Operation Manual

148 Sección 13: Análisis de la inversión
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Exceso de depreciación
Cuando se utiliza la depreciación acelerada, la diferencia entre la depreciación total
cargada a lo largo de un determinado período de tiempo y el importe total que se cargaría
por la depreciación anual uniforme se denomina exceso de depreciación. Para obtener el
exceso de depreciación:
1. Calcule la depreciación total y pulse
\
.
2. Introduzca el importe de depreciación (coste menos rescate) y pulse
\
. Introduzca
la vida útil del activo en años y pulse
z
. Introduzca el número de años del período
de previsión de ingresos y pulse
§
para obtener el cargo total de la depreciación
anual uniforme.
3. Pulse
-
para obtener el exceso de depreciación.
Ejemplo:
¿
Cuál es el exceso de depreciación del ejemplo anterior en 7 años naturales
?
(Dado que el primer año es parcial, hay una depreciación de 6½ años en los primeros 7
años naturales.)
Pulse Pantalla
9429,56\
9.429,56
Depreciación total hasta el séptimo año.
10500\
10.500,00
Importe de depreciación.
8z
1.312,50
Depreciación anual uniforme cada año.
6,5§
8.531,25
Depreciación anual uniforme total.
-
898,31
Exceso de depreciación.
Tasa interna de rendimiento modificada
La técnica de la tasa interna de rendimiento tradicional (IRR) tiene algunos inconvenientes
que merman su utilidad en algunas aplicaciones de inversión. La técnica supone
implícitamente que todos los flujos de caja se reinvierten o se descuentan con la tasa de
rendimiento calculada. Esta suposición es razonable desde el punto de vista financiero
siempre y cuando esta tasa se sitúe en un intervalo de préstamo realista (por ejemplo, 10% a
20%). Cuando la IRR pasa a ser considerablemente mayor o menor, esta suposición pierde
validez y el valor resultante resulta menos fiable como medida de inversión.
La tasa IRR también se ve limitada por el número de veces que cambia el signo del flujo de
caja (de positivo a negativo o viceversa). Cada vez que cambia el signo se añade una
posible respuesta a la solución de la tasa IRR. En la secuencia de flujo de caja del siguiente
ejemplo hay tres cambios de signo, por lo que hay tres posibles tasas internas de rendimiento.
Este ejemplo concreto tiene tres respuestas reales positivas: 1,86, 14,35 y 29. Aunque tienen
sentido desde el punto de vista matemático, las respuestas múltiples no significan nada como
medida de inversión.