĞŶƚŽǀ ŝŶ ǀƟƐŶŝƚĞ Ɛŝ ǀ ƐƉŽŵŝŶ͕ ŬĂŬŽ ũĞ ƚƌĞďĂ ŵŽƚŽƌ ǀ Ɛŝůŝ ƵŐĂƐŶŝƟ͘ ĂŐŽƚŽǀŝƚĞ͕ ĚĂ ƵƉƌĂǀůũĂǀĞĐ ƉƌĞĚ ƵƉŽƌĂďŽ ŽƉƌĞŵĞ ƉƌĞũŵĞ njĂĚŽƐƚŶĂ ŶĂǀŽĚŝůĂ͘ KƚƌŽŬŽŵ ũĞ ƉŽƚƌĞďŶŽ ƵƉŽƌĂďŽ ŵŽƚŽƌũĂ ƉƌĞƉŽǀĞĚĂƟ͘ KƚƌŽĐŝ ŝŶ ǎŝǀĂůŝ ŶĂũ ŽƐƚĂŶĞũŽ ŝnjǀĞŶ ƉŽĚƌŽēũĂ ĚĞůŽǀĂŶũĂ͘ /njƉƵƓŶŝ ƉůŝŶŝ ŵŽƚŽƌũĂ ǀƐĞďƵũĞũŽ ƐƚƌƵƉĞŶŝ ŽŐůũŝŬŽǀ ŵŽŶŽŬƐŝĚ͘ DŽƚŽƌũĂ ŶĞ ƉƵƐƟƚĞ ƚĞēŝ ďƌĞnj njĂĚŽƐƚŶĞŐĂ ƉƌĞnjƌĂēĞǀĂŶũĂ ŝŶ ǀ ŶŽďĞŶĞŵ ƉƌŝŵĞƌƵ ǀ ŶŽƚ
E />EK^d/ KWZ D WZ >Ks E: D ^/^d D K/> > ZdΠ ;ƟƉŝ nj ƵƐƚƌĞnjŶŽ ŽƉƌĞŵŽͿ ͞Kŝů ůĞƌƚ ũĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝƌĂŶĂ njŶĂŵŬĂ ǀ ͟ >/ : DKdKZ WZ/WZ s>: E >Ks E: ͍ ^ŝƐƚĞŵ Kŝů ůĞƌƚ ũĞ ŶĂŵĞŶũĞŶ ƉƌĞƉƌĞēĞǀĂŶũƵ ƓŬŽĚ ŶĂ ŵŽƚŽƌũƵ͕ ƉŽǀnjƌŽēĞŶŝŚ njĂƌĂĚŝ ŶĞnjĂĚŽƐƚŶĞ ŬŽůŝēŝŶĞ ŽůũĂ ǀ ŽŚŝƓũƵ njĂŐĂŶũĂůŶĞ ƌŽēŝĐĞ͘ WƌĞĚĞŶ ůĂŚŬŽ ŶŝǀŽ ŽůũĂ ǀ ŽŚŝƓũƵ njĂŐĂŶũĂůŶĞ ƌŽēŝĐĞ ƉĂĚĞ ƉŽĚ ǀĂƌŶŽ ŵĞũŽ͕ ƐŝƐƚĞŵ Kŝů ůĞƌƚ ƐĂŵŽĚĞũŶŽ njĂƵƐƚĂǀŝ ŵŽƚŽƌ ;ƐƟŬĂůŽ ŵŽƚŽƌũĂ ŽƐƚĂŶĞ ǀ ƉŽůŽǎĂũƵ KEͿ͘ Ă njĂŐŽƚŽǀŝƚĞǀ sĂƓĞ ǀĂƌŶŽƐƟ ŝŶ ŽƉƟŵĂůŶŽ ƉŽǀĞēĂŶũĞ ǎŝǀů
>Ks E: Ă ƉŽŶŽǀŶŝ njĂŐŽŶ ŵŽƚŽƌũĂ ǀ ƚŽƉůĞŵ ƐƚĂŶũƵ ƉƵƐƟƚĞ ƌŽēŝĐŽ njĂ ēŽŬ Ăůŝ ƉĂůŝĐŽ njĂ ēŽŬ ŶĂ KW E ;ŽĚƉƌƚͿ͘ hKs E: Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂďĞ ŵŽƚŽƌũĂ ƐĞ ŶĂŵĞƐƚŽ ƚƵ ƉƌŝŬĂnjĂŶĞ ŶĂ ŵŽƚŽƌ ŵŽŶƟƌĂŶĞ ƌŽēŝĐĞ njĂ ēŽŬ ƵƉŽƌĂďůũĂ ŽĚĚĂůũĞŶŽ ŵŽŶƟƌĂŶŽ ŬƌŵŝůũĞŶũĞ njĂŐŽŶƐŬĞŐĂ ǀĞŶƟůĂ͘ 'ůĞũƚĞ ŶĂǀŽĚŝůĂ ƉƌŽŝnjǀĂũĂůĐĂ ŽƉƌĞŵĞ͘ WƌĞďĞƌŝƚĞ ƉŽŐůĂǀũĂ s ZEK^dE /E&KZD /: ŶĂ ƐƚƌĂŶŝ Ϯ ŝŶ WZ >Ks E: D ŶĂ ƐƚƌĂŶŝ ϯ͕ ƉƌĞĚĞŶ ďŽƐƚĞ ŵŽƚŽƌ Ɖƌǀŝē ƵƉŽƌĂďůũĂůŝ͘ /nj ǀĂƌŶŽƐƚŶŝŚ ƌĂnjůŽŐŽǀ ŵŽƚŽƌ ŶĞ ƐŵĞ ĚĞůŽǀĂƟ ǀ njĂƉƌƚĞŵ ƉƌŽƐƚŽ
h^d s/d s DKdKZ: ϱ͘ ŬƟǀŝƌĂũƚĞ njĂŐĂŶũĂůŶŝŬ͘ ' E: ssZ dE/ d < EĂƌĂŚůŽ ƉŽƚĞŐŶŝƚĞ njĂŐĂŶũĂůŶŽ ƌŽēŝĐŽ͕ ĚŽŬůĞƌ ŶĞ njĂēƵƟƚĞ ƵƉŽƌĂ͕ ŶĂƚŽ ƌŽēŝĐŽ ŵŽēŶŽ ƉŽƚĞŐŶŝƚĞ ǀ ƐŵĞƌŝ ƉƵƓēŝĐĞ͕ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ ƐƉŽĚĂũ͘ ĂŐĂŶũĂůŶŽ ƌŽēŝĐŽ ƉŽēĂƐŝ ǀŽĚŝƚĞ ŶĂnjĂũ͘ Ă njĂƵƐƚĂǀŝƚĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ ǀ Ɛŝůŝ ƉƌĞƉƌŽƐƚŽ ŝnjŬůŽƉŝƚĞ ƐƟŬĂůŽ ŵŽƚŽƌũĂ ;ƉŽůŽǎĂũ K&&Ϳ͘ s ŶŽƌŵĂůŶŝŚ ƌĂnjŵĞƌĂŚ ƉŽƐƚŽƉĂũƚĞ ŬŽƚ ũĞ ŽƉŝƐĂŶŽ ǀ ŶĂĚĂůũĞǀĂŶũƵ͘ 'ůĞũƚĞ ŶĂǀŽĚŝůĂ ƉƌŽŝnjǀĂũĂůĐĂ ŽƉƌĞŵĞ͘ ϭ͘ WůŝŶƐŬŽ ƌŽēŝĐŽ ŶĂƐƚĂǀŝƚĞ ŶĂ D/E͘ Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂďĞ ŵŽƚŽƌũĂ ƐĞ ŶĂŵĞƐƚŽ ƚƵ
E ^d s>: E: ad s/> sZd>: : s DKdKZ: WůŝŶƐŬŽ ƌŽēŝĐŽ ŶĂƐƚĂǀŝƚĞ ŶĂ ǎĞůĞŶŽ ƓƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ͘ Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂďĞ ŵŽƚŽƌũĂ ƐĞ ŶĂŵĞƐƚŽ ƚƵ ƉƌŝŬĂnjĂŶĞ ŶĂ ŵŽƚŽƌ ŵŽŶƟƌĂŶĞ ƉůŝŶƐŬĞ ƌŽēŝĐĞ ƵƉŽƌĂďůũĂ ŽĚĚĂůũĞŶŽ ŵŽŶƟƌĂŶŽ ŬƌŵŝůũĞŶũĞ ĚƵƓŝůŶĞ ůŽƉƵƚĞ͘ 'ůĞũƚĞ ŶĂǀŽĚŝůĂ ƉƌŽŝnjǀĂũĂůĐĂ ŽƉƌĞŵĞ͘ WŽĚĂƚŬĞ njĂ ƉƌŝƉŽƌŽēůũŝǀŽ ƓƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ ƌĂnjďĞƌŝƚĞ ŝnj ŶĂǀŽĚŝůĂ njĂ ƵƉŽƌĂďŽ njĂ ŽƉƌĞŵŽ͕ Ŭŝ ũŽ ƉŽŐĂŶũĂ ƚĂ ŵŽƚŽƌ͘ W>/E^< ZK / D/E͘ D y͘ D y͘ D/E͘
s Z s E: DKdKZ: WKD E WZ s/>E ' s Z s E: ŽďƌŽ ǀnjĚƌǎĞǀĂŶũĞ ũĞ ŽĚůŽēŝůŶĞŐĂ ƉŽŵĞŶĂ njĂ ǀĂƌŶŽ͕ ŐŽƐƉŽĚĂƌƐŬŽ ŝŶ ŝŶ ŶĞŵŽƚĞŶŽ ĚĞůŽǀĂŶũĞ͘ WƌŝƐƉĞǀĂ ƚƵĚŝ Ŭ njŵĂŶũƓĂŶũƵ ŽŶĞƐŶĂǎĞǀĂŶũĂ ŽŬŽůũĂ͘ KWKKZ/>K EĞƐƚƌŽŬŽǀŶŽ ǀnjĚƌǎĞǀĂŶũĞ Ăůŝ ŶĞŽĚƉƌĂǀůũĂŶũĞ ƚĞǎĂǀĞ ƉƌĞĚ njĂŐŽŶŽŵ ůĂŚŬŽ ƉŽǀnjƌŽēŝ ŵŽƚŶũĞ ĚĞůŽǀĂŶũĂ͕ Ŭŝ ŝŵĂ ůĂŚŬŽ njĂ ƉŽƐůĞĚŝĐĞ ŚƵĚĞ Ăůŝ ǎŝǀůũĞŶũƐŬŽ ŶĞǀĂƌŶĞ ƉŽƓŬŽĚďĞ͘ sĞĚŶŽ ƌĂǀŶĂũƚĞ ǀ ƐŬůĂĚƵ nj ŝŶƓƉĞŬĐŝũƐŬŝŵŝ ŝŶ ƐĞƌǀŝƐŶŝŵŝ ƉƌŝƉŽƌŽēŝůŝͬŶĂēƌƟ ǀ ƚĞŵ ƉƌŝƌŽēŶŝŬƵ͘ Ă ďŝ sĂŵ ƉŽŵĂŐĂůŝ Ɖƌŝ ƉƌĂǀŝůŶŝ ŶĞŐŝ ŵŽƚŽƌũĂ͕ ǀƐĞďƵũĞũŽ Ŷ
Ϯ͘ 'ŽƌŝǀŽ ŶĂƚŽēŝƚĞ ĚŽ ƐƉŽĚŶũĞŐĂ ƌŽďĂ ŵĂŬƐŝŵĂůŶĞ ŵĞũĞ ŶŝǀŽũĂ ŐŽƌŝǀĂ ƌĞnjĞƌǀŽĂƌũĂ njĂ ŐŽƌŝǀŽ͘ EĞ ŶĂƉŽůŶŝƚĞ ƉƌĞǀĞē͘ WŽůŝƚŽ ŐŽƌŝǀŽ ƉŽďƌŝƓŝƚĞ ƉƌĞĚ njĂŐŽŶŽŵ ŵŽƚŽƌũĂ͘ d E< E: WƌŝƉƌŽēůũŝǀŽ ŐŽƌŝǀŽ EĞŽƐǀŝŶēĞŶ ďĞŶĐŝŶ /njǀĞŶ E :s/a:/ E/sK 'KZ/s ͣWƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͞ ϴϲ Ăůŝ ǀŝƓũĞ ZĂnjŝƐŬŽǀĂůŶŽ ŽŬƚĂŶƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŽ ϵϭ Ăůŝ ǀŝƓũĞ ͣWƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͞ ϴϲ Ăůŝ ǀŝƓũĞ dĂ ŵŽƚŽƌ ŝŵĂ ĐĞƌƟĮŬĂƚ njĂ ĚĞůŽǀĂŶũĞ nj ŶĞŽƐǀŝŶēĞŶŝŵ ďĞŶĐŝŶŽŵ nj ŽŬƚĂŶƐŬŝŵ ƓƚĞǀŝůŽŵ ϴϲ Ăůŝ ǀĞē ;ƌĂnjŝƐŬŽǀĂůŶŽ ŽŬƚĂŶƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŽ ϵϭ Ăůŝ ǀĞēͿ͘ dĂŶŬĂũƚĞ ǀ ĚŽďƌŽ
<ŽŶƚƌŽůĂ ŶŝǀŽũĂ ŽůũĂ ϰ͘ sƐƚĂǀŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŝŶ ǀĂƌŶŽ ƉƌŝƚĞŐŶŝƚĞ͘ WƌĞǀĞƌŝƚĞ ŶŝǀŽ ŵŽƚŽƌŶĞŐĂ ŽůũĂ Ɖƌŝ njĂƵƐƚĂǀůũĞŶĞŵ ŝŶ ǀŽĚŽƌĂǀŶŽ ƐƚŽũĞēĞŵ ŵŽƚŽƌũƵ͘ W/Z >K WK>E: E: K>: ͬ D Z/>E W >/ K>: ϭ͘ KĚƐƚƌĂŶŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŝŶ ŽďƌŝƓŝƚĞ ĚŽ ēŝƐƚĞŐĂ͘ Ϯ͘ ĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ ǀƐƚĂǀŝƚĞ ǀ ŶĂƐƚĂǀĞŬ njĂ ƉŽůŶũĞŶũĞ ŽůũĂ͕ ŶĞ ĚĂ ďŝ ŐĂͬũŽ Ƶǀŝůŝ͕ ŝŶ ŶĂƚŽ ŝnjǀůĞĐŝƚĞ͕ ĚĂ ƉƌĞǀĞƌŝƚĞ ŶŝǀŽ ŽůũĂ͘ ϯ͘ Ğ ũĞ ŶŝǀŽ ŽůũĂ ǀ ďůŝǎŝŶŝ Ăůŝ ƉŽĚ ƐƉŽĚ
DĞŶũĂǀĂ ŽůũĂ &/>d Z Z < KůũĞ ŝnjƉƵƐƟƚĞ Ɖƌŝ ƚŽƉůĞŵ ŵŽƚŽƌũƵ͘ dŽƉůŽ ŽůũĞ ŚŝƚƌĞũĞ ŝŶ ǀ ĐĞůŽƟ ŽĚƚĞēĞ͘ hŵĂnjĂŶ ĮůƚĞƌ njƌĂŬĂ ŽǀŝƌĂ ƚŽŬ njƌĂŬĂ ĚŽ ƵƉůŝŶũĂēĂ͕ njĂƌĂĚŝ ēĞƐĂƌ ƐĞ ŵŽē ŵŽƚŽƌũĂ njŵĂŶũƓĂ͘ Ğ ŵŽƚŽƌ ĚĞůƵũĞ ǀ njĞůŽ ƉƌĂƓŶĞŵ ŽŬŽůũƵ͕ ũĞ ƉŽƚƌĞďŶŽ ĮůƚĞƌ njƌĂŬĂ ēŝƐƟƟ ƉŽŐŽƐƚĞũĞ͕ ŬŽƚ ŶĂǀĞĚĞŶŽ ǀ E Zdh s Z s E: ͘ ϭ͘ Ă ƉƌĞƐƚƌĞnjĂŶũĞ ŽůũĂ ƉŽĚƐƚĂǀŝƚĞ ƉŽĚ ƌĞĚƵŬƚŽƌ ƵƐƚƌĞnjŶŽ ƉŽƐŽĚŽ͕ ŶĂƚŽ ŽĚƐƚƌĂŶŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ͕ ŝnjƉƵƐƚŶŝ ǀŝũĂŬ ŝŶ ƉůŽƓēŝĐŽ͘ Ϯ͘ WƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ŽůũĞ ƉŽƉŽůŶŽŵĂ ŽĚƚĞēĞ͕ ŶĂƚŽ ŶĂŵĞƐƟƚĞ ŝnjƉ
ϱ͘ Kď ƉŽŶŽǀŶŝ ƵƉŽƌĂďŝ ǀůŽǎŬĞ ĮůƚƌĂ njƌĂŬĂ ŽēŝƐƟƚĞ͘ WĂƉŝƌŶĂƟ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͗ &ŝůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ ŶĞŬĂũŬƌĂƚ ŝnjƚĞƉŝƚĞ ŶĂ ƚƌĚŝ ƉŽǀƌƓŝŶŝ͕ ĚĂ ŽĚƐƚƌĂŶŝƚĞ ƵŵĂnjĂŶŝũŽ͕ Ăůŝ ƐƉŝŚĂũƚĞ ƐƟƐŶũĞŶŝ njƌĂŬ ŶĞ ǀĞē ŬŽƚ ϮϬϳ ŬWĂ ;Ϯ͕ϭ ŬŐĨͬĐŵ Ϳ nj ŶŽƚƌĂŶũĞ ƐƚƌĂŶŝ ƐŬŽnjŝ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͘ EŝŬŽůŝ ŶĞ ƉŽŝnjŬƵƓĂũƚĞ ƐŬƌƚĂēŝƟ ƵŵĂnjĂŶŝũĞ͕ ŬĞƌ ƐĞ ƵŵĂnjĂŶŝũĂ ƐŝĐĞƌ ůĂŚŬŽ ǀƟƐŶĞ ǀ ǀůĂŬŶĂ͘ WĞŶĂƐƟ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͗ KēŝƐƟƚĞ ǀ ƚŽƉůŝ ŵŝůŶŝĐŝ͕ ƐƉůĂŬŶŝƚĞ ŝŶ ƉƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ƐĞ ƚĞŵĞůũŝƚŽ ƉŽƐƵƓŝ͘ ůŝ ƉĂ ŽēŝƐƟƚĞ ǀ ŶĞǀŶĞƚůũŝǀĞŵ ƚŽƉŝůƵ ŝŶ ŶĂƚŽ ƉƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ƐĞ ƉŽƐƵƓŝ͘
WK^K / h^ >/E s/' >E ^s < ŝƓēĞŶũĞ WƌŝƉŽƌŽēůũŝǀĞ ǀǎŝŐĂůŶĞ ƐǀĞēŬĞ͗ WZϲ ^ ;E'<Ϳ tϮϬ WZͲh ; E^KͿ KWKKZ/>K WƌŝƉŽƌŽēůũŝǀĂ ǀǎŝŐĂůŶĂ ƐǀĞēŬĂ ŝŵĂ ƉƌĂǀŝůŶŽ ƚŽƉůŽƚŶŽ ǀƌĞĚŶŽƐƚ njĂ ŽďŝēĂũŶĞ ĚĞůŽǀŶĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŵŽƚŽƌũĂ͘ ĞŶĐŝŶ ũĞ ŝnjƌĞĚŶŽ ǀŶĞƚůũŝǀ ŝŶ ĞŬƐƉůŽnjŝǀĞŶ͕ ŝŶ Ɖƌŝ ƌĂǀŶĂŶũƵ nj ŐŽƌŝǀŽŵ ůĂŚŬŽ ƵƚƌƉŝƚĞ ŽƉĞŬůŝŶĞ Ăůŝ ŚƵĚĞ ƉŽƓŬŽĚŽďĞ͘ E WKd < ͻ ĂƵƐƚĂǀŝƚĞ ŵŽƚŽƌ ŝŶ njĂǀĂƌƵũƚĞ ƉƌĞĚ ƚŽƉůŽƚŽ͕ ŝƐŬƌĂŵŝ ƚĞƌ ƉůĂŵĞŶŽŵ͘ ͻ ĞŶĐŝŶ ƚĂŶŬĂũƚĞ ůĞ ŶĂ ƉƌŽƐƚĞŵ͘ ͻ WŽůŝƟ ďĞŶĐŝŶ ŶĞŵƵĚŽŵĂ ƉŽďƌŝƓŝƚĞ͘
a /d WZ /^ 'ůĞĚĞ ŶĂ ƟƉ ŵŽƚŽƌũĂ ũĞ njĂƓēŝƚĂ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ƐĞƌŝũƐŬŽ ǀŐƌĂũĞŶĂ Ăůŝ ĚŽďĂǀůũŝǀĂ ŬŽƚ ƉŽƐĞďŶĂ ŽƉƌĞŵĂ͘ EĂ ŶĞŬĂƚĞƌŝŚ ŽďŵŽēũŝŚ ũĞ ŶĞnjĂŬŽŶŝƚŽ ƵƉŽƌĂďůũĂƟ ŵŽƚŽƌ ďƌĞnj njĂƓēŝƚĞ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ͘ WƌĞǀĞƌŝƚĞ ůŽŬĂůŶĞ njĂŬŽŶĞ ŝŶ ƉƌĞĚƉŝƐĞ͘ ĂƓēŝƚŽ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ũĞ ŵŽŐŽēĞ ĚŽďŝƟ Ɖƌŝ ƉŽŽďůĂƓēĞŶŝŚ ,ŽŶĚŝŶŝŚ ƐĞƌǀŝƐŶŝŚ ƚƌŐŽǀĐŝŚ͘ ĂƓēŝƚŽ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ũĞ ƚƌĞďĂ ǀnjĚƌǎĞǀĂƟ ǀƐĂŬŝŚ ϭϬϬ Ƶƌ͕ ĚĂ ƐĞ ŽŚƌĂŶŝ ŶũĞŶĂ ƉƌĞĚǀŝĚĞŶĂ ĨƵŶŬĐŝũĂ͘ Ğ ũĞ ŵŽƚŽƌ ĚĞůŽǀĂů͕ ũĞ ŝnjƉƵƓŶŝ ůŽŶ
