Operation Manual

60 Seção 4: Funções financeiras adicionais
File name: hp 12c_user's guide_Portuguese_HDPMBF12P47 Page: 60 of 218
Printed Date: 2005/7/29 Dimension: 14.8 cm x 21 cm
O VPL é calculado somando ao investimento inicial (representado como um fluxo de
caixa negativo) o valor presente dos fluxos de caixa futuros projetados. A taxa de
juros, i, será chamada de taxa de retorno nessa discussão sobre o VPL e a TIR.
*
O
VPL indica o resultado do investimento.
z Se o VPL for positivo, o valor financeiro do ativo do investidor aumentará: O
investimento será atrativo em termos financeiros.
z Se o VPL for zero, o valor financeiro do ativo do investidor não mudará: o investidor
será indiferente ao investimento.
z Se o VPL for negativo, o valor financeiro do ativo do investidor será reduzido: O
investimento não será atrativo em termos financeiros.
Comparando os VPLs de investimentos alternativos indica qual é o mais atrativo:
quanto maior for o VPL, maior será o aumento do valor financeiro do ativo do
investidor.
A TIR é a taxa de retorno que, aplicada aos fluxos de caixa futuros descontados, os
iguala à saída de caixa inicial: A TIR é a taxa de desconto para a qual o VPL é zero.
O valor da TIR comparado com a taxa de desconto do valor presente também indica
o resultado do investimento:
z Se a TIR for maior que a taxa de retorno desejada, o investimento é atrativo em
termos financeiros.
z Se a TIR for igual à taxa de retorno desejada, o investidor é indiferente ao
investimento.
z Se a TIR for menor que a taxa de retorno desejada, o investimento não é atrativo em
termos financeiros.
Cálculo do valor presente líquido (VPL)
Cálculo do VPL com fluxos de caixa não agrupados.
Se não houver fluxos
de caixa iguais e consecutivos, utilize o procedimento descrito (resumido em seguida)
abaixo. Com esse procedimento, problemas de VPL (e TIR ) com até 20 fluxos de
caixa (além do investimento inicial CF
0
) podem ser resolvidos. Se dois ou mais fluxos
de caixa consecutivos forem iguais — por exemplo se os fluxos de caixa três e quatro
são ambos de R$8.500 — você poderá resolver problemas com mais de 20 fluxos de
caixa ou você poderá minimizar o número de registros necessários para problemas
com menos que 20 fluxos de caixa utilizando o procedimento descrito a seguir (sob o
título Cálculo do VPL para fluxos de caixa agrupados, na página 61).
O valor do investimento inicial (CF
0
) é armazenado usando a tecla
J
.
Pressionando
gJ
se armazena CF
0
no registrador de armazenamento R
0
e
também se armazena zero no registrador n.
*
Às vezes, outros termos são usados para referir-se à taxa de retorno. Entre eles estão: a taxa
mínima de atratividade e o custo de capital.