WƌĂnjŶũĞŶũĞ ƌĞnjĞƌŽǀĂƌũĂ njĂ ŐŽƌŝǀŽ ŝŶ ƵƉůŝŶũĂēĂ KWKKZ/>K ĞŶĐŝŶ ũĞ ŝnjƌĞĚŶŽ ǀŶĞƚůũŝǀ ŝŶ ĞŬƐƉůŽnjŝǀĞŶ͕ ŝŶ Ɖƌŝ ƌĂǀŶĂŶũƵ nj ŐŽƌŝǀŽŵ ůĂŚŬŽ ƵƚƌƉŝƚĞ ŽƉĞŬůŝŶĞ Ăůŝ ŚƵĚĞ ƉŽƓŬŽĚŽďĞ͘ ͻ ĂƵƐƚĂǀŝƚĞ ŵŽƚŽƌ ŝŶ njĂǀĂƌƵũƚĞ ƉƌĞĚ ƚŽƉůŽƚŽ͕ ŝƐŬƌĂŵŝ ƚĞƌ ƉůĂŵĞŶŽŵ͘ ͻ ĞŶĐŝŶ ƚĂŶŬĂũƚĞ ůĞ ŶĂ ƉƌŽƐƚĞŵ͘ ͻ WŽůŝƟ ďĞŶĐŝŶ ŶĞŵƵĚŽŵĂ ƉŽďƌŝƓŝƚĞ͘ Ϯ͘ WŽĚ ƵƉůŝŶũĂē ƉŽƐƚĂǀŝƚĞ ƉŽƐŽĚŽ͕ ŽĚŽďƌĞŶŽ njĂ ďĞŶĐŝŶ͕ ŝŶ ƵƉŽƌĂďŝƚĞ ůŝũĂŬ͕ ĚĂ ďĞŶĐŝŶĂ ŶĞ ƉŽůŝũĞƚĞ͘ ϯ͘ KĚƐƚƌĂŶŝƚĞ ŝnjƉƵƐƚŶŝ ǀŝũĂŬ ƵƉůŝŶũĂēĂ ŝŶ ƚĞƐŶŝůŽ͘ KĚƐƚƌĂŶŝƚĞ ƉŽƐŽĚŝĐŽ njĂ ƵƐĞĚůŝŶĞ ŝŶ ŽďƌŽēŶŽ ƚĞƐŶŝůŽ͕
K WZ s>: E: E WZ/ < ;ƟƉŝ nj ƵƐƚƌĞnjŶŽ ŽƉƌĞŵŽͿ WŽƉƌĂǀŝůŽ ^ƉƌĂnjŶŝƚĞ ďĂƚĞƌŝũŽ͘ WŽŶŽǀŶŽ ŶĂƉŽůŶŝƚĞ ďĂƚĞƌŝũŽ͘ sĂ
d ,E/ E /E&KZD /: sǎŝŐĂůŶŽ ǀnjǀŽĚũĞ WŽůŽǎĂũ ƐĞƌŝũƐŬĞ ƓƚĞǀŝůŬĞ ^ƉŽĚĂũ ǀƉŝƓŝƚĞ ƐĞƌŝũƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŬŽ ŵŽƚŽƌũĂ͕ ƟƉ ŝŶ ĚĂƚƵŵ ŶĂŬƵƉĂ͘ dŽ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũŽ ƉŽƚƌĞďƵũĞƚĞ njĂ ŶĂƌŽēŝůŽ ŶĂĚŽŵĞƐƚŶŝŚ ĚĞůŽǀ͕ Ɖƌŝ ƚĞŚŶŝēŶŝŚ ǀƉƌĂƓĂŶũŝŚ ŝŶ Ɖƌŝ njĂŚƚĞǀĂŚ njĂ ŐĂƌĂŶĐŝũŽ͘ WůŝŶƐŬĂ ƌŽēŝĐĂ ŝŶ ƌŽēŝĐĂ njĂ ēŽŬ ƐƚĂ njĂ ŽƉĐŝũƐŬŽ ƉƌŝƚƌĚŝƚĞǀ ǎŝĐŽǀŽĚĂ ŽƉƌĞŵůũĞŶŝ nj ůƵŬŶũĂŵŝ͘ EĂƐůĞĚŶũĞ ƐůŝŬĞ ŬĂǎĞũŽ ƉƌŝŵĞƌĞ ŶĂŵĞƐƟƚǀĞ njĂ ƚƌĚŶŽ ǎŝĐŽ ŝŶ ŇĞŬƐŝďŝůŶŽ ƉůĞƚĞŶŽ ǎŝĐŽ͘ Wƌŝ ƵƉŽƌĂďŝ ŇĞŬƐŝďŝůŶĞ ƉůĞƚĞŶĞ ǎŝĐĞ ũĞ ƚƌĞďĂ ŶĂŵĞƐƟƟ ƉŽǀƌĂƚŶŽ ǀnjŵĞƚ͕ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ͘ Wƌŝ ĂŬƟǀ
DŽĚŝĮŬĂĐŝũĞ ƵƉůŝŶũĂēĂ njĂ ĚĞůŽǀĂŶũĞ ǀ ǀŝƓũŝŚ ƉƌĞĚĞůŝŚ /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƐŝƐƚĞŵƵ ŽŵĞũĞǀĂŶũĂ ƓŬŽĚůũŝǀŝŚ ƐŶŽǀŝ s ǀŝƓũŝŚ ƉƌĞĚĞůŝŚ ũĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŶĂ ŵĞƓĂŶŝĐĂ ŐŽƌŝǀĂ ͬ njƌĂŬĂ ƵƉůŝŶũĂēĂ ƉƌĞŵĂƐƚŶĂ͘ DŽē ƉŽƉƵƓēĂ͕ ƉŽƌĂďĂ ŐŽƌŝǀĂ ŶĂƐƉƌŽƚŶŽ ŶĂƌĂƓēĂ͘ ĞůŽ ŵĂƐƚŶĂ ŵĞƓĂŶŝĐĂ ƉŽǀnjƌŽēĂ ƚƵĚŝ ƵŵĂnjĂŶŽƐƚ ǀǎŝŐĂůŶŝŚ ƐǀĞēŬ ŝŶ ƚĞǎĂǀĞ nj njĂŐŽŶŽŵ͘ ŽůŐŽƚƌĂũŶŽ ĚĞůŽǀĂŶũĞ ǀ ǀŝƓũĞŵ ƉƌĞĚĞůƵ͕ Ŭŝ ŶĞ ƐŽĚŝ ǀ ƉŽĚƌŽēũĞ͕ njĂ ŬĂƚĞƌĞŐĂ ũĞ ďŝů ƚĂ ŵŽƚŽƌ ƐƉŽnjŶĂŶ ŬŽƚ ƉƌŝŵĞƌĞŶ͕ ŝŵĂ ůĂŚŬŽ njĂ ƉŽƐůĞĚŝĐŽ ƉŽǀŝƓĂŶĞ ǀƌĞĚŶŽƐƟ ĞŵŝƐŝũĞ͘ snjƌŽŬ ĞŵŝƐŝũĞ ^ ƉƌŽĐĞƐŽŵ ŝnjŐŽƌĞǀĂ
^ƚŽƉŶũĂ ŝnjůŽēĂŶũĂ dĞŚŶŝēŶŝ ƉŽĚĂƚŬŝ DŽƚŽƌũŝ Ɛ ĐĞƌƟĮŬĂƚŽŵ njĂ ƌŽŬ ƚƌĂũĂŶũĂ ĞŵŝƐŝũ ǀ ǀ ƐŽŐůĂƐũƵ nj njĂŚƚĞǀĂŵŝ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ŝƌ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĂƌĚ ƐŽ ŽƉƌĞŵůũĞŶŝ nj ŝŶĨŽƌŵĂƟǀŶŝŵ ŽďĞƐŬŽŵͬ ĞƟŬĞƚŽ Ž ƐƚŽƉŶũŝ ŝnjůŽēĂŶũĂ͘ 'yϮϰϬͬ'yϮϳϬ ;ƟƉ ŬĂƌĚĂŶƐŬĞ ŐƌĞĚŝ ^͕ nj ƌĞnjĞƌǀŽĂƌũĞŵ njĂ ŐŽƌŝǀŽͿ ^ ƉŽŵŽēũŽ ƐƚŽůƉŝēŶĞŐĂ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ůĂŚŬŽ ƉƌŝŵĞƌũĂƚĞ ĞŵŝƐŝũƐŬĞ ůĂƐƚŶŽƐƟ ŵŽƚŽƌũĞǀ͘ ŝŵ ŶŝǎũĂ ũĞ ƐƚŽƉŶũĂ ŝnjůŽēĂŶũĂ͕ ƚĞŵ ŵĂŶũƓĂ ũĞ ŽŶĞƐŶĂǎĞŶŽƐƚ njƌĂŬĂ͘ WŽĚĂƚĞŬ Ž ƌŽŬƵ ƚƌĂũĂŶũĂ ĚĂũĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũŽ Ž ēĂƐƵ ƚƌĂũĂŶũĂ͕ ŵĞĚ ŬĂƚĞƌŝŵ ƐŽ ĞŵŝƐŝũƐŬĞ ůĂƐƚŶŽƐƟ ŵŽƚŽƌũĂ
^ƟŬĂůŶĞ ƐŚĞŵĞ ^ƉĞĐŝĮŬĂĐŝũĂ ƵŐůĂƓĞǀĂŶũĂ WZ D d ^W /&/< /: s Z s E: ZĂnjĚĂůũŽ ĞůĞŬƚƌŽĚ Ϭ͕ϳϬ Ͳ Ϭ͕ϴϬ ŵŵ Ͳϭ ϮϬϬ ϭ͘ϰϬϬϬ ц ŵŝŶ 'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ͗ ϭϮ aƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ƉƌŽƐƚĞŐĂ ƚĞŬĂ ZĞŐĂ ǀĞŶƟůĂ ;ŚůĂĚĞŶͿ ƌƵŐĞ ƐƉĞĐŝĮŬĂĐŝũĞ ϭϱϬ ;ǀƌƚͬŵŝŶͿ KsK ͗ Ϭ͕ϭϱ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ /Wh^d͗ Ϭ͕ϮϬ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ Kŝů ůĞƌƚ ŝŶ ĞůĞŬƚƌŝēŶŝŵ njĂŐĂŶũĂůŶŝŬŽŵ 'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ͗ ϭϯ KďƌŶŝƚĞ ƐĞ ŶĂ sĂƓĞŐĂ ƉŽŽďůĂƓēĞŶĞŐĂ ,ŽŶĚŝŶĞͲ ŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ ƌƵŐĞ ŶĂƐƚĂǀŝƚǀĞ ŶŝƐŽ ƉŽƚƌĞďŶĞ͘ ,ŝƚƌŝ ƉƌĞŐůĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũ 'ŽƌŝǀŽ EĞŽƐǀŝŶēĞŶ ďĞŶĐŝŶ ;'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ ϴͿ ͣ
/E&KZD /: hWKZ E/< /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƉƌŽĚĂũŝ ͬ ƚƌŐŽǀĐŝŚ ĚƌƵǎĞŶĞ ĚƌǎĂǀĞ͕ WƵĞƌƚŽ ZŝĐŽ ŝŶ ŵĞƌŝƓŬŝ ĞǀŝƓŬŝ ŽƚŽŬŝ͗ WŽŬůŝēŝƚĞ ;ϴϬϬͿ ϰϮϲͲϳϳϬϭ Ăůŝ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐ͘ĐŽŵ <ĂŶĂĚĂ͗ WŽŬůŝēŝƚĞ ;ϴϴϴͿ ϵ,KE ϵ Ăůŝ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂ͘ĐĂ Ă ƉŽĚƌŽēũĞ ǀƌŽƉĞ͗ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐͲĞƵ͘ĐŽŵ /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƵƉŽƌĂďŶŝƓŬĞŵ ƐĞƌǀŝƐƵ KƐĞďũĞ ƐĞƌǀŝƐŶĞŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ ƐĞƐƚĂǀůũĂũŽ ƓŽůĂŶŝ ƐƚƌŽŬŽǀŶũĂŬŝ͘ EĂ ǀƐĂ sĂƓĂ ǀƉƌĂƓĂŶũĂ ůĂŚŬŽ ƉƌŝēĂŬƵũĞƚĞ ƐƚƌŽŬŽǀŶĞ ŽĚŐŽǀŽƌĞ͘ Ğ ŝ
hsK ĂŚǀĂůũƵũĞŵŽ ƐĞ sĂŵ͕ ĚĂ ƐƚĞ ƐĞ ŽĚůŽēŝůŝ njĂ ,ŽŶĚŝŶ ŵŽƚŽƌ͘ ĞůŝŵŽ sĂŵ ƉŽŵĂŐĂƟ͕ ĚĂ ďŽƐƚĞ ĚŽƐĞŐůŝ ďŽůũƓĞ ƌĞnjƵůƚĂƚĞ nj sĂƓŝŵ ŶŽǀŝŵ ŵŽƚŽƌũĞŵ ŝŶ ŐĂ ƚƵĚŝ ǀĂƌŶŽ ƵƉŽƌĂďůũĂůŝ͘ dĂ ƉƌŝƌŽēŶŝŬ ǀƐĞďƵũĞ ƚŽnjĂĚĞǀŶĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ͖ ƐŬƌďŶŽ ũŝŚ ƉƌĞďĞƌŝƚĞ͕ ƉƌĞĚĞŶ njĂēŶĞƚĞ ƵƉŽƌĂďůũĂƟ ŵŽƚŽƌ͘ s ƉƌŝŵĞƌƵ ŵŽƚŶũĞ Ăůŝ ǀƉƌĂƓĂŶũ Ž sĂƓĞ ŵŽƚŽƌũƵ ƐĞ ŽďƌŶŝƚĞ ŶĂ ƉŽŽďůĂƓēĞŶĞŐĂ ,ŽŶĚŝŶĞŐĂ ƐĞƌǀŝƐŶĞŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ͘ sƐĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ ǀ ƚĞũ ƉƵďůŝŬĂĐŝũŝ ƚĞŵĞůũŝũŽ ŶĂ ƐƚĂŶũƵ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũ Ž ƉƌŽĚƵŬƚƵ͕ ĂŬƚƵĂůŶĞŵ ǀ ƚƌĞŶƵƚŬƵ ŝnjĚĂũĞ͘ ,ŽŶĚĂ DŽƚŽƌ Ž͕͘ >ƚĚ͘ Ɛŝ ƉƌŝĚƌ
s ZEK^dE /E&KZD /: WK>K : >Ks /E hWZ s>: >E/, > D EdKs ^ĞnjŶĂŶŝƚĞ ƐĞ nj ĚĞůŽǀĂŶũĞŵ ǀƐĞŚ ƵƉƌĂǀůũĂůŶŝŚ ĞůĞŵĞŶƚŽǀ ŝŶ ǀƟƐŶŝƚĞ Ɛŝ ǀ ƐƉŽŵŝŶ͕ ŬĂŬŽ ũĞ ƚƌĞďĂ ŵŽƚŽƌ ǀ Ɛŝůŝ ƵŐĂƐŶŝƟ͘ ĂŐŽƚŽǀŝƚĞ͕ ĚĂ ƵƉƌĂǀůũĂǀĞĐ ƉƌĞĚ ƵƉŽƌĂďŽ ŽƉƌĞŵĞ ƉƌĞũŵĞ njĂĚŽƐƚŶĂ ŶĂǀŽĚŝůĂ͘ KƚƌŽŬŽŵ ũĞ ƉŽƚƌĞďŶŽ ƵƉŽƌĂďŽ ŵŽƚŽƌũĂ ƉƌĞƉŽǀĞĚĂƟ͘ KƚƌŽĐŝ ŝŶ ǎŝǀĂůŝ ŶĂũ ŽƐƚĂŶĞũŽ ŝnjǀĞŶ ƉŽĚƌŽēũĂ ĚĞůŽǀĂŶũĂ͘ /njƉƵƓŶŝ ƉůŝŶŝ ŵŽƚŽƌũĂ ǀƐĞďƵũĞũŽ ƐƚƌƵƉĞŶŝ ŽŐůũŝŬŽǀ ŵŽŶŽŬƐŝĚ͘ DŽƚŽƌũĂ ŶĞ ƉƵƐƟƚĞ ƚĞēŝ ďƌĞnj njĂĚŽƐƚŶĞŐĂ ƉƌĞnjƌĂēĞǀĂŶũĂ ŝŶ ǀ ŶŽďĞŶĞŵ ƉƌŝŵĞƌƵ ǀ ŶŽƚ
E />EK^d/ KWZ D WZ >Ks E: D ^/^d D K/> > ZdΠ ;ƟƉŝ nj ƵƐƚƌĞnjŶŽ ŽƉƌĞŵŽͿ ͞Kŝů ůĞƌƚ ũĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝƌĂŶĂ njŶĂŵŬĂ ǀ ͟ >/ : DKdKZ WZ/WZ s>: E >Ks E: ͍ ^ŝƐƚĞŵ Kŝů ůĞƌƚ ũĞ ŶĂŵĞŶũĞŶ ƉƌĞƉƌĞēĞǀĂŶũƵ ƓŬŽĚ ŶĂ ŵŽƚŽƌũƵ͕ ƉŽǀnjƌŽēĞŶŝŚ njĂƌĂĚŝ ŶĞnjĂĚŽƐƚŶĞ ŬŽůŝēŝŶĞ ŽůũĂ ǀ ŽŚŝƓũƵ njĂŐĂŶũĂůŶĞ ƌŽēŝĐĞ͘ WƌĞĚĞŶ ůĂŚŬŽ ŶŝǀŽ ŽůũĂ ǀ ŽŚŝƓũƵ njĂŐĂŶũĂůŶĞ ƌŽēŝĐĞ ƉĂĚĞ ƉŽĚ ǀĂƌŶŽ ŵĞũŽ͕ ƐŝƐƚĞŵ Kŝů ůĞƌƚ ƐĂŵŽĚĞũŶŽ njĂƵƐƚĂǀŝ ŵŽƚŽƌ ;ƐƟŬĂůŽ ŵŽƚŽƌũĂ ŽƐƚĂŶĞ ǀ ƉŽůŽǎĂũƵ KEͿ͘ Ă njĂŐŽƚŽǀŝƚĞǀ sĂƓĞ ǀĂƌŶŽƐƟ ŝŶ ŽƉƟŵĂůŶŽ ƉŽǀĞēĂŶũĞ ǎŝǀů
>Ks E: Ă ƉŽŶŽǀŶŝ njĂŐŽŶ ŵŽƚŽƌũĂ ǀ ƚŽƉůĞŵ ƐƚĂŶũƵ ƉƵƐƟƚĞ ƌŽēŝĐŽ njĂ ēŽŬ Ăůŝ ƉĂůŝĐŽ njĂ ēŽŬ ŶĂ KW E ;ŽĚƉƌƚͿ͘ hKs E: WƌĞďĞƌŝƚĞ ƉŽŐůĂǀũĂ s ZEK^dE /E&KZD /: ŶĂ ƐƚƌĂŶŝ Ϯ ŝŶ WZ >Ks E: D ŶĂ ƐƚƌĂŶŝ ϯ͕ ƉƌĞĚĞŶ ďŽƐƚĞ ŵŽƚŽƌ Ɖƌǀŝē ƵƉŽƌĂďůũĂůŝ͘ /nj ǀĂƌŶŽƐƚŶŝŚ ƌĂnjůŽŐŽǀ ŵŽƚŽƌ ŶĞ ƐŵĞ ĚĞůŽǀĂƟ ǀ njĂƉƌƚĞŵ ƉƌŽƐƚŽƌƵ͕ ŬŽƚ ŶƉƌ͘ ǀ ŐĂƌĂǎŝ͘ /njƉƵƓŶŝ ƉůŝŶ ŵŽƚŽƌũĂ ǀƐĞďƵũĞ ƐƚƌƵƉĞŶŝ ŽŐůũŝŬŽǀ ŵŽŶŽŬƐŝĚ͕ Ŭŝ ƐĞ ǀ njĂƉƌƚĞŵ ŽŬŽůũƵ ŚŝƚƌŽ ŶĂďŝƌĂ ŝŶ ůĂŚŬŽ ƉŽǀnjƌŽēĂ ƐůĂďŽƐƚ Žnj͘ ŝŵĂ ƐŵƌƚĞŶ ŝnjŝĚ͘ Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂ
h^d s/d s DKdKZ: ϱ͘ ŬƟǀŝƌĂũƚĞ njĂŐĂŶũĂůŶŝŬ͘ ' E: ssZ dE/ d < EĂƌĂŚůŽ ƉŽƚĞŐŶŝƚĞ njĂŐĂŶũĂůŶŽ ƌŽēŝĐŽ͕ ĚŽŬůĞƌ ŶĞ njĂēƵƟƚĞ ƵƉŽƌĂ͕ ŶĂƚŽ ƌŽēŝĐŽ ŵŽēŶŽ ƉŽƚĞŐŶŝƚĞ ǀ ƐŵĞƌŝ ƉƵƓēŝĐĞ͕ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ ƐƉŽĚĂũ͘ ĂŐĂŶũĂůŶŽ ƌŽēŝĐŽ ƉŽēĂƐŝ ǀŽĚŝƚĞ ŶĂnjĂũ͘ Ă njĂƵƐƚĂǀŝƚĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ ǀ Ɛŝůŝ ƉƌĞƉƌŽƐƚŽ ŝnjŬůŽƉŝƚĞ ƐƟŬĂůŽ ŵŽƚŽƌũĂ ;ƉŽůŽǎĂũ K&&Ϳ͘ s ŶŽƌŵĂůŶŝŚ ƌĂnjŵĞƌĂŚ ƉŽƐƚŽƉĂũƚĞ ŬŽƚ ũĞ ŽƉŝƐĂŶŽ ǀ ŶĂĚĂůũĞǀĂŶũƵ͘ 'ůĞũƚĞ ŶĂǀŽĚŝůĂ ƉƌŽŝnjǀĂũĂůĐĂ ŽƉƌĞŵĞ͘ ϭ͘ WůŝŶƐŬŽ ƌŽēŝĐŽ ŶĂƐƚĂǀŝƚĞ ŶĂ D/E͘ Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂďĞ ŵŽƚŽƌũĂ ƐĞ ŶĂŵĞƐƚŽ ƚ
E ^d s>: E: ad s/> sZd>: : s DKdKZ: WůŝŶƐŬŽ ƌŽēŝĐŽ ŶĂƐƚĂǀŝƚĞ ŶĂ ǎĞůĞŶŽ ƓƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ͘ Ă ŶĞŬĂƚĞƌĞ ƵƉŽƌĂďĞ ŵŽƚŽƌũĂ ƐĞ ŶĂŵĞƐƚŽ ƚƵ ƉƌŝŬĂnjĂŶĞ ŶĂ ŵŽƚŽƌ ŵŽŶƟƌĂŶĞ ƉůŝŶƐŬĞ ƌŽēŝĐĞ ƵƉŽƌĂďůũĂ ŽĚĚĂůũĞŶŽ ŵŽŶƟƌĂŶŽ ŬƌŵŝůũĞŶũĞ ĚƵƓŝůŶĞ ůŽƉƵƚĞ͘ 'ůĞũƚĞ ŶĂǀŽĚŝůĂ ƉƌŽŝnjǀĂũĂůĐĂ ŽƉƌĞŵĞ͘ WŽĚĂƚŬĞ njĂ ƉƌŝƉŽƌŽēůũŝǀŽ ƓƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ŵŽƚŽƌũĂ ƌĂnjďĞƌŝƚĞ ŝnj ŶĂǀŽĚŝůĂ njĂ ƵƉŽƌĂďŽ njĂ ŽƉƌĞŵŽ͕ Ŭŝ ũŽ ƉŽŐĂŶũĂ ƚĂ ŵŽƚŽƌ͘ W>/E^< ZK / D/E͘ D y͘ D y͘ D/E͘
s Z s E: DKdKZ: WKD E WZ s/>E ' s Z s E: ŽďƌŽ ǀnjĚƌǎĞǀĂŶũĞ ũĞ ŽĚůŽēŝůŶĞŐĂ ƉŽŵĞŶĂ njĂ ǀĂƌŶŽ͕ ŐŽƐƉŽĚĂƌƐŬŽ ŝŶ ŝŶ ŶĞŵŽƚĞŶŽ ĚĞůŽǀĂŶũĞ͘ WƌŝƐƉĞǀĂ ƚƵĚŝ Ŭ njŵĂŶũƓĂŶũƵ ŽŶĞƐŶĂǎĞǀĂŶũĂ ŽŬŽůũĂ͘ KWKKZ/>K DŝƐůŝƚĞ ŶĂ ƚŽ͕ ĚĂ ƉŽŽďůĂƓēĞŶŝ ,ŽŶĚŝŶ ƐĞƌǀŝƐŶŝ ƚƌŐŽǀĞĐ ŶĂũďŽůũĞ ƉŽnjŶĂ sĂƓ ŵŽƚŽƌ ŝŶ ũĞ njĂ ǀnjĚƌǎĞǀĂůŶĂ ĚĞůĂ ŝŶ ƉŽƉƌĂǀŝůĂ ŽƉƟŵĂůŶŽ ŽƉƌĞŵůũĞŶ͘ Ă ďŝ njĂŐŽƚŽǀŝůŝ ŶĂũǀŝƓũŽ ŬĂŬŽǀŽƐƚ ŝŶ njĂŶĞƐůũŝǀŽƐƚ͕ ƵƉŽƌĂďůũĂũƚĞ njĂ ƉŽƉƌĂǀŝůŽ ŝŶ njĂŵĞŶũĂǀŽ ůĞ ŶŽǀĞ ŽƌŝŐŝŶĂůŶĞ ,ŽŶĚŝŶĞ ĚĞůĞ Ăůŝ ĞŶĂŬŽǀƌĞĚŶĞ ĚĞůĞ͘ E Zd s Z s E: EĞƐƚƌŽ
Ϯ͘ 'ŽƌŝǀŽ ŶĂƚŽēŝƚĞ ĚŽ ƐƉŽĚŶũĞŐĂ ƌŽďĂ ŵĂŬƐŝŵĂůŶĞ ŵĞũĞ ŶŝǀŽũĂ ŐŽƌŝǀĂ ƌĞnjĞƌǀŽĂƌũĂ njĂ ŐŽƌŝǀŽ͘ EĞ ŶĂƉŽůŶŝƚĞ ƉƌĞǀĞē͘ WŽůŝƚŽ ŐŽƌŝǀŽ ƉŽďƌŝƓŝƚĞ ƉƌĞĚ njĂŐŽŶŽŵ ŵŽƚŽƌũĂ͘ d E< E: WƌŝƉƌŽēůũŝǀŽ ŐŽƌŝǀŽ EĞŽƐǀŝŶēĞŶ ďĞŶĐŝŶ /njǀĞŶ ͣWƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͞ ϴϲ Ăůŝ ǀŝƓũĞ ZĂnjŝƐŬŽǀĂůŶŽ ŽŬƚĂŶƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŽ ϵϭ Ăůŝ ǀŝƓũĞ ͣWƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͞ ϴϲ Ăůŝ ǀŝƓũĞ dĂ ŵŽƚŽƌ ŝŵĂ ĐĞƌƟĮŬĂƚ njĂ ĚĞůŽǀĂŶũĞ nj ŶĞŽƐǀŝŶēĞŶŝŵ ďĞŶĐŝŶŽŵ nj ŽŬƚĂŶƐŬŝŵ ƓƚĞǀŝůŽŵ ϴϲ Ăůŝ ǀĞē ;ƌĂnjŝƐŬŽǀĂůŶŽ ŽŬƚĂŶƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŽ ϵϭ Ăůŝ ǀĞēͿ͘ dĂŶŬĂũƚĞ ǀ ĚŽďƌŽ ƉƌĞnjƌĂēĞǀĂŶĞŵ ƉŽĚƌŽēũ
<ŽŶƚƌŽůĂ ŶŝǀŽũĂ ŽůũĂ ϰ͘ sƐƚĂǀŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŝŶ ǀĂƌŶŽ ƉƌŝƚĞŐŶŝƚĞ͘ WƌĞǀĞƌŝƚĞ ŶŝǀŽ ŵŽƚŽƌŶĞŐĂ ŽůũĂ Ɖƌŝ njĂƵƐƚĂǀůũĞŶĞŵ ŝŶ ǀŽĚŽƌĂǀŶŽ ƐƚŽũĞēĞŵ ŵŽƚŽƌũƵ͘ W/Z >K WK>E: E: K>: ͬ D Z/>E W >/ K>: ϭ͘ KĚƐƚƌĂŶŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŝŶ ŽďƌŝƓŝƚĞ ĚŽ ēŝƐƚĞŐĂ͘ Ϯ͘ ĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ ǀƐƚĂǀŝƚĞ ǀ ŶĂƐƚĂǀĞŬ njĂ ƉŽůŶũĞŶũĞ ŽůũĂ͕ ŶĞ ĚĂ ďŝ ŐĂͬũŽ Ƶǀŝůŝ͕ ŝŶ ŶĂƚŽ ŝnjǀůĞĐŝƚĞ͕ ĚĂ ƉƌĞǀĞƌŝƚĞ ŶŝǀŽ ŽůũĂ͘ ϯ͘ Ğ ũĞ ŶŝǀŽ ŽůũĂ ǀ ďůŝǎŝŶŝ Ăůŝ ƉŽĚ ƐƉŽĚ
DĞŶũĂǀĂ ŽůũĂ &/>d Z Z < KůũĞ ŝnjƉƵƐƟƚĞ Ɖƌŝ ƚŽƉůĞŵ ŵŽƚŽƌũƵ͘ dŽƉůŽ ŽůũĞ ŚŝƚƌĞũĞ ŝŶ ǀ ĐĞůŽƟ ŽĚƚĞēĞ͘ hŵĂnjĂŶ ĮůƚĞƌ njƌĂŬĂ ŽǀŝƌĂ ƚŽŬ njƌĂŬĂ ĚŽ ƵƉůŝŶũĂēĂ͕ njĂƌĂĚŝ ēĞƐĂƌ ƐĞ ŵŽē ŵŽƚŽƌũĂ njŵĂŶũƓĂ͘ Ğ ŵŽƚŽƌ ĚĞůƵũĞ ǀ njĞůŽ ƉƌĂƓŶĞŵ ŽŬŽůũƵ͕ ũĞ ƉŽƚƌĞďŶŽ ĮůƚĞƌ njƌĂŬĂ ēŝƐƟƟ ƉŽŐŽƐƚĞũĞ͕ ŬŽƚ ŶĂǀĞĚĞŶŽ ǀ E Zdh s Z s E: ͘ ϭ͘ Ă ƉƌĞƐƚƌĞnjĂŶũĞ ŽůũĂ ƉŽĚƐƚĂǀŝƚĞ ƉŽĚ ƌĞĚƵŬƚŽƌ ƵƐƚƌĞnjŶŽ ƉŽƐŽĚŽ͕ ŶĂƚŽ ŽĚƐƚƌĂŶŝƚĞ njĂƉŝƌĂůŽ ƉŽůŶũĞŶũĂ ŽůũĂͬŵĞƌŝůŶŽ ƉĂůŝĐŽ͕ ŝnjƉƵƐƚŶŝ ǀŝũĂŬ ŝŶ ƉůŽƓēŝĐŽ͘ Ϯ͘ WƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ŽůũĞ ƉŽƉŽůŶŽŵĂ ŽĚƚĞēĞ͕ ŶĂƚŽ ŶĂŵĞƐƟƚĞ ŝnjƉ
ϱ͘ Kď ƉŽŶŽǀŶŝ ƵƉŽƌĂďŝ ǀůŽǎŬĞ ĮůƚƌĂ njƌĂŬĂ ŽēŝƐƟƚĞ͘ WĂƉŝƌŶĂƟ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͗ &ŝůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ ŶĞŬĂũŬƌĂƚ ŝnjƚĞƉŝƚĞ ŶĂ ƚƌĚŝ ƉŽǀƌƓŝŶŝ͕ ĚĂ ŽĚƐƚƌĂŶŝƚĞ ƵŵĂnjĂŶŝũŽ͕ Ăůŝ ƐƉŝŚĂũƚĞ ƐƟƐŶũĞŶŝ njƌĂŬ ŶĞ ǀĞē ŬŽƚ ϮϬϳ ŬWĂ ;Ϯ͕ϭ ŬŐĨͬĐŵ Ϳ nj ŶŽƚƌĂŶũĞ ƐƚƌĂŶŝ ƐŬŽnjŝ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͘ EŝŬŽůŝ ŶĞ ƉŽŝnjŬƵƓĂũƚĞ ƐŬƌƚĂēŝƟ ƵŵĂnjĂŶŝũĞ͕ ŬĞƌ ƐĞ ƵŵĂnjĂŶŝũĂ ƐŝĐĞƌ ůĂŚŬŽ ǀƟƐŶĞ ǀ ǀůĂŬŶĂ͘ WĞŶĂƐƟ ĮůƚƌƐŬŝ ǀůŽǎĞŬ͗ KēŝƐƟƚĞ ǀ ƚŽƉůŝ ŵŝůŶŝĐŝ͕ ƐƉůĂŬŶŝƚĞ ŝŶ ƉƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ƐĞ ƚĞŵĞůũŝƚŽ ƉŽƐƵƓŝ͘ ůŝ ƉĂ ŽēŝƐƟƚĞ ǀ ŶĞǀŶĞƚůũŝǀĞŵ ƚŽƉŝůƵ ŝŶ ŶĂƚŽ ƉƵƐƟƚĞ͕ ĚĂ ƐĞ ƉŽƐƵƓŝ
WK^K / h^ >/E s/' >E ^s < ŝƓēĞŶũĞ WƌŝƉŽƌŽēůũŝǀĞ ǀǎŝŐĂůŶĞ ƐǀĞēŬĞ͗ WZϲ ^ ;E'<Ϳ tϮϬ WZͲh ; E^KͿ KWKKZ/>K WƌŝƉŽƌŽēůũŝǀĂ ǀǎŝŐĂůŶĂ ƐǀĞēŬĂ ŝŵĂ ƉƌĂǀŝůŶŽ ƚŽƉůŽƚŶŽ ǀƌĞĚŶŽƐƚ njĂ ŽďŝēĂũŶĞ ĚĞůŽǀŶĞ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞ ŵŽƚŽƌũĂ͘ ĞŶĐŝŶ ũĞ ŝnjƌĞĚŶŽ ǀŶĞƚůũŝǀ ŝŶ ĞŬƐƉůŽnjŝǀĞŶ͕ ŝŶ Ɖƌŝ ƌĂǀŶĂŶũƵ nj ŐŽƌŝǀŽŵ ůĂŚŬŽ ƵƚƌƉŝƚĞ ŽƉĞŬůŝŶĞ Ăůŝ ŚƵĚĞ ƉŽƓŬŽĚŽďĞ͘ E WKd < ͻ ĂƵƐƚĂǀŝƚĞ ŵŽƚŽƌ ŝŶ njĂǀĂƌƵũƚĞ ƉƌĞĚ ƚŽƉůŽƚŽ͕ ŝƐŬƌĂŵŝ ƚĞƌ ƉůĂŵĞŶŽŵ͘ ͻ ĞŶĐŝŶ ƚĂŶŬĂũƚĞ ůĞ ŶĂ ƉƌŽƐƚĞŵ͘ ͻ WŽůŝƟ ďĞŶĐŝŶ ŶĞŵƵĚŽŵĂ ƉŽďƌŝƓŝƚĞ͘
a /d WZ /^ 'ůĞĚĞ ŶĂ ƟƉ ŵŽƚŽƌũĂ ũĞ njĂƓēŝƚĂ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ƐĞƌŝũƐŬŽ ǀŐƌĂũĞŶĂ Ăůŝ ĚŽďĂǀůũŝǀĂ ŬŽƚ ƉŽƐĞďŶĂ ŽƉƌĞŵĂ͘ EĂ ŶĞŬĂƚĞƌŝŚ ŽďŵŽēũŝŚ ũĞ ŶĞnjĂŬŽŶŝƚŽ ƵƉŽƌĂďůũĂƟ ŵŽƚŽƌ ďƌĞnj njĂƓēŝƚĞ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ͘ WƌĞǀĞƌŝƚĞ ůŽŬĂůŶĞ njĂŬŽŶĞ ŝŶ ƉƌĞĚƉŝƐĞ͘ ĂƓēŝƚŽ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ũĞ ŵŽŐŽēĞ ĚŽďŝƟ Ɖƌŝ ƉŽŽďůĂƓēĞŶŝŚ ,ŽŶĚŝŶŝŚ ƐĞƌǀŝƐŶŝŚ ƚƌŐŽǀĐŝŚ͘ ĂƓēŝƚŽ ƉƌĞĚ ŝƐŬƌĂŵŝ ũĞ ƚƌĞďĂ ǀnjĚƌǎĞǀĂƟ ǀƐĂŬŝŚ ϭϬϬ Ƶƌ͕ ĚĂ ƐĞ ŽŚƌĂŶŝ ŶũĞŶĂ ƉƌĞĚǀŝĚĞŶĂ ĨƵŶŬĐŝũĂ͘ Ğ ũĞ ŵŽƚŽƌ ĚĞůŽǀĂů͕ ũĞ ŝnjƉƵƓŶŝ ůŽŶĞĐ
hŬƌĞƉŝ njĂ ƐŚƌĂŶũĞǀĂŶũĞ Ğ ƐĞ ƐŚƌĂŶŝ ŵŽƚŽƌ nj ďĞŶĐŝŶŽŵ ǀ ƌĞnjĞƌǀŽĂƌũƵ njĂ ŐŽƌŝǀŽ ŝŶ ƵƉůŝŶũĂēƵ͕ ũĞ ƉŽŵĞŵďŶŽ͕ ĚĂ njŵĂŶũƓĂƚĞ ŶĞǀĂƌŶŽƐƚ͕ ĚĂ ƐĞ ďĞŶĐŝŶƐŬŝ ŚůĂƉŝ ǀŶĂŵĞũŽ͘ /njďĞƌŝƚĞ ĚŽďƌŽ ƉƌĞnjƌĂēĞŶ ƉƌŽƐƚŽƌ njĂ ƐŚƌĂŶũĞǀĂŶũĞ͕ ƉƌŽē ŽĚ ĂƉĂƌĂƚŽǀ͕ Ŭŝ ĚĞůĂũŽ nj ŽŐŶũĞŵ͕ ŬŽƚ ŶƉƌ͘ ǎĂƌŝůŶĂ ƉĞē͕ ǀŽĚŶŝ ďŽũůĞƌ Ăůŝ ƐƵƓŝůŶŝ ƐƚƌŽũ͘ /njŽŐŝďĂũƚĞ ƐĞ ƚƵĚŝ ŽďŵŽēũĞŵ͕ ǀ ŬĂƚĞƌĞŵ ĚĞůƵũĞ ĞůĞŬƚƌŽŵŽƚŽƌ͕ Ŭŝ ƉƌŽŝnjǀĂũĂ ŝƐŬƌĞ͕ Ăůŝ ƐĞ ƵƉŽƌĂďůũĂũŽ ĞůĞŬƚƌŝēŶĂ ŽƌŽĚũĂ͘ WƌĂnjŶũĞŶũĞ ƌĞnjĞƌŽǀĂƌũĂ njĂ ŐŽƌŝǀŽ ŝŶ ƵƉůŝŶũĂēĂ KWKKZ/>K ĞŶĐŝŶ ũĞ ŝnjƌĞĚŶŽ ǀŶĞƚůũŝǀ ŝŶ Ğ
K WZ s>: E: E WZ/ < ;ƟƉŝ nj ƵƐƚƌĞnjŶŽ ŽƉƌĞŵŽͿ WŽƉƌĂǀŝůŽ ^ƉƌĂnjŶŝƚĞ ďĂƚĞƌŝũŽ͘ WŽŶŽǀŶŽ ŶĂƉŽůŶŝƚĞ ďĂƚĞƌŝũŽ͘ sĂ
d ,E/ E /E&KZD /: sǎŝŐĂůŶŽ ǀnjǀŽĚũĞ WŽůŽǎĂũ ƐĞƌŝũƐŬĞ ƓƚĞǀŝůŬĞ ^ƉŽĚĂũ ǀƉŝƓŝƚĞ ƐĞƌŝũƐŬŽ ƓƚĞǀŝůŬŽ ŵŽƚŽƌũĂ͕ ƟƉ ŝŶ ĚĂƚƵŵ ŶĂŬƵƉĂ͘ dŽ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũŽ ƉŽƚƌĞďƵũĞƚĞ njĂ ŶĂƌŽēŝůŽ ŶĂĚŽŵĞƐƚŶŝŚ ĚĞůŽǀ͕ Ɖƌŝ ƚĞŚŶŝēŶŝŚ ǀƉƌĂƓĂŶũŝŚ ŝŶ Ɖƌŝ njĂŚƚĞǀĂŚ njĂ ŐĂƌĂŶĐŝũŽ͘ WůŝŶƐŬĂ ƌŽēŝĐĂ ŝŶ ƌŽēŝĐĂ njĂ ēŽŬ ƐƚĂ njĂ ŽƉĐŝũƐŬŽ ƉƌŝƚƌĚŝƚĞǀ ǎŝĐŽǀŽĚĂ ŽƉƌĞŵůũĞŶŝ nj ůƵŬŶũĂŵŝ͘ EĂƐůĞĚŶũĞ ƐůŝŬĞ ŬĂǎĞũŽ ƉƌŝŵĞƌĞ ŶĂŵĞƐƟƚǀĞ njĂ ƚƌĚŶŽ ǎŝĐŽ ŝŶ ŇĞŬƐŝďŝůŶŽ ƉůĞƚĞŶŽ ǎŝĐŽ͘ Wƌŝ ƵƉŽƌĂďŝ ŇĞŬƐŝďŝůŶĞ ƉůĞƚĞŶĞ ǎŝĐĞ ũĞ ƚƌĞďĂ ŶĂŵĞƐƟƟ ƉŽǀƌĂƚŶŽ ǀnjŵĞƚ͕ ŬŽƚ ƉƌŝŬĂnjĂŶŽ͘ Wƌŝ ĂŬƟǀŝ
DŽĚŝĮŬĂĐŝũĞ ƵƉůŝŶũĂēĂ njĂ ĚĞůŽǀĂŶũĞ ǀ ǀŝƓũŝŚ ƉƌĞĚĞůŝŚ /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƐŝƐƚĞŵƵ ŽŵĞũĞǀĂŶũĂ ƓŬŽĚůũŝǀŝŚ ƐŶŽǀŝ s ǀŝƓũŝŚ ƉƌĞĚĞůŝŚ ũĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŶĂ ŵĞƓĂŶŝĐĂ ŐŽƌŝǀĂ ͬ njƌĂŬĂ ƵƉůŝŶũĂēĂ ƉƌĞŵĂƐƚŶĂ͘ DŽē ƉŽƉƵƓēĂ͕ ƉŽƌĂďĂ ŐŽƌŝǀĂ ŶĂƐƉƌŽƚŶŽ ŶĂƌĂƓēĂ͘ ĞůŽ ŵĂƐƚŶĂ ŵĞƓĂŶŝĐĂ ƉŽǀnjƌŽēĂ ƚƵĚŝ ƵŵĂnjĂŶŽƐƚ ǀǎŝŐĂůŶŝŚ ƐǀĞēŬ ŝŶ ƚĞǎĂǀĞ nj njĂŐŽŶŽŵ͘ ŽůŐŽƚƌĂũŶŽ ĚĞůŽǀĂŶũĞ ǀ ǀŝƓũĞŵ ƉƌĞĚĞůƵ͕ Ŭŝ ŶĞ ƐŽĚŝ ǀ ƉŽĚƌŽēũĞ͕ njĂ ŬĂƚĞƌĞŐĂ ũĞ ďŝů ƚĂ ŵŽƚŽƌ ƐƉŽnjŶĂŶ ŬŽƚ ƉƌŝŵĞƌĞŶ͕ ŝŵĂ ůĂŚŬŽ njĂ ƉŽƐůĞĚŝĐŽ ƉŽǀŝƓĂŶĞ ǀƌĞĚŶŽƐƟ ĞŵŝƐŝũĞ͘ snjƌŽŬ ĞŵŝƐŝũĞ ^ ƉƌŽĐĞƐŽŵ ŝnjŐŽƌĞǀĂ
^ƚŽƉŶũĂ ŝnjůŽēĂŶũĂ dĞŚŶŝēŶŝ ƉŽĚĂƚŬŝ DŽƚŽƌũŝ Ɛ ĐĞƌƟĮŬĂƚŽŵ njĂ ƌŽŬ ƚƌĂũĂŶũĂ ĞŵŝƐŝũ ǀ ǀ ƐŽŐůĂƐũƵ nj njĂŚƚĞǀĂŵŝ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ŝƌ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĂƌĚ ƐŽ ŽƉƌĞŵůũĞŶŝ nj ŝŶĨŽƌŵĂƟǀŶŝŵ ŽďĞƐŬŽŵͬ ĞƟŬĞƚŽ Ž ƐƚŽƉŶũŝ ŝnjůŽēĂŶũĂ͘ 'yϮϰϬͬ'yϮϳϬ ;ƟƉ ŬĂƌĚĂŶƐŬĞ ŐƌĞĚŝ ^͕ nj ƌĞnjĞƌǀŽĂƌũĞŵ njĂ ŐŽƌŝǀŽͿ ^ ƉŽŵŽēũŽ ƐƚŽůƉŝēŶĞŐĂ ĚŝĂŐƌĂŵĂ ůĂŚŬŽ ƉƌŝŵĞƌũĂƚĞ ĞŵŝƐŝũƐŬĞ ůĂƐƚŶŽƐƟ ŵŽƚŽƌũĞǀ͘ ŝŵ ŶŝǎũĂ ũĞ ƐƚŽƉŶũĂ ŝnjůŽēĂŶũĂ͕ ƚĞŵ ŵĂŶũƓĂ ũĞ ŽŶĞƐŶĂǎĞŶŽƐƚ njƌĂŬĂ͘ WŽĚĂƚĞŬ Ž ƌŽŬƵ ƚƌĂũĂŶũĂ ĚĂũĞ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũŽ Ž ēĂƐƵ ƚƌĂũĂŶũĂ͕ ŵĞĚ ŬĂƚĞƌŝŵ ƐŽ ĞŵŝƐŝũƐŬĞ ůĂƐƚŶŽƐƟ ŵŽƚŽƌũĂ
^ƟŬĂůŶĞ ƐŚĞŵĞ ^ƉĞĐŝĮŬĂĐŝũĂ ƵŐůĂƓĞǀĂŶũĂ WZ D d ^W /&/< /: s Z s E: ZĂnjĚĂůũŽ ĞůĞŬƚƌŽĚ Ϭ͕ϳϬ Ͳ Ϭ͕ϴϬ ŵŵ Ͳϭ ϮϬϬ ϭ͘ϰϬϬϬ ц ŵŝŶ 'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ͗ ϭϮ aƚĞǀŝůŽ ǀƌƚůũĂũĞǀ ƉƌŽƐƚĞŐĂ ƚĞŬĂ ZĞŐĂ ǀĞŶƟůĂ ;ŚůĂĚĞŶͿ ƌƵŐĞ ƐƉĞĐŝĮŬĂĐŝũĞ ϭϱϬ ;ǀƌƚͬŵŝŶͿ KsK ͗ Ϭ͕ϭϱ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ /Wh^d͗ Ϭ͕ϮϬ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ Kŝů ůĞƌƚ ŝŶ ĞůĞŬƚƌŝēŶŝŵ njĂŐĂŶũĂůŶŝŬŽŵ 'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ͗ ϭϯ KďƌŶŝƚĞ ƐĞ ŶĂ sĂƓĞŐĂ ƉŽŽďůĂƓēĞŶĞŐĂ ,ŽŶĚŝŶĞͲ ŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ ƌƵŐĞ ŶĂƐƚĂǀŝƚǀĞ ŶŝƐŽ ƉŽƚƌĞďŶĞ͘ ,ŝƚƌŝ ƉƌĞŐůĞĚ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝũ 'ŽƌŝǀŽ EĞŽƐǀŝŶēĞŶ ďĞŶĐŝŶ ;'ůĞũƚĞ ƐƚƌĂŶ ϴͿ ͣ
/E&KZD /: hWKZ E/< /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƉƌŽĚĂũŝ ͬ ƚƌŐŽǀĐŝŚ ĚƌƵǎĞŶĞ ĚƌǎĂǀĞ͕ WƵĞƌƚŽ ZŝĐŽ ŝŶ ŵĞƌŝƓŬŝ ĞǀŝƓŬŝ ŽƚŽŬŝ͗ WŽŬůŝēŝƚĞ ;ϴϬϬͿ ϰϮϲͲϳϳϬϭ Ăůŝ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐ͘ĐŽŵ <ĂŶĂĚĂ͗ WŽŬůŝēŝƚĞ ;ϴϴϴͿ ϵ,KE ϵ Ăůŝ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂ͘ĐĂ Ă ƉŽĚƌŽēũĞ ǀƌŽƉĞ͗ ŽďŝƓēŝƚĞ ŶĂƓŽ ƐƉůĞƚŶŽ ƐƚƌĂŶ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐͲĞƵ͘ĐŽŵ /ŶĨŽƌŵĂĐŝũĞ Ž ƵƉŽƌĂďŶŝƓŬĞŵ ƐĞƌǀŝƐƵ KƐĞďũĞ ƐĞƌǀŝƐŶĞŐĂ ƚƌŐŽǀĐĂ ƐĞƐƚĂǀůũĂũŽ ƓŽůĂŶŝ ƐƚƌŽŬŽǀŶũĂŬŝ͘ EĂ ǀƐĂ sĂƓĂ ǀƉƌĂƓĂŶũĂ ůĂŚŬŽ ƉƌŝēĂŬƵũĞƚĞ ƐƚƌŽŬŽǀŶĞ ŽĚŐŽǀŽƌĞ͘ Ğ ŝ
^/^^ :h, dh^ ^ƵƵƌ ƚćŶƵ͕ Ğƚ ŽƚƐƵƐƚĂƐŝƚĞ ,ŽŶĚĂ ŵŽŽƚŽƌŝ ŬĂƐƵŬƐ͘ ^ŽŽǀŝŵĞ ĂŝĚĂƚĂ ƚĞŝů ƐĂĂǀƵƚĂĚĂ ŽŵĂ ƵƵĞ ŵŽŽƚŽƌŝŐĂ ƉĂƌŝŵĂŝĚ ƚƵůĞŵƵƐŝ ũĂ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŽŚƵƚƵůƚ ŬćŝƚĂĚĂ͘ ^ĞĞ ŬĂƐƵƚƵƐũƵŚĞŶĚ ƐŝƐĂůĚĂď ǀĂƐƚĂǀĂƚ ŝŶĨŽƚ͘ WĂůƵŶ ůƵŐĞŐĞ ƐĞĞ ƚćŚĞůĞƉĂŶĞůŝŬƵůƚ ůćď͕ ĞŶŶĞ ŬƵŝ dĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ŬĂƐƵƚƵƐĞůĞ ǀƁƚĂƚĞ͘ ZŝŬŬĞ ŬŽƌƌĂů ǀƁŝ ŬƺƐŝŵƵƐƚĞŐĂ ŵŽŽƚŽƌŝ ŬŽŚƚĂ ƉƂƂƌĚƵŐĞ ƉĂůƵŶ ǀŽůŝƚĂƚƵĚ ,ŽŶĚĂ ĞƐŝŶĚƵƐƐĞ͘ <ŽŐƵ ƐĞůůĞƐ ƚƌƺŬŝƐĞƐ ƐŝƐĂůĚƵǀ ŝŶĨŽ ƉƁŚŝŶĞď ƚƌƺŬŬŝŵŝŶĞŬƵ ĂũĂů ŬĞŚƟŶƵĚ ƚŽŽƚĞŝŶĨŽů͘ ,ŽŶĚĂ DŽƚŽƌ Ž͕͘ >ƚĚ͘ ũćƚĂď ĞŶĚĂůĞ ƁŝŐƵƐĞ͕ ƚĞŚĂ ŝŐĂů ĂũĂů ŶŝŶŐ
K,hdh^/E&K K^ : :h,d > D Ed/ ^hĂƐƚĞů Ğŝ ƚŽŚŝ ůƵďĂĚĂ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŬĂƐƵƚĂĚĂ͘ ,ŽŝĚŬĞ ůĂƉƐĞĚ ũĂ ůŽŽŵĂĚ ƚƂƂĂůĂƐƚ ĞĞŵĂů͘ DŽŽƚŽƌ ŚĞŝƚŐĂĂƐŝĚ ƐŝƐĂůĚĂǀĂĚ ŵƺƌŐŝƐƚ ƐƺƐŝŶŝŬĚŝŽŬƐŝŝĚŝ͘ ƌŐĞ ůĂƐŬĞ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŵŝŶŐŝů ũƵŚƵů ƚƂƂƚĂĚĂ ƐŝƐĞƌƵƵŵŝĚĞƐ ŶŝŶŐ ũƵŚƵů͕ ŬƵŝ ƉƵƵĚƵď ŬƺůůĂůĚĂŶĞ ǀĞŶƟůĂƚƐŝŽŽŶ͘ DŽŽƚŽƌ ũĂ ǀćůũĂůĂƐŬĞƚĂŬƚ
s Zh^dh^ > D E / < /dh^ >^ >/D/^ K/> > Zd Ͳ^z^d DΠ ;ǀĂƐƚĂǀĂůƚ ǀĂƌƵƐƚĂƚƵĚ ƚƺƺďŝĚͿ ͞Kŝů ůĞƌƚ ŽŶ h^ ͲƐ ƌĞŐŝƐƚƌĞĞƌŝƚƵĚ ŬĂƵďĂŵćƌŬ͟ < ^ DKKdKZ KE dPP<^ s >D/^͍ Kŝů ůĞƌƚͲ^LJƐƚĞŵ͚ŝ ŬĂƐƵƚĂƚĂŬƐĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ŬĂŚũƵƐƚƵƐƚĞ ćƌĂŚŽŝĚŵŝƐĞŬƐ͕ ŵŝĚĂ ƉƁŚũƵƐƚĂď ĞďĂƉŝŝƐĂǀ ƁůŝŬŽŐƵƐ ŬĂƌƚĞƌŝƐ͘ ŶŶĞ ŬƵŝ ƁůŝƚĂƐĞ ŬĂƌƚĞƌŝƐ ǀƁŝď ůĂŶŐĞĚĂ ĂůůĂ ŽŚƵƚƵƐƚĂƐĞƚ͕ ƐĞŝƐŬĂď Kŝů ůĞƌƚͲ^LJƐƚĞŵ ĂƵƚŽŵĂĂƚƐĞůƚ ŵŽŽƚŽƌŝ ;ŵŽŽƚŽƌŝ ůƺůŝƟ ũććď ĂƐĞŶĚŝƐƐĞ KE ;^ ^ͿͿ͘ ƚ ƚĂŐĂĚĂ ƚĞŝĞ ŽŚƵƚƵƐ ũĂ ŵĂŬƐŝŵĞĞƌŝĚĂ ǀĂƌƵƐƚƵƐĞ ŬĂƐƵƚƵƐŝŐĂ͕ ƚƵůĞď ŵŽŽƚŽƌŝ ƐĞŝƐƵŬ
< /dh^ ^ŽŽũĂ ŵŽŽƚŽƌŝ ƵƵĞƐƟ ŬćŝǀŝƚĂŵŝƐĞŬƐ ƚƁŵŵĂŬĞ ĚƌŽƐƐĞůŝ ŚŽŽď ǀƁŝ ĚƌŽƐƐĞůŝ ĚƌŽƐƐĞůŝ ŬĂŶŐ ĂƐĞŶĚŝƐƐĞ KW E ;ĂǀĂƚƵĚͿ͘ D dD K,hdh dPP d ' D/^ <^ WĂůƵŶ ůƵŐĞŐĞ ůćďŝ ŽƐĂ K,hdh^/E&K ůĞŚĞŬƺůũĞů Ϯ ŶŝŶŐ < /dh^ >^ >/D/^ ůĞŚĞŬƺůũĞů ϯ͕ ĞŶŶĞ ŬƵŝ ǀƁƚĂƚĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ĞƐŵĂŬŽƌĚƐĞůƚ ŬĂƐƵƚƵƐĞůĞ͘ KŚƵƚƵƐŬĂĂůƵƚůƵƐƚĞů Ğŝ ŽůĞ ůƵďĂƚƵĚ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŬćŝƚĂĚĂ ƐƵůĞƚƵĚ ƌƵƵŵŝƐ ƌƵƵŵŝƐ͕ Ŷƚ ŐĂƌĂĂǎŝƐ͘ DŽŽƚŽƌŝ ŚĞŝƚŐĂĂƐ ƐŝƐĂůĚĂď ŵƺƌŐŝƐƚ ƐƺƐŝŶŝŬŵŽŶŽŬƐŝŝĚŝ͕ ŵŝƐŬŽŐƵŶĞď ƐƵůĞƚƵĚ ŬĞƐŬŬŽŶŶĂƐ ŬŝŝƌĞƐƟ ŬŽŬŬƵ ũĂ ǀƁŝď ƉƁŚũƵƐƚĂĚĂ ŝŝǀĞůĚƵƐƚ ǀƁŝ ůƁƉ
ϱ͘ sĂũƵƚĂŐĞ ƐƚĂƌƚĞƌŝůĞ͘ d ' ^/< /'h ^d Zd Z DKKdKZ/ ^ /^< D/E dƁŵŵĂŬĞ ŬĞƌŐĞůƚ ƐƚĂƌƚĞƌŝ ŬćĞƉŝĚĞŵĞƐƚ͕ ŬƵŶŝ ƚƵŶŶĞƚĞ ƚĂŬŝƐƚƵƐƚ͕ ƐĞĞũćƌĞů ƚƁŵŵĂŬĞ ŬćĞƉŝĚĞƚ ƚƵŐĞǀĂƐƟ ŶŽŽůĞ ƐƵƵŶĂƐ ůƁƉƵŶŝ͕ ŶĂŐƵ ĂůůƉŽŽů ŬƵũƵƚĂƚƵĚ͘ >ĂƐŬĞ ƐƚĂƌƚĞƌŝŬćĞƉŝĚĞ ƌĂŚƵůŝŬƵůƚ ƚĂŐĂƐŝ͘ DŽŽƚŽƌŝ ƐĞŝƐŬĂŵŝƐĞŬƐ ĂǀĂƌŝŝ ŬŽƌƌĂů ůƺůŝƚĂŐĞ ŵŽŽƚŽƌŝůƺůŝƟ ůŝŚƚƐĂůƚ ǀćůũĂ ;ĂƐĞŶĚ K&&Ϳ͘ EŽƌŵĂĂůƐĞƚĞƐ ƟŶŐŝŵƵƐƚĞƐ ƚƵůĞď ƚŽŝŵŝĚĂ ŶĂŐƵ ĂůůƉŽŽů ŬŝƌũĞůĚĂƚƵĚ͘ sƚ ǀĂƌƵƐƚƵƐĞ ƚŽŽƚũĂ ũƵŚŝƐĞŝĚ͘ ϭ͘ ^ĞĂĚŬĞ ŐĂĂƐŝŬĂŶŐ ĂƐĞŶĚŝƐƐĞ D/E͘ DƁŶĞĚĞ ŵŽŽƚŽƌŝƚĞ ƉƵŚƵů ŬĂƐƵƚĂƚĂŬƐĞ
DKKdKZ/ WPPZ d Z 'h> Z/D/E ^ĞĂĚŬĞ ŐĂĂƐŝŚŽŽď ƐŽŽǀŝƚƵĚ ŵŽŽƚŽƌŝ ƉƂƂƌĞƚĞ ĂƌǀƵůĞ͘ DƁŶĞĚĞ ŵŽŽƚŽƌŝƚĞ ƉƵŚƵů ŬĂƐƵƚĂƚĂŬƐĞ ƐŝŝŶŬŽŚĂů ŬƵũƵƚĂƚƵĚ ŵŽŽƚŽƌŝůĞ ƉĂŝŐĂůĚĂƚƵĚ ŐĂĂƐŝŚŽŽǀĂ ĂƐĞŵĞů ŬĂƵŐĞůĞ ƉĂŝŐĂůĚĂƚƵĚ ĚƌŽƐƐĞůŬůĂƉŝŐĂ ũƵŚƟŵŝƐƚ͘ sƚ ǀĂƌƵƐƚƵƐĞ ƚŽŽƚũĂ ũƵŚŝƐĞŝĚ͘ ŶĚŵĞĚ ƐŽŽǀŝƚĂƚƵĚ ŵŽŽƚŽƌŝ ƉƂƂƌĞƚĞ ĂƌǀƵ ŬŽŚƚĂ ůĞŝĂƚĞ ƐĞůůĞ ŵŽŽƚŽƌŝŐĂ ŬćŝƚĂƚĂǀĂ ǀĂƌƵƐƚƵƐĞ ŬĂƐƵƚƵƐũƵŚĞŶĚŝƐƚ͘ ' ^/< E' D/E͘ D <^͗ D <^͗ D/E͘
DKKdKZ/ ,KK> D/E DƁĞůŐĞ ƐĞůůĞůĞ͕ Ğƚ ,ŽŶĚĂ ǀŽůŝƚĂƚƵĚ ĞĚĂƐŝŵƺƺũĂ ƚƵŶŶĞď ƚĞŝĞ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŬƁŝŐĞ ƉĂƌĞŵŝŶŝ ŶŝŶŐ ƚĂů ŽŶ ŚŽŽůĚƵƐͲ ũĂ ƌĞŵŽŶƩƂƂĚĞ ũĂŽŬƐ ŽƉƟŵĂĂůŶĞ ǀĂƌƵƐƚƵƐ͘ O/' ,KK> h^ d ,d^h^ ƚ ƚĂŐĂĚĂ ŵĂŬƐŝŵĂĂůŶĞ ŬǀĂůŝƚĞĞƚ ũĂ ƵƐĂůĚƵƐǀććƌƐƵƐ͕ ŬĂƐƵƚĂŐĞ ƌĞŵŽŶĚŝŬƐ ũĂ PŬŽŶŽŽŵƐĞ ũĂ ƌŝŬĞƚĞƚĂ ƚƂƂ ƐĞŝƐƵŬŽŚĂůƚ ŽŶ ŚĞĂ ŚŽŽůĚƵƐ ŽƚƐƵƐƚĂǀĂ ƚćŚƚƐƵƐĞŐĂ͘ ǀĂŚĞƚĂŵŝƐĞŬƐ ĂŝŶƵůƚ ƵƵƐŝ ,ŽŶĚĂ ŽƌŝŐŝŶĂĂůǀĂƌƵŽƐŝ ǀƁŝ ƐĂŵĂǀććƌƐĞŝĚ ŽƐŝ͘ ^ĞĞ ĂŝƚĂď ŬĂ ǀćŚĞŶĚĂĚĂ ŬĞƐŬŬŽŶŶĂ ƐĂĂƐƚĂŵŝƐƚ͘ ,K/ dh^ sĂůĞ ŚŽŽůĚƵƐ ǀƁŝ ŵƁŶĞ ƉƌŽďůĞĞŵŝ ŝŐŶŽƌĞĞƌŝŵŝŶĞ ĞŶŶĞ
Ϯ͘ sĂůĂŐĞ ŬƺƚƵƐƚ ŬƵŶŝ ŬƺƚƵƐĞ ŵĂŬƐŝŵĂĂůƐĞ ƚĂƐĞŵĞ ƉŝŝƌŝŶŝ͘ ƌŐĞ ǀĂůĂŐĞ ƉĂĂŬŝ ůŝŝŐĂ ƚćŝƐ͘ DĂŚĂůćŝŶƵĚ ŬƺƚƵƐ ƚƵůĞď ĞŶŶĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ŬćŝǀŝƚĂŵŝƐƚ ćƌĂ ƉƺŚŬŝĚĂ͘ d EE d ^ ͞WƵŵďĂ ŽŬƚĂĂŶĂƌǀ͟ ϴϲ ǀƁŝ ŬƁƌŐĞŵ ZĞƐĞĂƌĐŚͲŽŬƚĂĂŶĂƌǀ ϵϭ ǀƁŝ ŬƁƌŐĞŵ ͞WƵŵďĂ ŽŬƚĂĂŶĂƌǀ͟ ϴϲ ǀƁŝ ŬƁƌŐĞŵ ^ĞĞ ŵŽŽƚŽƌ ŽŶ ƐĞƌƟĮƚƐĞĞƌŝƚƵĚ ŬĂƐƵƚĂŵŝƐĞŬƐ ƉůŝŝǀĂďĂ ďĞŶƐŝŝŶŝŐĂ͕ ŵŝůůĞ ŽŬƚĂĂŶĂƌǀ ŽŶ ϴϲ ǀƁŝ ƺůĞ ƐĞůůĞ ;ZĞƐĞĂƌĐŚͲŽŬƚĂĂŶĂƌǀ ϵϭ ǀƁŝ ŬƁƌŐĞŵͿ͘ dĂŶŬŝŐĞ ŚćƐƟ ǀĞŶƟůĞĞƌŝƚƵĚ ŬŽŚĂƐ͘
OůŝƚĂƐĞŵĞ ŬŽŶƚƌŽůů ϰ͘ >ƺŬĂŬĞ Ɓůŝ ƚćŝƚĞŬŽƌŬͬŵƁƁƚǀĂƌƌĂƐ ƐŝƐƐĞ ũĂ ŬĞĞƌĂŬĞ ŬŽƌƌĂůŝŬƵůƚ ŬŝŶŶŝ͘ <ŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ƁůŝƚĂƐĞƚ͕ ŬƵŝ ŵŽŽƚŽƌ ŽŶ ƐĞŝƐĂƚƵĚ ũĂ ŚŽƌŝƐŽŶƚĂĂůƐĞƐ ĂƐĞŶĚŝƐ͘ O>/ d /d ƺŬĂŬĞ Ɓůŝ ƚćŝƚĞŬŽƌŬͬŵƁƁƚǀĂƌƌĂƐ ũŽŽŶŝƐĞů ŬƵũƵƚĂƚƵĚ ǀŝŝƐŝů Ɓůŝ ƚćŝƚĞƚƵƚƐŝ͕ ŝůŵĂ ƐĞĚĂ ƐŝƐƐĞ ŬĞĞƌĂŵĂƚĂ ũĂ ǀƁƚŬĞ ƐŝŝƐ ƁůŝƚĂƐĞŵĞ ŬŽŶƚƌŽůůŝŵŝƐĞŬƐ ǀćůũĂ͘ ϯ͘ <Ƶŝ ƁůŝƚĂƐĞ ŽŶ Ɓůŝ ŵƁƁƚǀĂƌĚĂů ŽůĞǀĂ ƉŝŝƌƚćŚŝƐĞ ůćŚĞĚĂů ǀƁŝ ƐĞůůĞƐƚ ĂůůƉŽŽů͕ ƚƵůĞď ƐŽŽǀŝƚĂƚƵĚ Ɓůŝ ;
OůŝǀĂŚĞƚƵƐ O,h&/>d Z >ĂƐŬĞ Ɓůŝ ǀćůũĂ ƐŽŽũĂƐƚ ŵŽŽƚŽƌŝƐƚ͘ ^ŽĞ Ɓůŝ ǀŽŽůĂď ŬŝŝƌĞƐƟ ũĂ ƚćŝĞůŝŬƵůƚ ćƌĂ͘ DƵƐƚ ƁŚƵĮůƚĞƌ ƚĂŬŝƐƚĂď ƁŚƵǀŽŽůƵ ŬĂƌďƵƌĂĂƚŽƌŝƐƐĞ͘ ^ĞĞ ǀćŚĞŶĚĂď ŵŽŽƚŽƌŝ ǀƁŝŵƐƵƐƚ͘ <Ƶŝ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŬćŝƚĂƚĂŬƐĞ ǀćŐĂ ƚŽůŵƵƐĞƐ ŬĞƐŬŬŽŶŶĂƐ͕ ƚƵůĞď ƁŚƵĮůƚƌŝƚ ƉƵŚĂƐƚĂĚĂ ,KK> h^W> E/^ ƐćƚĞƐƚĂƚƵƐƚ ƐĂŐĞĚĂŵŝŶŝ͘ ϭ͘ Oůŝ ŬŽŬŬƵŬŽŐƵŵŝƐĞŬƐ ĂƐĞƚĂŐĞ ƌĞĚƵŬƚŽƌŝ ĂůůĂ ƐŽďŝǀ ĂŶƵŵ͕ ƐĞĞũćƌĞů ǀƁƚŬĞ ćƌĂ Ɓůŝ ƚćŝƚĞŬŽƌŬͬŵƁƁƚǀĂƌƌĂƐ͕ ǀćůũĂůĂƐŬĞŬƌƵǀŝ ũĂ ƐĞŝď͘ Ϯ͘ >ĂƐŬĞ Ɓůŝ ƚćŝĞůŝŬƵůƚ ǀćůũĂ͕ ƐĞĞũćƌĞů ƉĂŶŐĞ ǀćůũĂůĂƐŬĞŬƌƵǀŝ ƵƵĞ ƟŚĞŶĚŝŐĂ ŬŽŚĂůĞ
ϱ͘ dĂĂƐŬĂƐƵƚĂŵŝƐĞ ŬŽƌƌĂů ƉƵŚĂƐƚĂŐĞ ƁŚƵĮůƚƌŝ ĞůĞŵĞŶƚĞ͘ WĂďĞƌŝƐƚ ĮůƚƌŝĞůĞŵĞŶƚ͗ DƵƐƚƵƐĞ ĞĞŵĂůĚĂŵŝƐĞŬƐ ŬŽƉƵƚĂŐĞ ĮůƚƌŝĞůĞŵĞŶƟ ƉĂĂƌ ŬŽƌĚĂ ǀĂƐƚƵ ŬƁǀĂ ƉŝŶĚĂ ǀƁŝ ƉƵŚƵŐĞ ƐƵƌƵƁŚŬ ŵŝƩĞ ƺůĞ ϮϬϳ ŬWĂ ;Ϯ͕ϭ ŬŐĨͬĐŵ Ϳ ƐĞĞƐƚ ůćďŝ ĮůƚƌŝĞůĞŵĞŶĚŝ͘ ƌŐĞ ŬƵŶĂŐŝ ƉƺƺĚŬĞ ŵƵƐƚƵƐƚ ŵĂŚĂ ŚĂƌũĂƚĂ͕ ƐĞƐƚ Ŷŝŝ ƐƵƌƵƚĞ ƐĞůůĞ ŬŝƵĚƵĚĞƐƐĞ ŬŝŶŶŝ͘ sĂŚƞŝůƚƌŝ ĞůĞŵĞŶƚ͗ WƵŚĂƐƚĂŐĞ ƐŽŽũĂƐ ƐĞĞďŝǀĞĞƐ͕ ůŽƉƵƚĂŐĞ ũĂ ůĂƐŬĞ ŽƌƌĂůŝŬƵůƚ ŬƵŝǀĂĚĂ͘ sƁŝ ƉƵŚĂƐƚĂŐĞ ŵŝƩĞƐƺƫǀĂƐ ůĂŚƵƐƟƐ ũĂ ůĂƐŬĞ ƐĞĞũćƌĞů ŬƵŝǀĂĚĂ͘ <ĂƐƚŬĞ ĮůƚƌŝĞůĞŵĞŶƚ ƉƵŚƚĂƐƐĞ ŵŽŽƚŽƌŝƁůŝƐƐĞ͕ ƐĞĞũćƌ
^ dd EhD ^mmd WƵŚĂƐƚĂŵŝŶĞ ^ŽŽǀŝƚĂƚƵĚ ƐƺƺƚĞŬƺƺŶůĂĚ͗ WZϲ ^ ;E'<Ϳ tϮϬ WZͲh ; E^KͿ ,K/ dh^ ^ŽŽǀŝƚĂƚƵĚ ƐƺƺƚĞŬƺƺŶůĂů ŽŶ ŵŽŽƚŽƌŝ ŶŽƌŵĂĂůƐĞƚĞ ƚƂƂƚĞŵƉĞƌĂƚƵƵƌŝĚĞ ũĂŽŬƐ ƁŝŐĞ͘ ƐŽŽũƵƐǀććƌƚƵƐ͘ ĞŶƐŝŝŶ ŽŶ ććƌŵŝƐĞůƚ ƚƵůĞͲ ũĂ ƉůĂŚǀĂƚƵƐŽŚƚůŝŬ͘ <ƺƚƵƐƚ ŬćŝĚĞůĚĞƐ ƚƵůĞď ĂƌǀĞƐƚĂĚĂ ƚƁƐŝƐĞ ƉƁůĞƚƵƐͲ ǀƁŝ ǀŝŐĂƐƚƵƐŽŚƵŐĂ͘ D Z
^ D < /d^ ;ǀĂƐƚĂǀĂůƚ ǀĂƌƵƐƚĂƚƵĚ ƚƺƺďŝĚͿ͗ < ^h>/<< E/WWW : ^KKs/dh^/ KůĞŶĞǀĂůƚ ŵŽŽƚŽƌŝ ƚƺƺďŝƐƚ ŽŶ ƐĞĞƌŝĂǀŝŝƐŝůŝƐĞůƚ ƉĂŝŐĂůĚĂƚƵĚ ƐćĚĞŵĞŬĂŝƚƐĞ ǀƁŝ ŽŶ ƐĞĞ ƐĂĂĚĂǀĂů ůŝƐĂǀĂƌƵƐƚƵƐĞŶĂ͘ DƁŶĞƐ ƉŝŝƌŬŽŶŶĂƐ ŽŶ ƐĞĂĚƵƐĞŐĂ ŬĞĞůĂƚƵĚ ŬĂƐƵƚĂĚĂ ŵŽŽƚŽƌŝƚ ŝůŵĂ ƐćĚĞŵĞŬĂŝƚƐĞƚĂ͘ <ŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ŬŽŚĂƉĞĂů ŬĞŚƟǀĂŝĚ ƐĞĂĚƵƐŝ ũĂ ĞĞƐŬŝƌũƵ͘ ^ćĚĞŵĞŬĂŝƚƐĞ ǀƁŝď ƐĂĂĚĂ ǀŽůŝƚĂƚƵĚ ,ŽŶĚĂ ĞĚĂƐŝŵƺƺũĂůƚ͘ ^ćĚĞŵĞŬĂŝƚƐĞƚ ƚƵůĞď ŝŐĂ ϭϬϬ ƚƵŶŶŝ ũćƌĞů ŚŽŽůĚĂĚĂ͕ Ğƚ ƐćŝůŝƚĂĚĂ ƐĞůůĞ ĞƩĞŶćŚƚƵĚ ĨƵŶŬƚƐŝŽŽŶ͘ <Ƶŝ ŵŽŽƚŽƌ ƚƂƂƚĂƐ͕ ŽŶ ǀćůũĂůĂƐŬĞƚĂŬƚ ƚƵůŝŶĞ͘ >ĂƐŬĞ
>ĂĚƵƐƚĂŵŝƐƉƌŽƚƐĞĚƵƵƌŝĚ <Ƶŝ ŵŽŽƚŽƌ ŬĂǀĂƚƐĞƚĂŬƐĞ ůĂĚƵƐƚĂĚĂ ƐĞůůŝƐĞůƚ͕ Ğƚ ŬƺƚƵƐĞƉĂĂŐŝƐ ũĂ ŬĂƌďƵƌĂĂƚŽƌŝƐ ŽŶ ďĞŶƐŝŝŶ͕ ŽŶ ŽůƵůŝŶĞ ǀćŚĞŶĚĂĚĂ ďĞŶƐŝŝŶŝĂƵƌƵĚĞ ƐƺƫŵŝƐĞ ŽŚƚƵ͘ sĂůŝŐĞ ŚćƐƟ ƁŚƵƚĂƚƵĚ ůĂŽƌƵƵŵ͕ ŵŝƐ ŽŶ ŬĂƵŐĞů ůĞĞŬŝĚĞŐĂ ƚƂƂƚĂǀĂƚĞƐƚ ƐĞĂĚŵĞƚĞƐƚ͕ Ŷƚ ĂŚũƵƐƚ͕ ďŽŝůĞƌŝƐƚ ǀƁŝ ƉĞƐƵŬƵŝǀĂƟƐƚ͘ sćůƟŐĞ ŬĂ ĂůƐŝĚ͕ ŬƵƐ ŬćŝƚĂƚĂŬƐĞ ƐćĚĞŵĞŝĚ ƚĞŬŝƚĂǀĂƚ ĞůĞŬƚƌŝŵŽŽƚŽƌŝƚ ǀƁŝ ŬĂƐƵƚĂƚĂŬƐĞ ĞůĞŬƚƌŝƚƂƂƌŝŝƐƚƵ͘ <ƺƚƵƐĞƉĂĂŐŝ ũĂ ŬĂƌďƵƌĂĂƚŽƌŝ ƚƺŚũĞŶĚĂŵŝŶĞ ,K/ dh^ ĞŶƐŝŝŶ ŽŶ ććƌŵŝƐĞůƚ ƚƵůĞͲ ũĂ ƉůĂŚǀĂƚƵƐŽŚƚůŝŬ͘ <ƺƚƵƐƚ ŬćŝĚĞůĚĞƐ ƚƵůĞď ĂƌǀĞƐƚ
KKd D dhd WZK > D/ D/E DKKdKZ / < /s/dh sƁŝŵĂůŝŬ ƉƁŚũƵƐ ϭ͘ ůĞŬƚƌŝůŝŶĞ ŬćŝǀŝƚƵƐ ŬƵ ƚƺŚŝ͘ ;ǀĂƐƚĂǀĂůƚ ǀĂƌƵƐƚĂƚƵĚ ŵƵĚĞůŝĚͿ͗ ŬŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ĂŬƵƚ <ĂŝƚƐĞ ůćďŝ ƉƁůĞŶƵĚ͘ ũĂ ŬĂŝƚƐĞƚ͘ <ƺƚƵƐĞŬƌĂĂŶ ĂƐĞŶĚŝƐ K&& ;s >: ^Ϳ͘ Ϯ͘ <ŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ũƵŚƚƉŽƐƟ͘ OŚƵŬůĂƉƉ s dh ͘ DŽŽƚŽƌŝ ůƺůŝƟ ĂƐĞŶĚŝƐ K&& ;s >: ^Ϳ͘ ϯ͘ <ŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ƁůŝƚĂƐĞƚ͘ ϰ͘ <ŽŶƚƌŽůůŝŐĞ ŬƺƚƵƐƚ͘ ϱ͘ <ĞĞƌĂŬĞ ƐƺƺƚĞŬƺƺŶůĂĚ ǀćůũĂ ũĂ ŬŽŶƚƌŽůůŝŐĞ͘ DŽŽƚŽƌŝ ƁůŝƚĂƐĞ ŵĂĚĂů ;Kŝů ůĞƌƚͲƐƺƐƚĞĞŵŝŐĂ ŵƵĚĞůŝĚ͘Ϳ͘ WĂƌĂŶĚĂŵŝŶĞ >ĂĂĚŝŐĞ ĂŬƵƚ͘ sĂŚĞƚĂŐĞ ŬĂŝƚƐ
d ,E/>/E /E&K ,ŽŽǀĂƐƟŬ ^ĞĞƌŝĂŶƵŵďƌŝ ĂƐƵŬŽŚƚ <ĂŶĚŬĞ ƉĂůƵŶ ŵŽŽƚŽƌŝ ƐĞĞƌŝĂŶƵŵďĞƌ͕ ƚƺƺƉ ũĂ ŽƐƚƵ ŬƵƵƉćĞǀ ĂůůŽůĞǀĂƐƐĞ ůĂŚƚƌŝƐƐĞ͘ dĞŝů ŽŶ ƐĞĚĂ ŝŶĨŽƚ ǀĂũĂ ǀĂƌƵŽƐĂĚĞ ƚĞůůŝŵŝƐĞŬƐ͕ ƚĞŚŶŝůŝƐƚĞ ŬƺƐŝŵƵƐƚĞ ŬŽƌƌĂů ũĂ ŐĂƌĂŶƟŝĚ ƉƵƵĚƵƚĂǀĂƚĞ ƉćƌŝŶŐƵƚĞ ƉƵŚƵů 'ĂĂƐŝͲ ũĂ ĚƌŽƐƐĞůŝŚŽŽǀĂƐ ŽŶ ĂƵŐƵĚ͕ ŵŝůůĞƐƐĞ ǀƁŝď ŬŝŶŶŝƚĂĚĂ ůŝƐĂǀĂƌƵƐƚƵƐƐĞ ŬƵƵůƵǀĂ ƚƌŽƐƐŝ ͘ ůůũćƌŐŶĞǀĂƚĞů ƉŝůƟĚĞů ŽŶ ŬƵũƵƚĂƚƵĚ ũćŝŐĂƐƚ ƚƌĂĂĚŝƐƚ ƚƌŽƐƐŝ ũĂ ƉĂŝŶĚƵǀĂ ƉƁŝŵŝƚƵĚ ƚƌŽƐƐŝ ƉĂŝŐĂůĚĂŵŝƐŶćŝƚĞŝĚ͘ <Ƶŝ ŬĂƐƵƚĂƚĂŬƐĞ ƉĂŝŶĚƵǀĂƐƚ ƉƁŝŵŝƚƵĚ ƚƌĂĂĚŝƐƚ ƚƌŽƐƐŝ͕ ƚƵůĞď ƉĂŝŐĂůĚĂĚĂ
<ĂƌďƵƌĂĂƚŽƌŝ ŵŽĚŝĮŬĂƚƐŝŽŽŶŝĚ ŬĂƐƵƚĂŵŝƐĞŬƐ ŬƁƌŐƵƐƟŬĞƐ /ŶĨŽ ƐĂĂƐƚĞĂŝŶĞƚĞ ƉŝŝƌĂŵŝƐĞ ƐƺƐƚĞĞŵŝ ŬŽŚƚĂ <ƁƌŐƵƐƟŬĞƐ ŽŶ ŬĂƌďƵƌĂĂƚŽƌŝ ƐƚĂŶĚĂƌĚŶĞ ŬƺƚƵƐĞͲͬƁŚƵƐĞŐƵ ůŝŝŐĂ ƐƵƵƌĞ ƌĂƐǀĂƐŝƐĂůĚƵƐĞŐĂ͘ sƁŝŵƐƵƐ ǀćŚĞŶĞď ũĂ ŬƺƚƵƐĞŬƵůƵ ƐƵƵƌĞŶĞď͘ sćŐĂ ƐƵƵƌĞ ƌĂƐǀĂƐŝƐĂůĚƵƐĞŐĂ ƐĞŐƵ ƉƁŚũƵƐƚĂď ŬĂ ƐƺƺƚĞŬƺƺŶůĂ ŵććƌĚƵŵŝƐƚ ũĂ ŬćŝǀŝƚƵŵŝƐƉƌŽďůĞĞŵĞ͘ WŝŬĞŵĂĂũĂůŝƐĞ ŬĂƐƵƚĂŵŝƐĞ ŬŽƌƌĂů ƐĞůůĞ ŵŽŽƚŽƌŝ ũĂŽŬƐ ůŝŝŐĂ ŬƁƌŐĞƚĞƐ ƟŶŐŝŵƵƐƚĞƐ ǀƁŝǀĂĚ ƚĂŐĂũćƌũĞŬƐ ŽůůĂ ƐƵƵƌĞŶĞŶƵĚ ŚĞŝƚŬŽŐƵƐĞĚ͘ ,ĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ƉƁŚũƵƐ WƁůĞŵŝƐƉƌŽƚƐĞƐƐŝƐ ƚĞŬŝǀĂĚ ƐƺƐŝŶŝŬŵŽŶŽŬƐŝŝĚ͕ ůćŵŵ
,ĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŵććƌ dĞŚŶŝůŝƐĞĚ ĂŶĚŵĞĚ DŽŽƚŽƌŝĚ͕ ŵŝůůĞů ŽŶ ŚĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŵććƌĂ ƉƺƐŝŵŝƐĞ ƐĞƌƟĮŬĂĂƚ ǀĂƐƚĂǀĂůƚ <ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ƁŚƵƌĞƐƐƵƌƐƐŝĚĞ ĂŵĞƟ ; ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ŝƌ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĂƌĚͿ ŶƁƵĞƚĞůĞ͕ ŽŶ ǀĂƌƵƚĂƚƵĚ ŝŶĨŽĞƟŬĞƟŐĂ͕ ŵŝůůĞů ŽŶ ćƌĂ ƚŽŽĚƵĚ ŚĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŵććƌ͘ 'yϮϰϬͬ'yϮϳϬ ;ũƁƵƐŝŝƌĚĞǀƁůůŝ ƚƺƺƉ ^͕ ŬƺƚƵƐĞƉĂĂŐŝŐĂͿ dƵůƉĚŝĂŐƌĂŵŵŝ ĂůƵƐĞů ǀƁŝƚĞ ǀƁƌƌĞůĚĂ ŵŽŽƚŽƌŝƚĞ ŽŵĂĚƵƐŝ ŚĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŽƐĂƐ͘ DŝĚĂ ŵĂĚĂůĂŵ ŽŶ ŚĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŵććƌ͕ ƐĞĚĂ ǀćŚĞŵ ƐĂĂƐƚĂƚĂŬƐĞ ƁŚŬƵ͘ ,ĞŝƚŬŽŐƵƐƚĞ ŵććƌĂ ƉƺƐŝŵŝƐĞ ĂŶĚŵĞĚ ĂŶŶĂǀĂĚ ƚĞĂĚĂ͕ ŵŝůůŝƐĞ ĂũĂ ũŽŽŬƐƵů ŽŶ ŵŽŽƚŽƌŝ
>ƺůŝƚƵƐƐŬĞĞŵ ,ććůĞƐƚƵƐƐƉĞƚƐŝĮŬĂƚƐŝŽŽŶŝĚ K : h^ ĞůĞŬƚƌŽŽĚŝĚĞ ǀĂŚĞŬĂƵŐƵƐƚ Ϭ͕ϳϬ Ͳ Ϭ͕ϴϬ ŵŵ ϮϬϬ ϭϰϬϬϬ ц ŵŝŶͲϭ sƚ ůŬ͗ ϭϮ dƺŚŝŬćŝŐƵ ƉƂƂƌůĞŵŝƐƐĂͲ ŐĞĚƵƐ sĞŶƟŝůŝůƁƚŬ ;ŬƺůŵͿ DƵƵĚ ƐƉĞƚƐŝĮŬĂƚƐŝŽŽŶŝĚ ϭϱϬ ;ƉͬŵŝŶͿ ^/^^ > ^ ͗ Ϭ͕ϭϱ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ s >: > ^ ͗ Ϭ͕ϮϬ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ Kŝů ůĞƌƚͲƐƺƐƚĞĞŵŝ ũĂ ĞůĞŬƚƌŝůŝƐĞ ƐƚĂƌƚĞƌŝŐĂ sƚ ůŬ͗ ϭϯ WƂƂƌĚƵŐĞ ƉĂůƵŶ ǀŽůŝƚĂƚƵĚ ,ŽŶĚĂͲĞĚĂƐŝŵƺƺũĂ ƉŽŽůĞ ĚĂƐŝŶĞ ƐĞĂĚŝƐƚĂŵŝŶĞ Ğŝ ŽůĞ ǀĂũĂůŝŬ͘ <ŝŝƌŝŶĨŽ <ƺƚƵƐ WůŝŝǀĂďĂ ďĞŶƐŝŝŶ ;sƚ ůĞŚĞŬƺůŐ ϴͿ h^ ͞WƵŵďĂ ŽŬƚĂĂŶĂƌǀ͟ ϴϲ ǀ
d Z /: /E&K DƺƺŐŝŝŶĨŽ ͬ ŝŶĨŽ ĞĚĂƐŝŵƺƺũĂƚĞ ŬŽŚƚĂ mŚĞŶĚƌŝŝŐŝĚ͕ WƵĞƌƚŽ ZŝĐŽ ũĂ mŚĞŶĚƌŝŝŬŝĚĞ EĞŝƚƐŝƐĂĂƌĞĚ͗ ,ĞůŝƐƚĂŐĞ ;ϴϬϬͿ ϰϮϲͲϳϳϬϭ ǀƁŝ ŬƺůĂƐƚĂŐĞ ŵĞŝĞ ǀĞĞďŝƐĂŝƟ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐ͘ĐŽŵ <ĂŶĂĚĂ͗ ,ĞůŝƐƚĂŐĞ ;ϴϴϴͿ ϵ,KE ϵ ǀƁŝ ŬƺůĂƐƚĂŐĞ ŵĞŝĞ ǀĞĞďŝƐĂŝƟ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂ͘ĐĂ ƵƌŽŽƉĂƐ͗ ŬƺůĂƐƚĂŐĞ ŵĞŝĞ ǀĞĞďŝƐĂŝƟ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐͲĞƵ͘ĐŽŵ <ůŝĞŶĚŝƚĞĞŶŝŶĚƵƐĞ ŝŶĨŽ ,ŽŽůĚƵƐƚƂŝĚ ƚĞŽƐƚĂǀĂ ĞĚĂƐŝŵƺƺũĂ ƉĞƌƐŽŶĂů ŬŽŽƐŶĞď ŬŽŽůŝƚĂƚƵĚ ƐƉĞƚƐŝĂůŝƐƟĚĞƐƚ͘ sƁŝƚĞ ĞĞůĚĂĚĂ͕ Ğƚ ƐĂĂƚĞ ŬƁŝŐŝůĞ ŬƺƐŝŵƵƐƚĞůĞ ƉćĚĞǀĂ ǀĂƐƚƵƐĞ͘ <Ƶŝ dĞŝů ŽŶ ƉƌŽďůĞĞŵĞ͕ ŵŝĚĂ
/ s ^ WĂůĚŝĞƐ ƉĂƌ :ƻƐƵ ŝnjǀĤůŝ ŝĞŐĈĚĈƟĞƐ ,ŽŶĚĂ ŵŽƚŽƌƵ͘ sĤůĂŵŝĞƐ :ƵŵƐ ƉĂůţĚnjĤƚ ƐĂƐŶŝĞŐƚ Ăƌ :ƻƐƵ ũĂƵŶŽ ŵŽƚŽƌƵ ǀŝƐůĂďĈŬŽƐ ƌĞnjƵůƚĈƚƵƐ ƵŶ ĞŬƐƉůƵĂƚĤƚ ƚŽ ĚƌŽƓŝ͘ aĂũĈ ƌŽŬĂƐŐƌĈŵĂƚĈ ŝƌ ŝĞƚǀĞƌƚĂ Ăƌ ƚŽ ƐĂŝƐƤƚĈ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ͖ ƉŝƌŵƐ ƐĈŬƚ ŵŽƚŽƌĂ ĞŬƐƉůƵĂƚĈĐŝũƵ͕ ůƻĚnjƵ͕ ŝnjůĂƐŝĞƚ ƚŽ ƵnjŵĂŶţŐŝ͘ dƌĂƵĐĤũƵŵĂ ŐĂĚţũƵŵĈ ǀĂŝ ŐĂĚţũƵŵĈ͕ ũĂ ƌŽĚĂƐ ũĂƵƚĈũƵŵŝ ƉĂƌ ŵŽƚŽƌƵ͕ ŐƌŝĞnjŝĞƟĞƐ ĂƵƚŽƌŝnjĤƚĈ ,ŽŶĚĂ ƟƌŐŽƚĈũĂ ƐĞƌǀŝƐĈ͘ sŝƐĂ ƓĂũĈ ŝnjĚĞǀƵŵĈ ŝĞŬŲĂƵƚĈ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ďĂůƐƚĈƐ Ƶnj ĚƌƵŬĈƓĂŶĂƐ ďƌţĚţ ƉŝĞĞũĂŵŽ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũƵ ƉĂƌ ŝnjƐƚƌĈĚĈũƵŵƵ͘ ,ŽŶĚĂ DŽƚŽƌ Ž͕͘ >ƚĚ
ZKa5 ^ /E&KZD /: Ah hE s 5 ^ > D Edh /s/ dK:hD^ /ĞƉĂnjţƐƟĞƟĞƐ Ăƌ ǀŝƐƵ ǀĂĚţďĂƐ ĞůĞŵĞŶƚƵ ĚĂƌďţďƵ ƵŶ ŝĞŐĂƵŵĤũŝĞƚ͕ ŬĈ ĈƌŬĈƌƚĂƐ ŐĂĚţũƵŵĈ Ĉƚƌŝ ŝnjƐůĤŐƚ ŵŽƚŽƌƵ͘ WĈƌůŝĞĐŝŶŝĞƟĞƐ͕ ůĂŝ ĂƉŬĂůƉŽũŽƓĈ ƉĞƌƐŽŶĂ ƉŝƌŵƐ ĂƉƌţŬŽũƵŵĂ ůŝĞƚŽƓĂŶĂƐ ďƻƚƵ ƉŝĞƟĞŬĂŵŝ ŝŶƐƚƌƵĤƚĂ͘ ĤƌŶŝĞŵ ŵŽƚŽƌĂ ůŝĞƚŽƓĂŶĂ ŝƌ ĂŝnjůŝĞŐƚĂ͘ EĞůĂŝĚŝĞƚ ďĤƌŶƵƐ ƵŶ ĚnjţǀŶŝĞŬƵƐ ĚĂƌďĂ ǀŝĞƚĂƐ ƚƵǀƵŵĈ͘ DŽƚŽƌĂ ŝnjƉůƻĚĞƐ ŐĈnjĞƐ ƐĂƚƵƌ ŝŶĚţŐƵ ŽŐůĞŬŲĂ ŵŽŶŽŬƐţĚƵ͘ EĞŬĈĚĈ ŐĂĚţũƵŵĈ ŶĞĂƚƐƚĈũŝĞƚ ŝĞƐůĤŐƚƵ ŵŽƚŽƌƵ ŝĞŬƓƚĞůƉĈƐ ďĞnj ƉŝĞƟĞŬĂŵĂƐ ǀĞŶƟůĈĐŝũĂƐ͘ DŽƚŽƌƐ Ƶ
WZ5h d /: ^ h^ > ZdΠ ^/^d"D ;ŵŽĚĞŲŝĞŵ Ăƌ ĂƚďŝůƐƚŽƓƵ ĂƉƌţŬŽũƵŵƵͿ ͞Kŝů ůĞƌƚ ŝƌ ^s ƌĞŔŝƐƚƌĤƚĂ ƉƌĞēnjţŵĞ͟ s / DKdKZ^ /Z ' d s^ Z D͍ Kŝů ůĞƌƚ ƐŝƐƚĤŵĂ ŬĂůƉŽ ƚĈĚƵ ŵŽƚŽƌĂ ďŽũĈũƵŵƵ ŶŽǀĤƌƓĂŶĂŝ͕ ŬƵƌƵƐ ŝnjƌĂŝƐĂ ŶĞƉŝĞƟĞŬĂŵƐ ĞŲŲĂƐ ĚĂƵĚnjƵŵƐ ŬĂƌƚĞƌţ͘ WŝƌŵƐ ĞŲŲĂƐ ůţŵĞŶŝƐ ŬĂƌƚĞƌţ ŝƌ ƉĂƐƉĤũŝƐ ŶŽŬƌŝƐƟĞƐ njĞŵ ĚƌŽƓţďĂƐ ƌŽďĞǎĂƐ͕ Kŝů ůĞƌƚ ƐŝƐƚĤŵĂ ĂƵƚŽŵĈƟƐŬŝ ĂƉƚƵƌ ŵŽƚŽƌƵ ;ŵŽƚŽƌĂ ƐůĤĚnjŝƐ ƉĂůŝĞŬ ƉŽnjţĐŝũĈ KEͿ͘ >Ăŝ ŐĂƌĂŶƚĤƚƵ :ƻƐƵ ĚƌŽƓţďƵ ƵŶ ƉĂŝůĚnjŝŶĈƚƵ ĂƉƌţŬŽũƵŵĂ ŬĂůƉŽƓĂŶ
<^W>h d /: >Ăŝ ŶŽ ũĂƵŶĂ ŝĞĚĂƌďŝŶĈƚƵ ƐŝůƚƵ ŵŽƚŽƌƵ͕ ĂƚƐƚĈũŝĞƚ ĚƌŽƐĞŲǀĈƌƐƚĂ ƐǀŝƌƵ ǀĂŝ ĂŝnjďţĚŶŝ ŝĞƐƚĂƤƚƵ Ƶnj KW E ;ǀĂŲĈͿ͘ W ^ h d /: / WŝƌŵƐ ŝĞĚĂƌďŝŶĈƚ ŵŽƚŽƌƵ ƉŝƌŵŽ ƌĞŝnjŝ͕ ůƻĚnjƵ͕ ŝnjůĂƐŝĞƚ ŶŽĚĂŲƵ ZKa5 ^ /E&KZD /: Ϯ͘ ůƉƉ͘ ƵŶ W Z h ^ W/ZD^ <^W>h d /: ^ h^
DKdKZ WdhZ"a E ϱ͘ /ĞĚĂƌďŝŶŝĞƚ ƐƚĂƌƚĞƌŝ͘ ^d Zd Z/^ Z hd5a E ^ D , E/^Dh sŝĞŐůŝ ƉĂǀĞůĐŝĞƚ ƐƚĂƌƚĞƌĂ ƌŽŬƚƵƌŝ͕ ůţĚnj ŝƌ ũƻƚĂŵĂ ƉƌĞƚĞƐƤďĂ͕ ƚĂĚ ƉĂƌĂƵũŝĞƚ ƌŽŬƚƵƌŝ ƐƉĤĐţŐŝ͕ ŬĈ ƉĂƌĈĚţƚƐ njĞŵĈŬ͘ /ĞǀŝƌnjŝĞƚ ƐƚĂƌƚĞƌĂ ƌŽŬƚƵƌŝ ǀŝĞŶŵĤƌţŐŝ ĂƚƉĂŬĂŲ͘ >Ăŝ ĂƉƚƵƌĤƚƵ ŵŽƚŽƌƵ ĈƌŬĈƌƚĂƐ ŐĂĚţũƵŵĈ͕ ǀŝĞŶŬĈƌƓŝ ŝnjƐůĤĚnjŝĞƚ ŵŽƚŽƌĂ ƐůĤĚnjŝ ;ƉŽnjţĐŝũĂ K&&Ϳ͘ EŽƌŵĈůŽƐ ĂƉƐƚĈŬŲŽƐ ƌţŬŽũŝĞƟĞƐ͕ ŬĈ ĂƉƌĂŬƐƤƚƐ njĞŵĈŬ͘ ^ŬĂƟĞƚ ĂƉƌţŬŽũƵŵĂ ƌĂǎŽƚĈũĂ ŶŽƌĈĚţũƵŵƵƐ͘ ϭ͘ WĈƌƐůĤĚnjŝĞƚ ĂŬƐĞůĞƌĂƚŽƌĂ ƐǀŝƌƵ Ƶnj D/E͘ ĂǎŽƐ ŵŽƚŽƌĂ ƉŝĞůŝĞƚŽũƵŵĂ ŐĂĚţũƵŵŽƐ ƓĞŝƚ
DKdKZ W'Z/ / Eh ^< /d Z 'h>"a E ƌ ĂŬƐĞůĞƌĂƚŽƌĂ ƐǀŝƌƵ ŶŽƌĞŐƵůĤũŝĞƚ ǀĂũĂĚnjţŐŽ ŵŽƚŽƌĂ ĂƉŐƌŝĞnjŝĞŶƵ ƐŬĂŝƚƵ͘ ŝƟĞŵ ŵŽƚŽƌĂ ƉŝĞůŝĞƚŽũƵŵĂ ŐĂĚţũƵŵŝĞŵ ƓĞŝƚ ĂƩĤůŽƚĈƐ ƵŶ ŵŽƚŽƌĈ ŝĞŵŽŶƚĤƚĈƐ ĂŬƐĞůĞƌĂƚŽƌĂ ƐǀŝƌĂƐ ǀŝĞƚĈ ŝnjŵĂŶƚŽ ĂƩĈůŝ ƵnjƐƚĈĚţƚƵ ĚƌŽƐĞŲǀĈƌƐƚĂ ǀĂĚţďĂƐ ƐŝƐƚĤŵƵ͘ ^ŬĂƟĞƚ ĂƉƌţŬŽũƵŵĂ ƌĂǎŽƚĈũĂ ŶŽƌĈĚţũƵŵƵƐ͘ EŽƌĈĚţũƵŵƵƐ ƉĂƌ ŝĞƚĞŝĐĂŵŽ ŵŽƚŽƌĂ ĂƉŐƌŝĞnjŝĞŶƵ ƐŬĂŝƚƵ ƐŬĂƟĞƚ Ăƌ ƓŽ ŵŽƚŽƌƵ ĚĂƌďŝŶĈŵĈ ĂƉƌţŬŽũƵŵĂ ůŝĞƚŽƓĂŶĂƐ ƉĂŵĈĐţďĈ͘ <^ > Z dKZ ^s/Z D/E D y D y D/E
DKdKZ WĂŝ :ƵŵƐ ƉĂůţĚnjĤƚƵ ŬŽƉƚ ŵŽƚŽƌƵ ƉĂƌĞŝnjŝ͕ ƚƵ
Ϯ͘ /ĞƉŝůĚŝĞƚ ĚĞŐǀŝĞůƵ ůţĚnj ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ůţŵĞźĂ ŵĂŬƐŝŵĈůĂũĂŝ ƌŽďĞǎĂŝ͕ ŬĂƐ ŝƌ ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ƚǀĞƌƚŶĞƐ ŝĞƉŝůĚĞƐ ĂƚǀĤƌƵŵĂ ĂƉĂŬƓŵĂůĂ͘ EĞƉĈƌƉŝůĚŝĞƚ͘ /njůŝĞƚŽ ĚĞŐǀŝĞůƵ ƉŝƌŵƐ ŵŽƚŽƌĂ ŝĞĚĂƌďŝŶĈƓĂŶĂƐ ƐĂƐůĂƵŬŝĞƚ͘ 's/ > ^ hW/> /ĞƚĞŝĐĂŵĈ ĚĞŐǀŝĞůĂ ĞnjƐǀŝŶĂ ďĞŶnjţŶƐ ^s ƌƉƵƐ ^s ͞WƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͟ ϴϲ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬ ZĞƐĞĂƌĐŚ ŽŬƚĈŶĂ ƐŬĂŝƚůŝƐ ϵϭ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬ ͞WƵŵƉ KĐƚĂŶĞ EƵŵďĞƌ͟ ϴϲ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬ aŝƐ ŵŽƚŽƌƐ ŝƌ ƐĞƌƟĮĐĤƚƐ ůŝĞƚŽƓĂŶĂŝ Ăƌ ƐǀŝŶƵ ŶĞƐĂƚƵƌŽƓƵ ďĞŶnjţŶƵ Ăƌ ŽŬƚĈŶĂ ƐŬĂŝƚůŝ ϴϲ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬ ;ZĞƐĞĂƌĐŚ ŽŬƚĈŶĂ ƐŬĂŝƚůŝƐ ϵϭ ǀĂŝ ǀĂŝƌĈŬͿ
ŲŲĂƐ ůţŵĞźĂ ŬŽŶƚƌŽůĞ DŽƚŽƌĞŲŲĂƐ ůţŵĞŶŝ ƉĈƌďĂƵĚŝĞƚ ƟŬĂŝ ƚĂĚ͕ ŬĂĚ ŵŽƚŽƌƐ ŝƌ ŝnjƐůĤŐƚƐ ƵŶ ĂƚƌŽĚĂƐ ŚŽƌŝnjŽŶƚĈůĈ ƐƚĈǀŽŬůţ͘ ϰ͘ hnjůŝĞĐŝĞƚ ĞŲŲĂƐ ŝĞƉŝůĚĞƐ ĂƚǀĞƌĞƐ ǀĈĐŝźƵͬŝĞůŝĞĐŝĞƚ ŵĤƌƐƟĞŶŝ ƵŶ ĚƌŽƓŝ ƉŝĞƐŬƌƻǀĤũŝĞƚ͘ AA ^ / W/> ^ ds Z ^ s /Iaͬ AA ^ D"Z^d/ E/^ ϭ͘ EŽźĞŵŝĞƚ ĞŲŲĂƐ ŝĞƉŝůĚĞƐ ĂƚǀĞƌĞƐ ǀĈĐŝźƵͬŝnjźĞŵŝĞƚ ƵŶ ŶŽƤƌŝĞƚ ŵĤƌƐƟĞŶŝ͘ Ϯ͘ /ĞǀŝĞƚŽũŝĞƚ ĞŲŲĂƐ ŝĞƉŝůĚĞƐ ĂƚǀĞƌĞƐ ǀĈĐŝźƵͬŵĤƌƐƟĞŶŝ͕ ŬĈ ƉĂƌĈĚţƚƐ͕ ĞŲŲĂƐ ŝĞƉŝůĚĞƐ ĂƚǀĞƌĤ͕ ƚŽ ŶĞŝĞƐŬƌƻǀĤũŽƚ͕ ƵŶ ƚĂĚ ŝnjźĞŵŝĞƚ͕ ůĂŝ ƉĈƌďĂƵĚţƚƵ ĞŲŲĂƐ ůţŵĞŶŝ͘ ϯ͘ :Ă ĞŲŲĂƐ ůţŵĞŶŝƐ ŝƌ Ğ
ŲŲĂƐ ŶŽŵĂŝźĂ ' /^ &/>dZ^ /njůĂŝĚŝĞƚ ĞŲŲƵ͕ ŬĂĚ ŵŽƚŽƌƐ ŝƌ ƐŝůƚƐ͘ ^ŝůƚĂ ĞŲŲĂ ŝnjƚĞŬ ĈƚƌĈŬ ƵŶ ƉŝůŶţŐĈŬ͘ EĞƤƌƐ ŐĂŝƐĂ ĮůƚƌƐ ƚƌĂƵĐĤ ŐĂŝƐĂ ƉůƻƐŵƵ Ƶnj ŬĂƌďƵƌĂƚŽƌƵ͕ ŬĈ ƌĞnjƵůƚĈƚĈ ƐĂŵĂnjŝŶĈƐ ŵŽƚŽƌĂ ũĂƵĚĂ͘ :Ă ŵŽƚŽƌƵ ŝnjŵĂŶƚŽ ŲŽƟ ƉƵƚĞŬŲĂŝŶĈ ǀŝĚĤ͕ ŐĂŝƐĂ ĮůƚƌƐ ŝƌ ũĈƤƌĂ ďŝĞǎĈŬ͕ ŶĞŬĈ ŶŽƌĈĚţƚƐ W
ϱ͘ /njŵĂŶƚŽũŽƚ ŐĂŝƐĂ ĮůƚƌĂ ŝĞůŝŬƚźƵƐ ĂƚŬĈƌƚŽƟ͕ ƟĞ ŝƌ ũĈŝnjƤƌĂ͘ WĂƉţƌĂ ĮůƚƌĂ ŝĞůŝŬƚŶŝƐ͗ ůĂŝ ůŝŬǀŝĚĤƚƵ ŶĞƤƌƵŵƵƐ͕ ƉĂĚĂƵnjŝĞƚ ĮůƚƌĂ ŝĞůŝŬƚŶŝ ǀĂŝƌĈŬĂƐ ƌĞŝnjĞƐ ƉĂ ĐŝĞƚƵ ǀŝƌƐŵƵ ǀĂŝ ŝnjƉƻƟĞƚ ƚŽ ŶŽ ŝĞŬƓƉƵƐĞƐ Ăƌ ƐĂƐƉŝĞƐƚŽ ŐĂŝƐƵ ŶĞ ůŝĞůĈŬƵ ƉĂƌ ϮϬϳ ŬWĂ ;Ϯ͕ϭ ŬŐĨͬĐŵ Ϳ͘ EĞŬĂĚ ŶĞŵĤŔŝŶŝĞƚ ŝnjƤƌţƚ ƉƵƚĞŬŲƵƐ Ăƌ ƐƵŬƵ͕ ũŽ ƚĈĚĈ ŐĂĚţũƵŵĈ ƟĞŬ ŝĞƐƉŝĞƐƚĂƐ ƓŭŝĞĚƌĂƐ͘ WƵƚƵƉůĂƐƚĂ ĮůƚƌĂ ŝĞůŝŬƚŶŝƐ͗ ƤƌŝĞƚ ƐŝůƚĈ njŝĞƉũƻĚĞŶţ͕ ŶŽƐŬĂůŽũŝĞƚ ƵŶ ŲĂƵũŝĞƚ ŬĈƌƤŐŝ ŝnjǎƻƚ͘ sĂŝ Ăƌţ ƤƌŝĞƚ ŶĞĚĞŐŽƓĈ ƓŭţĚŝŶĈƚĈũĈ ƵŶ ƉĤĐ ƚĂŵ ŝnjǎĈǀĤũŝĞƚ͘ /ĞŐƌĞŵĚĤũŝĞƚ ĮůƚƌĂ
EK^" hDh ^ s ":^ / ^ ^s dţƌţƓĂŶĂ /ĞƚĞŝĐĂŵĈƐ ĂŝnjĚĞĚnjĞƐ ƐǀĞĐĞƐ͗ WZϲ ^ ;E'<Ϳ tϮϬ WZͲh ; E^KͿ Z5 /E :hD^ /ĞƚĞŝĐĂŵĂũĈŵ ĂŝnjĚĞĚnjĞƐ ƐǀĞĐĤŵ ŝƌ ƉĂƌĞŝnjĈ ƐŝůƚƵŵƐƉĤũĂ ŶŽƌŵĈůĂƐ ŵŽƚŽƌĂ ĚĂƌďĂ ƚĞŵƉĞƌĂƚƻƌĂƐ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƓĂŶĂŝ͘ ĞŶnjţŶƐ ŝƌ ĈƌŬĈƌƤŐŝ ƵŐƵŶƐďţƐƚĂŵƐ ƵŶ ƐƉƌĈŐƐƚŽƓƐ͕ ƵŶ͕ ƌţŬŽũŽƟĞƐ Ăƌ ƚŽ͕ :ƻƐ ǀĂƌĂƚ Őƻƚ ĂƉĚĞŐƵŵƵƐ ǀĂŝ ƐŵĂŐƵƐ ŝĞǀĂŝŶŽũƵŵƵƐ͘ EKZ 5:hD^ ͻ ƉƚƵƌŝĞƚ ŵŽƚŽƌƵ ƵŶ ƚƵƌŝĞƚ ƚŽ ƚĈůĈŬ ŶŽ ƐŝůƚƵŵĂ͕ ĚnjŝƌŬƐƚĞŲƵ ǀĂŝ ůŝĞƐŵƵ ĂǀŽƟĞŵ͘ ͻ ĞŐǀŝĞůƵ ƵnjƉŝůĚŝĞƚ ƟŬĂŝ ĈƌƉƵƐ ƚĞůƉĈŵ͘ ͻ /njůŝĞƚŽ ďĞŶnjţŶƵ
/Z<^d Ah /^ Z'^ ;ŵŽĚĞŲŝĞŵ Ăƌ ĂƚďŝůƐƚŽƓƵ ĂƉƌţŬŽũƵŵƵͿ ƚŬĂƌţďĈ ŶŽ ŵŽƚŽƌĂ ŵŽĚĞŲĂ ĚnjŝƌŬƐƚĞŲƵ ĂŝnjƐĂƌŐƐ ŝƌ ŝĞďƻǀĤƚƐ ŬĈ ƐĤƌŝũǀĞŝĚĂ ĂƉƌţŬŽũƵŵƐ ǀĂŝ ŝƌ ƉŝĞĞũĂŵƐ ŬĈ ƐƉĞĐŝĈůĂŝƐ ƉŝĞĚĞƌƵŵƐ͘ ĂǎŽƐ ƌĞŔŝŽŶŽƐ ŵŽƚŽƌĂ ĞŬƐƉůƵĂƚĈĐŝũĂ ďĞnj ĚnjŝƌŬƐƚĞŲƵ ĂŝnjƐĂƌŐĂ ŝƌ ŶĞůŝŬƵŵţŐĂ͘ /ĞƉĂnjţƐƟĞƟĞƐ Ăƌ ǀŝĞƚĤũŽ ůŝŬƵŵĚŽƓĂŶƵ ƵŶ ŶŽƚĞŝŬƵŵŝĞŵ͘ njŝƌŬƐƚĞŲƵ ĂŝnjƐĂƌŐƵ ǀĂƌ ŝĞŐĈĚĈƟĞƐ ,ŽŶĚĂ ƟƌŐŽƚĈũƵ ƐĞƌǀŝƐŽƐ͘ njŝƌŬƐƚĞŲƵ ĂŝnjƐĂƌŐƐ ŝƌ ũĈŬŽƉũ ŝŬ ƉĤĐ ϭϬϬ ƐƚƵŶĚĈŵ͕ ůĂŝ ƚĂƐ ƐĂŐůĂďĈƚƵ ƉĂƌĞĚnjĤƚĈƐ ĨƵŶŬĐŝũĂƐ͘ :Ă ŝƌ ĚĂƌďŽũŝĞƐ ŵŽƚŽƌƐ͕ ŝnjƉůƻĚĞƐ ŬŽůĞŬƚŽƌĂ ƚƌŽŬƓźƵ Ɛ
ĞŐǀŝĞůĂƐ ƚǀĞƌƚŶĞƐ ƵŶ ŬĂƌďƵƌĂƚŽƌĂ ŝnjƚƵŬƓŽƓĂŶĂ Z5 /E :hD^ ĞŶnjţŶƐ ŝƌ ĈƌŬĈƌƤŐŝ ƵŐƵŶƐďţƐƚĂŵƐ ƵŶ ƐƉƌĈŐƐƚŽƓƐ͕ ƵŶ͕ ƌţŬŽũŽƟĞƐ Ăƌ ƚŽ͕ :ƻƐ ǀĂƌĂƚ Őƻƚ ĂƉĚĞŐƵŵƵƐ ǀĂŝ ƐŵĂŐƵƐ ŝĞǀĂŝŶŽũƵŵƵƐ͘ ͻ ƉƚƵƌŝĞƚ ŵŽƚŽƌƵ ƵŶ ƚƵƌŝĞƚ ƚŽ ƚĈůĈŬ ŶŽ ƐŝůƚƵŵĂ͕ ĚnjŝƌŬƐƚĞŲƵ ǀĂŝ ůŝĞƐŵƵ ĂǀŽƟĞŵ͘ ͻ ĞŐǀŝĞůƵ ƵnjƉŝůĚŝĞƚ ƟŬĂŝ ĈƌƉƵƐ ƚĞůƉĈŵ͘ ͻ /njůŝĞƚŽ ďĞŶnjţŶƵ ŶĞŬĂǀĤũŽƟĞƐ ƐĂƐůĂƵŬŝĞƚ͘ ϭ͘ ŝnjǀĞƌŝĞƚ ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ƉĂĚĞǀĞƐ ǀĈƌƐƚĂ ƐǀŝƌƵ ;ƉĈƌƐůĤĚnjŝĞƚ Ƶnj /^>͘Ϳ͘ Ϯ͘ EŽǀŝĞƚŽũŝĞƚ njĞŵ ŬĂƌďƵƌĂƚŽƌĂ ďĞŶnjţŶĂŵ ƉŝĞŵĤƌŽƚƵ ƚƌĂƵŬƵ ƵŶ ŝnjŵĂŶƚŽũŝĞƚ ƉŝůƚƵǀŝ͕ ůĂŝ ŶĞŝnjůŝĞƚƵ ďĞŶnj
E ' / 5dh WZK >"Dh EKs"Za E DKdKZh E s Z / Z /E d ϭ͘ ůĞŬƚƌŽƐƚĂƌƚƐ ;ŵŽĚĞŲŝĞŵ Ăƌ ĂƚďŝůƐƚŽƓƵ ĂƉƌţŬŽũƵŵƵͿ͗ ƉĈƌďĂƵĚŝĞƚ ĂŬƵŵƵůĂƚŽƌƵ ƵŶ ĚƌŽƓŝŶĈƚĈũƵ͘ Ϯ͘ WĈƌďĂƵĚŝĞƚ ǀĂĚţďĂƐ ĞůĞŵĞŶƚƵƐ͘ ϯ͘ WĈƌďĂƵĚŝĞƚ ŵŽƚŽƌĞŲŲĂƐ ůţŵĞŶŝ͘ ZKa/E d : EKD /I ;ŵŽĚĞŲŝĞŵ Ăƌ ĂƚďŝůƐƚŽƓƵ ĂƉƌţŬŽũƵŵƵͿ /ĞƐƉĤũĂŵĂŝƐ ŝĞŵĞƐůƐ >ĂďŽƓĂŶĂƐ ƉĂƐĈŬƵŵŝ /njůĈĚĤũŝĞƐ ĂŬƵŵƵůĂƚŽƌƐ͘ hnjůĈĚĤũŝĞƚ ĂŬƵŵƵůĂƚŽƌƵ͘ WĈƌĚĞĚnjŝƐ ĚƌŽƓŝŶĈƚĈũƐ͘ EŽŵĂŝŶŝĞƚ ĚƌŽƓŝŶĈƚĈũƵ͘ ;ϭϱ͘ ůƉƉ͘Ϳ ĞŐǀŝĞůĂƐ ƉĂĚĞǀĞƐ ǀĈƌƐƚƐ Ƶnj K&&͘ WĈƌƐůĤĚnjŝĞƚ ƐǀŝƌƵ ƉŽnjţĐŝũĈ KW E ǀĂŝ KE͘ ƌŽƐĞŲ
d ,E/^< /E&KZD /: ^ƟĞźƵ ƐŝƐƚĤŵĂ ^ĤƌŝũĂƐ ŶƵŵƵƌĂ ĂƚƌĂƓĂŶĈƐ ǀŝĞƚĂ >ƻĚnjƵ͕ ŝĞƌĂŬƐƟĞƚ ŵŽƚŽƌĂ ƐĤƌŝũĂƐ ŶƵŵƵƌƵ͕ ƟƉƵ ƵŶ ŝĞŐĈĚĞƐ ĚĂƚƵŵƵ͘ :ƵŵƐ Ɠţ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ďƻƐ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵĂ͕ ƉĂƐƻƚŽƚ ƌĞnjĞƌǀĞƐ ĚĂŲĂƐ͕ ŶŽƐŬĂŝĚƌŽũŽƚ ƚĞŚŶŝƐŬĂ ƌĂŬƐƚƵƌĂ ũĂƵƚĈũƵŵƵƐ ǀĂŝ ũĂƵƚĈũƵŵƵƐ ƉĂƌ ŐĂƌĂŶƟũƵ͘ ŬƐĞůĞƌĂƚŽƌĂ ƵŶ ĚƌŽƐĞŲǀĈƌƐƚĂ ƐǀŝƌĈŵ ŝƌ ĐĂƵƌƵŵŝ ŽƉĐŝŽŶĈůƵ ĂƵŬůƵ ŶŽƐƟƉƌŝŶĈƓĂŶĂŝ͘ ĞŵĈŬ ĚŽƟĞ ĂƩĤůŝ ƉĂƌĈĚĂ ŵĂƐţǀĂƐ ƐƟĞƉůĞƐ ĂƵŬůĂƐ ƵŶ ĞůĂƐƤŐĂƐ ƉţƚĈƐ ƐƟĞƉůĞƐ ĂƵŬůĂƐ ŝŶƐƚĂůĈĐŝũĂƐ ƉŝĞŵĤƌƵƐ͘ /njŵĂŶƚŽũŽƚ ĞůĂƐƤŐŽ ƉţƚĈƐ ƐƟĞƉůĞƐ ĂƵŬůƵ͕ ŝƌ ũĈƵnjƐƚĈĚĂ ĂƚǀŝůĐĤũĂƚƐ
<ĂƌďƵƌĂƚŽƌĂ ŵŽĚŝĮŬĈĐŝũĂƐ ĞŬƐƉůƵĂƚĈĐŝũĂŝ ĂƵŐƐƚŽƐ ĂƉǀŝĚŽƐ /ŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉĂƌ ƐŝƐƚĤŵƵ ŬĂŝƤŐŽ ǀŝĞůƵ ĞŵŝƐŝũĂƐ ŝĞƌŽďĞǎŽƓĂŶĂŝ ĂƌďţďĂŝ ĂƵŐƐƚŽƐ ĂƉǀŝĚŽƐ ŬĂƌďƵƌĂƚŽƌĂ ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ƵŶ ŐĂŝƐĂ ƐƚĂŶĚĂƌƚĂ ŵĂŝƐţũƵŵƐ ŝƌ ƉĈƌĈŬ ƚĂƵŬĂŝŶƐ͘ :ĂƵĚĂ ƐĂŵĂnjŝŶĈƐ͕ ďĞƚ ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ƉĂƚĤƌŝźƓ ƉŝĞĂƵŐ͘ AŽƟ ƚĂƵŬĂŝŶƐ ŵĂŝƐţũƵŵƐ ƉŝĞƐĈƌźŽ ĂŝnjĚĞĚnjĞƐ ƐǀĞĐĞƐ ƵŶ ŝnjƌĂŝƐĂ ƐƚĂƌƚĤƓĂŶĂƐ ƉƌŽďůĤŵĂƐ͘ /ůŐƐƚŽƓĂ ĞŬƐƉůƵĂƚĈĐŝũĂ ĂƵŐƐƚĈ ĂƉǀŝĚƻ͕ ŬĂƐ ŶĞŝĞƟůƉƐƚ ŶŽƐĂĐţũƵŵŽƐ͕ ŬƵƌŝ Ɠŝŵ ŵŽƚŽƌĂŵ ŝƌ ƵnjƐŬĂƚĈŵŝ ƉĂƌ ƉŝĞŵĤƌŽƟĞŵ͕ ǀĂƌ ŝnjƌĂŝƐţƚ ƉĂĂƵŐƐƟŶĈƚĂƐ ĞŵŝƐŝũĂƐ ǀĤƌƤďĂƐ͘ ŵŝƐŝũĂƐ
^ĂĚĂůţƓĂŶĈƐ ŬŽĞĮĐŝĞŶƚƐ dĞŚŶŝƐŬŝĞ ĚĂƟ DŽƚŽƌŝ͕ ŬĂƐ ƐĞƌƟĮĐĤƟ ĂƫĞĐţďĈ Ƶnj ĞŵŝƐŝũĂƐ ƐĂŐůĂďĈƓĂŶĈƐ ŝůŐƵŵƵ͕ ƐĂƐŬĂźĈ Ăƌ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ ŝƌ ZĞƐŽƵƌĐĞƐ ŽĂƌĚ ƉƌĂƐţďĈŵ ŝƌ ŵĂƌŭĤƟ Ăƌ ĞƟŭĞƟ͕ ŬĂƐ ŝĞƚǀĞƌ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũƵ ƉĂƌ ŬĂŝƤŐŽ ǀŝĞůƵ ƐĂĚĂůţƓĂŶĈƐ ŬŽĞĮĐŝĞŶƚƵ͘ 'yϮϰϬͬ'yϮϳϬ ;ũƻŐǀĈƌƉƐƚĂƐ ƟƉƐ ^͕ Ăƌ ĚĞŐǀŝĞůĂƐ ƚǀĞƌƚŶŝͿ sĂĚŽƟĞƐ ƉĤĐ ĚŝĂŐƌĂŵŵĂƐ͕ :ƻƐ ǀĂƌĂƚ ƐĂůţĚnjŝŶĈƚ ŵŽƚŽƌƵ ĞŵŝƐŝũĂƐ ţƉĂƓţďĂƐ͘ :Ž njĞŵĈŬƐ ŝƌ ƐĂĚĂůţƓĂŶĈƐ ŬŽĞĮĐŝĞŶƚƐ͕ ũŽ ŵĂnjĈŬƐ ŝƌ ŐĂŝƐĂ ƉŝĞƐĈƌźŽũƵŵƐ͘ ^ĂŐůĂďĈƓĂŶĈƐ ůĂŝŬƐ ŶŽƌĈĚĂ ůĂŝŬƵ͕ ŬĈĚƵ ƟĞŬ ŶŽĚƌŽƓŝŶĈƚĂƐ ŵŽƚŽƌĂ ĞŵŝƐŝũĂƐ ŝĞƌŽď
^ĂǀŝĞŶŽũƵŵƵ ƐŚĤŵĂ ^ĂƐŬĂźŽƚĈ ƐƉĞĐŝĮŬĈĐŝũĂ K : n ͗ Ϭ͕ϭϱ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ /W>n ͗ Ϭ͕ϮϬ ц Ϭ͕ϬϮ ŵŵ ƌ Kŝů ůĞƌƚ ƵŶ ĞůĞŬƚƌŝƐŬŽ ƐƚĂƌƚĞƌŝ ^ŬĂƤƚ ůƉƉ͗͘ ϭϯ >ƻĚnjƵ͕ ŐƌŝĞnjŝĞƟĞƐ ƉŝĞ :ƻƐƵ ĂƵƚŽƌŝnjĤƚĈ ,ŽŶĚĂ ƟƌŐŽƚĈũĂ ŝƟ ŝĞƐƚĂƤũƵŵŝ ŶĂǀ ŶĞƉŝĞĐŝĞƓĂŵŝ͘ ^ǀĂƌţŐĈŬĈƐ ŝŶĨŽƌŵĈĐŝũĂƐ ŬŽƉƐĂǀŝůŬƵŵƐ ĞŐǀŝĞůĂ ĞnjƐǀŝŶĂ ďĞŶnjţŶƐ ;^ŬĂ
/E&KZD /: W d"Z"d : D /ŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉĂƌ ŝnjƉůĂƤƚĈũŝĞŵͬƟƌŐŽƚĈũŝĞŵ ŵĞƌŝŬĂƐ ^ĂǀŝĞŶŽƚĈƐ sĂůƐƟƐ͕ WƵĞƌƚŽƌŝŬŽ ƵŶ ^s sŝƌĚǎţŶƵ ƐĂůĂƐ͗ ǀĂŶŝĞƚ ;ϴϬϬͿ ϰϮϲͲϳϳϬϭ ǀĂŝ ĂƉŵĞŬůĤũŝĞƚ ŵƻƐƵ ƤŵĞŬŲĂ ǀŝĞƚŶŝ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐ͘ĐŽŵ <ĂŶĈĚĂ͗ ǀĂŶŝĞƚ ;ϴϴϴͿ ϵ,KE ϵ ǀĂŝ ĂƉŵĞŬůĤũŝĞƚ ŵƻƐƵ ƤŵĞŬŲĂ ǀŝĞƚŶŝ͗ ǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂ͘ĐĂ ŝƌŽƉĂƐ ǀĂůƐƤƐ͗ ƉŵĞŬůĤũŝĞƚ ŵƻƐƵ ƤŵĞŬŲĂ ǀŝĞƚŶŝ͗ ŚƩƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚŽŶĚĂͲĞŶŐŝŶĞƐͲĞƵ͘ĐŽŵ /ŶĨŽƌŵĈĐŝũĂ ƉĂƌ ŬůŝĞŶƚƵ ĂƉŬĂůƉŽƓĂŶĂƐ ĚŝĞŶĞƐƟĞŵ dŝƌŐŽƚĈũĂ ƐĞƌǀŝƐĂ ƉĞƌƐŽŶĈůĂ ƐĂƐƚĈǀĈ ŝƌ ĂƉŵĈĐţƟ ƐƉĞĐŝĈůŝƐƟ͘ EŽ ƟĞŵ :ƻƐ ǀĂƌĂƚ ƐĂźĞŵƚ ŬŽŵƉĞƚĞŶƚĂƐ Ăƚďŝ
ࠡ㿔 ᛳ䇶ᙼ䌁фᴀ⬄থࡼᴎDŽᴀ᪡ݠ㛑ᐂࡽᙼ᳝ᬜǃᅝܼഄՓ⫼ থࡼᴎˈℸˈ᪡ࠡ䇋Ҩ㒚䯙䇏DŽ㢹থࡼᴎߎ⦄䯂乬ᙼᇍথࡼ ᴎ᳝ӏԩ⭥䯂ˈ䇋ᴀ⬄݀ৌᥜᴗⱘ⡍㑺᳡ࡵᑫ䆶DŽ ݠЁⱘ᠔᳝ݙᆍഛЎॄࠋࠡ᠔᳝ⱘ᳔ᮄѻક䌘᭭DŽᴀ⬄ᡔⷨᎹϮ ᷾ᓣӮ⼒ֱ⬭ᬍℸݙݠᆍ㗠ϡџܜ䗮ⶹϡᡓᢙӏԩ䋷ӏⱘᴗ ߽DŽ≵᳝к䴶ৠᛣˈℸⱘݠӏԩ䚼ߚ䛑ϡ㛑ࠊDŽ Փ⫼䇈ᯢк GX240 · GX270 · GX340 · GX390 ℸݠᰃথࡼᴎѻકⱘϔ䚼ߚˈབᵰ䕀पᯊˈᑨϔᑊ⿏ѸDŽ 䗮⫼≑⊍ᴎ ៥Ӏᓎ䆂ᙼ䯙䇏ᑊ⧚㾷ֱׂᴵӊˈᯢⱑ㞾Ꮕᑨᡓᢙⱘ䋷ӏDŽ ❳䇏ᨁ䕑ᴀথࡼᴎⱘ䆒㗠ᦤկⱘ᳝݇থࡼᴎⱘ䍋ࡼǃذᴎǃ᪡ 䇗ᭈҹঞ݊ᅗ⡍⅞ⱘֱݏ䇈ᯢⱘՓ⫼䇈ᯢкݙᆍDŽ ᅝܼਃ⼎ ᙼҪҎⱘᅝܼᰃ䴲ᐌ䞡㽕ⱘDŽᴀݠЁথࡼᴎϞˈ៥Ӏᦤկњ ᅝܼ䄺⼎ݙᆍˈ䇋Ҩ㒚䯙䇏ᑊ⧚㾷݊ЁⱘНDŽ ᅝܼ䄺⼎ֵᙃᙼᦤկৃ㛑㒭ᙼҪҎᏺᴹӸᆇⱘ┰ॅ䰽ֵᙃ ৢ 䴶㋻䎳 Āॅ䰽āǃĀ䄺ਞāǃĀ⊼ᛣāϝϾ䄺⼎䆡Ёⱘ݊ЁϔϾ䆡䇁ˈ ݊ৢᰃᦤկⱘᅝܼ䄺⼎ݙᆍDŽ кЁ䜡ˈЏ㽕ᰃѢ PTO
ᅝܼᣛफ ᪡㺙㕂ԡ㕂 • ❳ᙝ᠔᳝᪡㺙㕂ⱘ᪡ᮍ⊩ҹঞ㋻ᗹᚙމᯊབԩᖿ䗳݇ذথࡼᴎ ⱘ᪡ᮍ⊩DŽ⹂ֱ᪡Ҏਬ᪡䆒Пࠡ㦋ᕫⱘߚܙᣛᇐDŽ • ⽕ℶᇣᄽ᪡থࡼᴎDŽᇣᄽᅴ⠽䖰⾏᪡ऎඳDŽ • থࡼᴎⱘሒ⇨Ё᳝᳝↦ⱘϔ⇻࣪⺇⇨ԧDŽ⽕ℶ䗮亢ϡ㡃ⱘ⦃๗Ё 䖤㸠থࡼᴎˈ⽕ℶᅸݙ䖤㸠থࡼᴎDŽ • থࡼᴎ䖤㸠Ёˈথࡼᴎᥦ⇨㺙㕂⏽ᑺᕜ催DŽ䖤㸠ⱘথࡼᴎᑨϢᓎㄥ ⠽݊ᅗ䆒П䯈ֱᣕ㟇ᇥ 1 ㉇ⱘ䎱⾏DŽ䖰⾏ৃ➗⠽䋼DŽ䖤㸠Ёⱘথ ࡼᴎϞ⽕ℶᬒ㕂⠽કDŽ • থࡼᴎ䗖⫼Ѣϔ㠀⫼䗨DŽ⽕ℶ⫼Ѣ݊ᅗ⫼䗨ˈབЎ≑䔺ᨽᠬ䔺ⱘ ࡼDŽ ➗⊍ㆅⲪ ➗⊍ㆅ ਃࡼ⬉ᴎ 䗖⫼ᴎൟ ᴎ⊍ሎ 䄺⼎ᷛㅒԡ㕂 ᬒ⊍㶎ᷧ ডކ䍋ࡼ఼ 䄺⼎ᷛㅒᦤ䝦ᙼৃ㛑䗴៤Ϲ䞡Ҏ䑿Ӹᆇⱘ┰ॅ䰽DŽ䇋Ҩ㒚䯙䇏݊Ё ⱘݙᆍDŽ བᵰᷛㅒ㜅㨑㊞ϡ⏙ˈ䇋㘨㋏ᴀ⬄⡍㑺᳡ࡵキࡴҹᤶDŽ ⍜䷇఼ ぎ⇨Ⓒ⏙఼ ᅝܼ䄺⼎ᷛㅒ 䄺ਞᷛㅒ ˄ᷛㅒᑨԡѢ➗⊍ㆅǃ亢 㔽⬅ࠊ䗴ଚᵒᵒഄ䌈থ ࡼᴎϞDŽ˅ 䍋ࡼᶘ থࡼᴎ᪡㉏ൟ 䴲⬉ਃࡼ㉏ൟ 䰏亢䮼ᶘ থࡼᴎᓔ݇ ➗⊍ᓔ݇ 䰏亢䮼ᢝᴚ 䗖⫼ᴎൟ থࡼᴎᓔ݇ ⬉ਃࡼ㉏ൟ থࡼᴎ
⡍ᗻ ᪡ࠡẔᶹ ᴎ⊍䄺㋏㒳 ˄䗖⫼ᴎൟ˅ থࡼᴎৃҹ䖤㸠њ৫˛ ᴎ⊍䄺㋏㒳ৃ䰆ℶ᳆䕈ㆅ㔎ᴎ⊍㗠䗴៤ⱘথࡼᴎᤳണDŽᔧ᳆䕈ㆅ ⱘݙᴎ⊍⊍ԡԢѢᅝܼᵕ䰤ࠡˈᴎ⊍䄺㋏㒳ህ㞾ࡼ݇ذথࡼᴎ ˄থ ࡼᴎᓔ݇䖬໘Ѣ ON ԡ㕂˅DŽ Ўњᙼⱘᅝܼᓊ䭓䆒ⱘՓ⫼ᇓੑˈ䖤㸠ࠡ㢅ϔ⚍ᯊ䯈ᇍথࡼᴎ 䖯㸠Ẕᶹᰃ䴲ᐌ䞡㽕ⱘDŽᖙ䳔䖤㸠ࠡᇚথ⦄ⱘ䯂乬ᥦ䰸ˈᇚ݊䗕 㟇᳡ࡵᑫ䖯㸠㓈ׂDŽ བᵰথࡼᴎذᴎৢϡ㛑䍋ࡼˈܜẔᶹᴎ⊍⊍ԡ ˄খ㾕 P.
᪡ ⛁ᴎ䍋ࡼˈᇚ䰏亢䮼ᢝᴚ䰏亢䮼ᶘ㕂Ѣ OPEN ˄ᠧᓔ˅ԡ㕂DŽ ᪡䄺⼎ ᳝ѯথࡼᴎ䜡䕑䆒Ϟৢˈ䰏亢䮼䞛⫼䖰ᓣࠊˈ㗠ϡᰃབ ᠔⼎ⱘᅮথࡼᴎϞⱘ䰏亢䮼ᢝᴚDŽ䇋খ䯙䆒ࠊ䗴ଚᦤկⱘՓ ⫼䇈ᯢDŽ ϔ᪡ࠡˈ䇋䯙䇏 P.2 ᅝܼᣛफゴ㡖ݙᆍ P.3 ᪡ࠡẔᶹゴ㡖ݙ ᆍDŽ Ўњᙼⱘᅝܼˈ䇋࣓ᆚ䯁ⱘऎඳ˄ ݙབᑧ᠓˅䖤㸠থࡼᴎDŽᆚ䯁 ⱘऎඳݙ㛑ᕜᖿᇚথࡼᴎᑳ⇨Ёⱘϔ⇻࣪⺇᳝↦⇨ԧ㘮䲚䍋ᴹˈՓҎ ⫳⮙⫮㟇⅏ѵDŽ 3.
5. ᪡䍋ࡼ఼ ݇ذথࡼᴎ ডކ䍋ࡼ఼ ᣝ✻བϟㆁ༈᠔⼎ᮍˈ䕏ᢝডކ䍋ࡼ఼ᶘ㟇᳝䰏ᛳˈݡᖿ䗳ᢝࡼDŽ 䕏㓧ᬒಲডކ䍋ࡼ఼ᶘDŽ ডކ䍋ࡼ఼ᶘ ㋻ᗹᚙމᯊˈা䳔ᇚথࡼᴎᓔ݇㕂Ѣ OFF ˄ᮁᓔ˅ԡ㕂DŽℷᐌᚙމ ᯊˈᣝ✻ϟ߫ℹ偸᪡DŽখ㗗䆒ࠊ䗴ଚᦤկⱘՓ⫼䇈ᯢDŽ 1. ᇚ㡖⇨䮼ᶘ⿏㟇 MIN ˄᳔ᇣ˅ԡ㕂DŽ ᳝ϔѯথࡼᴎᑊ≵᳝བ᠔⼎ᇚ㡖⇨䮼ᶘᅝ㺙থࡼᴎϞˈ㗠ᰃ 䖤⫼䖰ࠊ㺙㕂᪡DŽ 2. ᇚথࡼᴎᓔ݇㕂Ѣ OFF ԡ㕂DŽ 㡖⇨䮼ᶘ 䞡㽕џ乍 ᳔ᇣ ᳔ᇣ ⽕ℶさ✊ᬒಲডކ䍋ࡼ఼ᶘDŽᑨ䕏㓧ᬒಲˈ䰆ℶᤳണডކ䍋ࡼ఼DŽ ⬉ਃࡼ ˄䗖⫼ᴎൟ˅ ᇚথࡼᴎᓔ݇㕂Ѣ START ˄ਃࡼ˅ԡ㕂ˈֱ ᣕԣⳈ㟇থࡼᴎਃࡼDŽ ਃࡼ 䴲⬉ਃࡼᴎൟ ⬉ਃࡼᴎൟ ݇ བᵰথࡼᴎ 5 ⾦ݙ䍋ࡼˈᑨᬒಲথࡼᴎᓔ݇ 㟇ᇥㄝᕙ 10 ⾦ৢݡਃࡼDŽ থࡼᴎᓔ݇ 䞡㽕џ乍 ݇ ⬉ਃࡼ↣Փ⫼ᯊ䯈䍙䖛 5 ⾦ˈӮᇐ㟈ਃࡼ⬉ ᴎ䖛⛁㗠ᤳണDŽ ਃࡼ ᔧথࡼᴎ䍋ࡼৢˈᵒᓔথࡼᴎᓔ݇ˈՓ݊ಲ㟇 ON ԡ㕂DŽ O݇ ݇ ݇ থࡼᴎᓔ݇ 䗖⫼ᴎൟ 6.
থࡼᴎ䗳ᑺ䆒㕂 ᇚ㡖⇨䮼ᶘ㕂Ѣ᠔Ꮰᳯⱘথࡼᴎ䕀䗳ԡ㕂DŽ Ё᠔⼎ⱘ㡖⇨䮼ᶘᰃᅮথࡼᴎϞⱘˈ㗠᳝ѯ㺙䜡䆒Ϟⱘ থࡼᴎˈ݊㡖⇨䮼ᶘ߭ᰃ䖰ࠊᮍᓣDŽ䇋খ䯙䆒ࠊ䗴ଚᦤկⱘ Ⳍ݇䇈ᯢDŽ 㤤ⱘথࡼᴎ䗳ᑺˈ䇋খ䯙䜡ᴀথࡼᴎ䆒ⱘⳌ݇Փ⫼䇈ᯢDŽ 㡖⇨䮼ᶘ ᳔ 6 MIN.
ֱݏ᮹㸼 থࡼᴎֱݏ ֱⱘݏ䞡㽕ᗻ ᅮᳳ਼ֱݏᳳ (3) 㡃དⱘֱݏᇍѢᅝܼǃ㒣⌢ℷᐌՓ⫼ᰃ䴲ᐌ䞡㽕ⱘˈৠᯊ䖬ৃҹ䰡 Ԣ∵ᶧDŽ ᣝ✻䖤㸠ⱘᇣᯊ᭄ᣛᅮⱘ ᭄᳜ࠄܜ㗙ᠻ㸠 ↣ 1Ͼ ↣ᑈ খ㾕 Փ⫼ ᳜ ᳜ ᳜ 义ⷕ 200 ᇣᯊ ↣3Ͼ ↣6Ͼ 20 ᇣᯊ 50 ᇣᯊ 100 ᇣᯊ 䄺ਞ 乍Ⳃ ᪡ࠡⱘথࡼᴎֱݏϡᔧ㓈ׂϡᔧˈৃ㛑ᇐ㟈ᓩ䍋Ϲ䞡 Ҏ䑿Ӹᆇ⅏ѵⱘᴎẄᬙ䱰DŽ Ўњᐂࡽᙼℷ⹂ֱݏথࡼᴎˈϟ䴶ݙᆍህᰃ݇Ѣֱݏ᮹㸼ǃẔᶹ⌕ Փ⫼䗮⫼Ꮉ䖯㸠ㅔऩⱘֱݏџ乍DŽ݊ᅗ䙷ѯᴖǃ䳔㽕ϧ⫼ ᎹⱘᎹˈ䇋Ѹ㒭ϧϮҎਬএᅠ៤ˈ䗮ᐌᰃѸ㒭ᴀ⬄᳡ࡵキ݊ᅗ ϧϮ᳡ࡵキDŽ ֱݏ᮹㸼䗖⫼Ѣᐌ㾘Փ⫼ᚙމDŽབᵰᙼⱘথࡼᴎᙊࡷⱘᴵӊ䖤 㸠ˈ՟བ催䋳㥋ǃ催⏽ǃ╂ᇬᴵӊϟ䖤㸠ˈᓎ䆂ᙼᴀ⬄᳡ࡵ キ䆶ˈҹ⒵䎇ᙼऩ⣀㽕∖Փ⫼ᮍᓣⱘֱݏ᮹DŽ Փ⫼ᴀ⬄㒃ℷ䳊䚼ӊৠㄝ䋼䞣ⱘ䳊䚼ӊDŽՓ⫼䋼䞣Ԣࡷⱘ᳓ҷકӮ ᤳണথࡼᴎDŽ ⊍ԡẔᶹ 9 ᤶ 10 ぎ⇨Ⓒ⏙఼ Ẕᶹ 10 (
ࡴ⊍ᯊ㽕ᇣᖗˈҹ⊍➗ܡDŽϡ㽕ᇚ➗⊍ㆅᅠܼࡴ⒵ˈЎ䙓⊍➗ܡ 㝼㚔⑶ߎˈᇚ➗⊍ࡴ⊼㟇⾏➗⊍ㆅ乊䚼 25mm ໘DŽ᳝ᯊ᪡ᴵӊϡ ৠՓ➗⊍⊍ԡᑨԢѢϞ䰤DŽࡴ⊍ৢˈᇚ➗⊍ㆅⲪᢻ⠶DŽ ࡴ➗⊍ 㤤➗⊍ ᴀᴎ㤤Փ⫼ 90 োঞҹϞⱘ᮴䪙≑⊍DŽ ᑨ䗮亢㡃ད໘❘☿ࡴ⊍DŽབᵰথࡼᴎᠡ䖤䕀ᅠˈ߭㽕ㄝথࡼᴎދܜ ैDŽ⽕ℶᅸˈ⊍➗⊼ࡴݙҹܡ㾺ࠄ☿✄☿㢅DŽ ᙼгৃҹՓ⫼Э䝛䞣ϡ䍙䖛 10% 㗙⬆䝛䞣ϡ䍙䖛 5% ⱘ᮴䪙≑ ⊍DŽ㗠⬆䝛ᖙ乏᳝ࡽ⒊ࠖ䰏㱔ࠖDŽབᵰЭ䝛⬆䝛ⱘ䞣䍙䖛ҹ Ϟᆍ⿃ৃ㛑Ӯ䗴៤䍋ࡼ / 䖤ᬙ䱰DŽৠᯊ䖬ৃ㛑ᇍ➗⊍㋏㒳Ϟ䞥 ሲǃ‵㛊ล᭭䚼ӊⱘᤳണDŽ➗⊍ЁЭ䝛⬆䝛䞣䍙䞣㗠ᓩ䍋ⱘ থࡼᴎᤳണ䖤䕀ᬙ䱰ϡϝࣙ㣗ೈПݙDŽ ॅ䰽 ≑⊍ᯧ➗ᯧ⟚ˈࡴ⊼➗⊍ᯊৃ㛑Ӯ㹿♐Ӹ⫮㟇Ϲ䞡⚻ӸDŽ ذᴎᑊ䖰⾏ᯢ☿ǃ☿㢅⛁⑤DŽ া㛑ᅸࡴ⊍DŽ ゟे᪺এߎⱘ➗⊍DŽ ᇚ≑⊍䖰⾏ᣛ⼎♃ǃ⚸♝ǃ⬉఼ǃࡼ䆒ㄝDŽ ߎⱘ➗⊍ϡҙ᳝☿♒ⱘ䱤ᙷˈ䖬Ӯ∵ᶧ⦃๗ˈ䇋ゟे᪺≑ⱘߎޔ ⊍DŽ ᴎ⊍ ᴎ⊍ᰃᕅડᗻ㛑Փ⫼ᇓੑⱘ䞡㽕㋴DŽ㽕Փ⫼ಯކ䔺⫼⍺⒥⊍DŽ 㤤ᴎ⊍ ᴎ⊍ᰃᕅડᗻ
⊍ԡẔᶹ ᴎ⊍ሎ Ⲫ Ẕᶹ⊍䞣ᯊᇚথࡼᴎ݇ذᑊ㕂Ѣᑇ䴶ϞDŽ 1. ौϟᑊ⏙⋕ᴎ⊍ሎ / ⲪDŽ ᆚᇕൿ 2. བ᠔⼎ˈᦦܹᴎ⊍ሎˈ㗠ᑊ䴲ᢻܹDŽ✊ৢপߎᴎ⊍ሎˈẔᶹ⊍ԡDŽ 3. བᵰ⊍ԡ䖥ԢѢ⊍ԡϟ䰤ˈ߭ࡴܹ㤤ᴎ⊍ ˄㾕 8 义˅㟇Ϟ 䰤ԡ㕂 ˄ࡴ⊍ষᑩ䚼䖍㓬˅DŽϡ㽕ࡴ⊼䖛⒵Փ⊍⑶ߎDŽ 4. 䞡ᮄ㺙Ϟᴎ⊍ሎ / ⲪDŽ ᴎ⊍ሎ Ⲫ ᴎ⊍⊍ԡ ᬒ⊍㶎ᷧ ব䗳ㆅᴎ⊍ ˄䗖⫼ൟ˅ Ϟ䰤 㤤ᴎ⊍ Փ⫼ϢথࡼᴎⳌৠⱘ㤤ᴎ⊍ ˄㾕 8 义˅DŽ ⊍ԡẔᶹ ᇚথࡼᴎ݇ذᑊ∈ᑇᬒ㕂ˈẔᶹޣ䗳఼ㆅԧᴎ⊍⊍ԡDŽ ࡴ⊍ষ˄ᑩ䚼䖍㓬˅ ϟ䰤 2:1 ⾏ᖗᓣ⾏ড়఼ޣ䗳ㆅ 1. ᢻϟᴎ⊍ሎ / Ⲫˈᑊ᪺ޔDŽ 䞡㽕џ乍 থࡼᴎᴎ⊍ԡ䖛Ԣ㗠Փথࡼᴎ䖤Ёѻ⫳ⱘᤳണϡϝࣙ㣗ೈ ݙDŽ ᴎ⊍⊍ԡԢѢᅝܼϟ䰤ᯊˈᴎ⊍䄺㋏㒳 ˄䗖⫼ൟ˅Ӯ㞾ࡼذℶথ ࡼᴎDŽ㢹㽕䙓ܡথࡼᴎথ⫳ᛣ❘☿ˈ߭ᑨᔧ↣䍋ࡼࠡẔᶹᴎ⊍ ⱘ⊍ԡDŽ 2. ᇚᴎ⊍ሎᦦܹࡴ⊍ষˈ㗠ᑊ䴲ᢻܹDŽ✊ৢপߎˈẔᶹᴎ⊍ሎϞ᠔⼎ ⱘ⊍ԡԡ㕂DŽ 3. བᵰ⊍ԡԢˈ߭ࡴ⊼㤤ᴎ⊍㟇ᴎ⊍ሎϞ䰤ࠏᑺԡ㕂DŽ 4.
ᴎ⊍ᤶ ぎ⇨Ⓒ⏙఼ থࡼᴎ⏽⛁ᯊᤶᴎ⊍ˈ㛑᮶ᖿজ㛑ᕏᑩⱘᥦߎ⊍DŽ Ⓒ㢃䖛㛣Ӯ䰏ぎ⇨䖯ܹ࣪⊍఼ˈ䰡ԢথࡼᴎᎹᗻ㛑DŽᇬഄऎ Փ⫼থࡼᴎᯊˈᑨ䕗ֱݏ᮹㸼Ё᠔㾘ᅮⱘ乥㐕ഄ⏙⋕ぎⒸ㢃 ˄㾕 7 义˅DŽ 1. ᇚ⫼䖛ⱘ⊍צ䖯ড়䗖ⱘᆍ఼Ёˈौϟᴎ⊍ሎ / Ⲫǃᬒ⊍㶎ᷧᆚᇕ ൿDŽ 2. ᇚ⅟⊍ᕏᑩ≹ᑆˈݡ䞡ᮄ㺙Ϟᬒ⊍㶎ᷧᮄⱘᆚᇕൿˈᢻ⠶ᬒ⊍ 㶎ᷧDŽ 䞡㽕џ乍 থࡼᴎ䖤㸠ᯊ㢹᮴ぎⒸ㢃Ⓒ㢃Ꮖᤳണˈ߭♄ᇬӮ䖯ܹথࡼᴎˈҢ㗠 ࡴ䗳⺼ᤳDŽℸ㉏ॳᓩ䍋ⱘᤳണϡ㛑䖯㸠ϝࣙ㋶䌨DŽ 3. ᇚথࡼᴎ㕂Ѣ∈ᑇ⢊ᗕˈࡴܹ㤤ᴎ⊍ ˄㾕 8 义˅㟇ᴎ⊍ሎϞ䰤 ࠏᑺԡ㕂DŽᇚᴎ⊍ሎᦦܹࡴ⊍ষˈ㗠ϡ㽕ᢻܹˈ✊ৢপߎẔᶹ⊍ԡDŽ Ẕᶹ ᢚϟぎⒸ఼ⲪˈẔᶹぎⒸ㢃DŽ⏙⋕᳓ᤶⒸ㢃DŽབᵰⒸ㢃Ꮖᤳണ߭ᖙ 乏ᇚ݊ᤶDŽ㢹ᰃ᳝㺙䜡⊍⍈ᓣぎ⇨Ⓒ⏙఼ˈ߭䖬㽕Ẕᶹ⊍ԡDŽ ޣ䗳఼ㆅԧᴎ⊍ᆍ䞣˖0.30L 䞡㽕џ乍 থࡼᴎ䖤䕀ᯊˈޣ䗳ㆅᴎ⊍䖛ᇥৃ㛑Ӯᤳണޣ䗳఼ㆅԧDŽ 䇋ḍᙼথࡼᴎⱘൟোᇍᑨখ㗗 10-11 义ⱘぎ⇨Ⓒ⏙఼䇈ᯢDŽ ⏙⋕ 4. 㺙Ϟᴎ⊍ሎ / Ⲫˈᢻ⠶DŽ ঠⒸ㢃ൟ ᴎ⊍ሎ Ⲫ 1.
5. བᵰ㽕ݡՓ⫼ˈᖙ乏⏙⋕ぎⒸ㢃DŽ 6. 䞡ᮄ㺙ಲⒸ㢃㔽ˈᢻ⠶㵊ᔶ㶎↡DŽ ⊍⍈ൟ 㒌䋼Ⓒ㢃˖⠶ⱘᑇ䴶Ϟ䕏䕏ᭆᠧⒸ㢃ҹএᥝ♄ᇬˈ⫼催 य़⇨⌕ ˄ϡ䍙䖛 2.1kgf/cm2˅ҢぎⒸ఼Ⲧ䞠⬅ݙ䖛Ⓒ఼Ⓒ 㢃DŽ㒱ϡ㽕⫼ࠋᄤࠋ䰸♄ᇬˈЎ♄ᇬӮ㹿ࠋ䖯Ⓒ㢃ⱘ㑸㓈ЁDŽ 㵊ᔶ㶎↡ Ⲫ ぎⒸ఼㔽 ⊵≿Ⓒ㢃˖⫼⏽⛁ⱘ㙹ⱖ∈⏙⋫ǃⓖޔᑊᕙ݊ᑆ䗣˗⫼ϡᯧ➗ⱘ ⒊ࠖ⏙⋫ˈ✊ৢᕙ݊ᑆ䗣DŽᇚⒸ㢃⍌ܹᑆޔᴎ⊍Ёˈߎԭᴎ⊍ˈ ৺߭䍋ࡼ䰊↉ৃ㛑থ⫳⚳ݦDŽ ⊵≿Ⓒ㢃 ൿ⠛ 6. 䲚ᇬᓣ˖ᢚϟ䲚ᇬ㔽ϞⱘϝϾᑇ༈㶎ᷧˈᢚϟ䲚ᇬᵃぎ⇨ᇐㅵDŽ ⫼∈⋫ˈޔᕙᕏᑩᑆ䗣ৢݡ䞡ᮄᅝ㺙DŽ ぎⒸ఼ᑩᑻ 䩶ϱ㒦 བ᠔⼎ˈℷ⹂ᅝ㺙ぎ⇨ᇐㅵDŽ ⊍ԡ ᅝ㺙䲚ᇬᵃᯊˈ㽕⹂ֱぎ⇨ܹষさߎ䚼ԡℷདጠ䖯䲚ᇬ㔽ϞⱘῑݙDŽ 7. ⫼ᢍᏗ᪺এぎⒸ఼ᑩᑻ㔽Ϟⱘ♄ᇬDŽ㽕ᇣᖗ䰆ℶ♄ᇬ㒣䖛ぎ ⇨䗮䘧䖯ܹ࣪⊍఼DŽ Ԣ㕂ൟ 8. ᇚ⊵≿Ⓒ㢃༫㒌䋼Ⓒ㢃ˈ✊ৢ㺙ಲぎⒸ఼ⲦЁDŽ⹂ֱൿ⠛㕂Ѣ Ⓒ㢃ϟDŽᢻ⠶ぎⒸ㢃㵊ᔶ㶎↡DŽ 1. 㾷ᓔぎⒸ఼㔽།ᠷˈপϟ㔽 Ⓒ㢃DŽ 9.
≝⎔ᵃ ☿㢅า ⏙⋕ 㤤☿㢅า˖ BPR6ES ˄NGK˅ W20EPR-U ˄DENSO˅ ॅ䰽 㤤ⱘ☿㢅า㛑䅽᱂䗮থࡼᴎℷ⹂ⱘ⏽ᑺ㣗ೈݙᎹDŽ ≑⊍ᯧ➗ᯧ⟚ˈ᪡ᯊৃ㛑ᇍҎਬ䗴៤♐ӸϹ䞡ӸᆇDŽ ݇ذথࡼᴎˈ䖰⾏⛁⑤ǃ☿㢅ᯢ☿DŽ Ϲ⽕ᅸݙ໘⧚➗⊍DŽ ゟे᪺ᥝߎⱘ➗⊍DŽ 䞡㽕џ乍 Փ⫼ϡᙄᔧⱘ☿㢅าӮᤳണথࡼᴎDŽ བᵰথࡼᴎ߮䖤ᅠ↩ˈ߭㽕ㄝ݊ݡৢैދ㓈ᡸ☿㢅าDŽ 1. ᡞ➗⊍䯔݇ᥝ ˄OFF˅ˈौϟ≝⎔ᵃ O ൟᆚᇕDŽ Ўֱ䆕থࡼᴎℷᐌ䖤䕀ˈ☿㢅าⱘ䯈䱭ᖙ乏ℷ⹂ˈᑊϨ᮴≝⎔⠽DŽ 2. ⫼ϡᯧ➗ⱘ⒊ࠖ⏙⋫≝⎔ᵃˈ✊ৢᕏᑩ᱒ᑆDŽ 1. ᢚϟ☿㢅าᐑˈ⏙䰸☿㢅า ਼ೈⱘ♄ᇬDŽ ☿㢅าϧ⫼༫ㄦᡇ ➗⊍ᓔ݇ 2. ⫼ 21mm ⱘ☿㢅าϧ⫼༫ㄦ ᡇᢚϟ☿㢅าDŽ Oൟᆚᇕ ݇ ➗⊍Ⓒ⏙఼ Ⓒ㔥 3. Ẕᶹ☿㢅าDŽབᵰ☿㢅าᤳ ണǃϹ䞡㛣∵ǃᆚᇕൿ㗕 ࣪⬉ᵕ䖛ᑺ⺼ᤳˈ߭ᤶ ☿㢅าDŽ 4. ⫼८㭘㾘⌟䞣⬉ᵕ䯈䱭DŽᖙ 㽕ᯊˈৃҹ䗮䖛ᔃ᳆ջ⬉ᵕ ᴹ䇗ᭈ䯈䱭DŽ 0.7-0.8 mm ջ⬉ᵕ 0.7–0.8 mm ≝⎔ᵃ 3.
☿㢅⍜䰸఼ ˄䗖⫼ൟ˅ ᦤ⼎Ϣᓎ䆂 ☿㢅⍜䰸఼ৃ㛑ᰃᷛޚ䜡㕂гৃ㛑ᰃ䗝䌁ӊˈ䖭⬅থࡼᴎⱘൟো⹂ ᅮDŽᶤѯഄऎˈথࡼᴎ䖤ᯊ≵᳝☿㢅⍜䰸఼ᰃ䖱⊩ⱘDŽℸ䇋ᶹ 䆶ᔧഄⱘ⊩㾘߭ޚDŽৃҹᴀ⬄⡍㑺᳡ࡵᑫ䌁ф☿㢅⍜䰸఼DŽ 䌂ᄬথࡼᴎ Ўњֱᣕথࡼᴎℷᐌⱘ䖤ˈ☿㢅⍜䰸఼ᖙ乏↣ 100 ᇣᯊֱݏϔDŽ 䗖ᔧⱘ䌂ᄬޚᰃথࡼᴎܡѢᬙ䱰ֱᣕ㾖㡃དⱘᖙ㽕ᴵӊDŽᣝ✻ ҹϟⱘℹ偸ޚৃ䰆ℶ⫳䫜㜤㱔ˈՓᗻ㛑Ϣ㾖ձᮻᅠདˈ䞡ᮄ䍋 ࡼথࡼᴎᯊࡴ䕏ᵒ㞾བDŽ བᵰথࡼᴎ߮䖤ᅠ↩ˈ⍜䷇఼⏽ᑺҡᕜ催DŽㄝ݊ݡৢैދ㓈ᡸ☿㢅 ⍜䰸఼DŽ 䌂ᄬޚ ⏙⋕ ☿㢅⍜䰸఼ⱘᢚौ 㢹থࡼᴎ߮䖤㸠䖛ˈ߭ㄝ݊ैދ㟇ᇥ 1 ᇣᯊˈݡ䖯㸠⏙⋕DŽ⏙⋕ᭈϾ 㸼ˈᥝⓚ໘㸹ⓚˈৃ㛑⫳䫜໘ࠋϞϔሖ㭘㭘ⱘ⊍DŽ 1. ᢻϟϸϾ 8mm 㶎↡ˈҢ≑㔌Ϟौϟ⍜䷇఼DŽ 2. Ңᥦ⇨ᇐㅵϞᢻϟϝϾ 4mm 㶎ᷧˈौϟᥦ⇨ᇐㅵDŽ 3.
ᥦሑ➗⊍ㆅ࣪⊍఼䞠ⱘ➗⊍ 䌂ᄬ乘䄺 ᔧᙼ䌂ᄬথࡼᴎᯊˈབᵰ➗⊍ㆅ࣪⊍఼䞠⅟⬭᳝≑⊍ˈ㽕⊼ᛣϹ䰆 ≑⊍㪌≑㹿⚍➗㗠䗴៤♒ᆇDŽ䗝ᢽϔϾ䗮亢㡃དⱘ䌂ᄬഎ᠔ᑊ䖰⾏᠔ ᳝㛑ѻ⫳☿✄ⱘ⫼DŽ՟བࡴ⛁♝ǃ⛁∈఼ǃᑆ㸷ᴎㄝˈг㽕䙓ᓔৃ ѻ⫳☿㢅ⱘ䍋ࡼ⬉ᴎ݊ᅗ⬉䆒ᮑDŽ ॅ䰽 ≑⊍ᯧ➗ᯧ⟚ˈ໘⧚➗⊍ᯊ᳝㹿⚻Ӹⱘৃ㛑ᗻDŽ ݇ذথࡼᴎᑊ䖰⾏⛁⑤ǃ☿㢅✄☿DŽ া㛑ᅸ໘⧚DŽ ゟे᪺এߎⱘ➗⊍DŽ ሑৃ㛑䙓ᓔᑺⱘഎ᠔ˈ݊ᵕᯧᇐ㟈⫳䫜㜤㱔DŽ 䌂ᄬᯊˈ∈ᑇᬒ㕂থࡼᴎDŽথࡼᴎؒ᭰ᬒ㕂Ӯᇐ㟈➗⊍ᴎ⊍⏫ⓣDŽ থࡼᴎᥦ⇨㋏㒳Ⲫˈৢैދԣথࡼᴎ䰆ᇬDŽ⛁ⱘথࡼᴎϢᥦ⇨㋏㒳 Ӯᇚᶤѯৃ➗⠽䋼⚍➗❨࣪DŽϡ㽕⫼ล᭭㭘㝰䙂ⲪথࡼᴎDŽϡ䗣⇨ ⱘ䙂Ⲫ⠽Ӯޱ㘮ಯ਼ⱘ⇨Ң㗠ࡴ䗳⫳䫜Ϣ㜤㱔DŽ 1. ᇚ➗⊍䯔ᢝᴚ⿏㟇 OFF ˄݇˅˄㾕 5 义˅DŽ 2. ࣪⊍఼ϟᬒ㕂ϔϾϧ⫼ⱘᆍ఼ˈݡϔϾⓣ᭫䙓ߎ⊍➗ܡDŽ 3.
ᤶֱ䰽ϱ ˄䗖⫼ൟ˅ ᛣ䯂乬ⱘ໘⧚ থࡼᴎϡ㛑䍋ࡼ 1. ⬉䍋ࡼ ˄䗖⫼ ൟ˅˖Ẕᶹ㪘⬉∴ ֱ䰽ϱDŽ 2. Ẕᶹࠊ㺙㕂ԡ 㕂DŽ ৃ㛑ॳ 㪘⬉∴≵᳝⬉DŽ ֱ䰽ϱ㹿⚻ᮁDŽ ➗⊍䯔ᠧᓔDŽ 䰏亢䮼ᓔਃDŽ থࡼᴎᓔ݇ᓔDŽ 3. Ẕᶹথࡼᴎᴎ⊍⊍ ԡDŽ 4. Ẕᶹ➗⊍DŽ ⊍ԡ䖛Ԣ ˄ᴎ⊍䄺 ㋏㒳ذℶথࡼᴎ䖤 ˅DŽ ➗⊍⫼ሑDŽ ➗⊍ব䋼˗থࡼᴎ䌂 ᄬᯊ໘⧚ϡᔧᥦ ሑ⊍˗ࡴܹⱘᰃࡷ䋼 ⊍DŽ 5. ᢚϟ☿㢅าᑊẔ ᶹDŽ ☿㢅า༅ᬜǃ䖛㛣 䯈䱭ϡᔧDŽ ➗⊍⍌☿㢅า ˄➗ ⊍⑶䖯থࡼᴎ˅DŽ 6. ᇚথࡼᴎ䗕㟇⡍㑺 ᳡ࡵᑫখ㗗㓈ׂ ݠDŽ ➗⊍Ⓒ⏙఼ฉาˈ࣪ ⊍఼ᬙ䱰ˈ⚍☿㒓 ᬙ䱰ˈ⇨䮼㉬⒲ㄝDŽ 偀ϡ䎇 1. Ẕᶹぎ⇨Ⓒ⏙఼Ⓒ 㢃DŽ 2. Ẕᶹ➗⊍DŽ ৃ㛑ॳ Ⓒ㢃ฉาDŽ 3.
ᡔᴃֵᙃ 䖰ࠊ㺙㕂䖲 ᑣ߫োԡ㕂 㡖⇨䮼䰏亢䮼ᢝᴚϞⱘᇣᄨᰃ⫼ᴹᅝ㺙䗝䌁ӊ䩶ϱⱘDŽϟ䴶⼎䇈 ᯢབԩᅝ㺙ᅲᖗ䩶ϱ㓪㒛䩶ϱDŽᔧՓ⫼㓪㒛䩶ϱᯊˈ䳔བ᠔⼎ᅝ 㺙ϔϾಲԡᔍㇻDŽ 䇋ϟ䴶ⱘぎⱑ໘฿Ϟ থࡼᴎᑣ߫োǃൟো 䌁ф᮹ᳳDŽ䅶䌁䳊ӊҹ ঞᡔᴃ䆶ϝࣙ 䆶ᯊˈ䳔㽕ᦤկ䖭ѯ᭄ DŽ ᔧ䖰᪡㡖⇨䮼ᯊˈᖙ乏ᇚ㡖⇨䮼ᢝᴚⱘᨽ᪺㶎↡ᢻᵒDŽ 䖰㡖⇨䮼䖲 ᑣ߫োথࡼᴎൟোԡ㕂 থࡼᴎᑣ߫ো˖ 㡖⇨䮼ᢝᴚ ᨽ᪺㶎↡ 䍋ࡼ⬉ᴎ˄䗖⫼ൟ˅ 㓪㒛䩶ϱ থࡼᴎൟো˖ 4 mm 㶎䩝 䌁ф᮹ᳳ˖ / / 㒓㓚 䍋ࡼ⬉ᴎ㪘⬉∴ⱘ䖲 ˄䗖⫼ൟ˅ 5 mm ㇻ⦃ 㒓ᑻ 㡖⇨䮼ᢝᴚ ᅲᖗ䩶ϱ 㤤⬉∴ 12 V-18 Ah ̚ 12 V-30 Ah 䖰䰏亢䮼䖲 ⊼ᛣϡ㽕ᇚ㪘⬉∴ⱘ⬉ᵕডˈҢ㗠ᓩ䍋㪘⬉∴㋏⬉ܙ㒳ⷁ䏃DŽ↣ 䖲ᯊܜᇚℷᵕ㒓㓚䖲ࠄ㪘⬉∴ˈ✊ৢ䖲䋳ᵕ㒓㓚ˈ䖭ḋेՓ 䖲ℷᵕ㒓㓚ᯊϡᇣᖗഄˈгϡӮᓩথⷁ䏃DŽ 䄺ਞ བᵰϡℷ⹂໘⧚㪘⬉∴ˈ㪘⬉∴ৃ㛑থ⫳⟚⚌ˈᇐ㟈䰘䖥 ҎਬϹ䞡ফӸDŽ 4 mm 㶎ᷧ ᇚ㪘⬉∴䖰⾏☿㢅ˈᯢ☿ҹঞ⾡➗
催⍋ᢨഄऎⱘ࣪⊍఼䇗ᭈ Џ㽕ᗻ㛑খ᭄ 催⍋ᢨഄऎˈᷛ⏋఼⊍࣪ⱘޚড়↨Ӯ䖛⌧ˈথࡼᴎᗻ㛑Ӯϟ䰡ˈ ࡴ⊍㗫DŽ䖛⌧ⱘ⏋ড়↨䖬Ӯᓘ∵☿㢅าˈҢ㗠䗴៤থࡼᴎⱘ䍋ࡼೄ 䲒DŽᔧথࡼᴎϡৠⱘ⍋ᢨ催ᑺᎹᯊˈՓ⫼ᯊ䯈䍞䭓ˈᑳ⇨ᥦᬒ䍞 催DŽ GX240/GX270 ˄PTO 䕈ൟ˖Sˈᏺ⊍ㆅ˅ 䗮䖛ᇍ࣪⊍఼ⱘ䇗ᭈˈ催⍋ᢨഄऎথࡼᴎⱘՓ⫼ᗻ㛑ৃᕫࠄᬍDŽབ ᵰ䭓ᳳ⍋ᢨ䍙䖛 1500 ㉇ⱘഄऎՓ⫼থࡼᴎˈ䳔㽕ᇚথࡼᴎ䗕ࠄ⡍ 㑺᳡ࡵᑫ䖯㸠໘⧚DŽᔧ䇗ᭈ࣪⊍఼ৢˈ催⍋ᢨഄऎᎹⱘথࡼᴎ㛑 Փ⫼ᇓੑЁ⒵䎇ϾᥦᬒᷛޚDŽ 䭓°ᆑ°催 ޔ䞡 থࡼᴎ㉏ൟ ᥦ䞣 [ 㔌ᕘ ° 㸠 ] 乱ᅮࡳ⥛ ˄ձ SAE J1349* ᷛ˅ޚ ᳔ᡁⶽ Ԛे֓䇗ᭈ࣪⊍఼ৢˈথࡼᴎⱘࡳ⥛гӮ᳝᠔ϟ䰡DŽ⍋ᢨ↣छ催 300 ㉇ˈࡳ⥛ϟ䰡㑺 3.
⬉䏃 ᏺᴎ⊍䄺఼䍋ࡼ⬉ᴎ ᏺᴎ⊍䄺఼ˈ᮴䍋ࡼ⬉ᴎ (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) Bl Y Bu G R W 18 (8) (9) (10) (11) (12) (13) ࠊⲦ ᭈ⌕఼ ֱ䰽ϱ ᮁ䏃ᓔ݇ থࡼᴎᓔ݇ ᴎ⊍䄺఼㺙㕂 ᴎ⊍⊍ԡᓔ݇ 咥 咘 㪱 㓓 㑶 ⱑ Br O Lb Lg P Gr ⬉ܙ㒓 ⚍☿㒓 ☿㢅า 䍋ࡼ⬉ᴎ 䍋ࡼ㒻⬉఼ 㪘⬉∴ (12 V) ẩ ⌙㪱 ⏙㓓 ㉝㑶 ♄
19
